【粕类日报】收割压力仍在显现 盘面冲高回落

国际大豆

• 美豆市场缺乏明显利空驱动，气象模型显示中西部偏干利于收割，但运输受阻。
• 收割进度正常，产地基差偏弱，榨利走弱，油厂库存维持偏低。
• 南美方面，巴西风险仍存但内需一般，旧作压力较大；阿根廷市场清淡。
• 美豆短期缺乏上涨持续性，需关注天气变化，短期走势偏震荡。

豆粕

• 表现弱于美豆，盘面压力明显，基本面偏弱。
• 数据显示：截止9月20日当周，油厂压榨量204.84万吨，开机率58%（预估低8.38万吨）；国内大豆库存687.62万吨（同比增48.4%），豆粕库存145.83万吨（同比增68.53%）。
• 国内矛盾有限，买船偏慢但影响滞后，现货供应宽松为阶段性问题。

菜粕

• 现货市场清淡，缺乏交易题材。
• 数据显示：截止9月20日当周，沿海菜籽库存53.4万吨（环比增20.3万吨），菜粕库存4.87万吨（环比增1.62万吨）。
• 政策预期收紧与实际供应宽松影响并存，盘面跟随豆粕运行，价差以交易刚需为主，需等待新题材。

交易策略

• 单边：震荡市为主。
• 套利：M15正套。
• 期权：方向向下的海鸥期权。

数据来源

• 银河期货，iFind