机械行业：政策组合拳短期利好高分红个股，长期看好优质成长赛道

机械行业《AI算力需求高增，液冷技术加速发展》2024.07.25 事件：2024年9月24日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，央行降准50bp，政策利率调降20bp，并引导LPR，存款利率同步调降，充分释放流动性。对股市提供直接流动性支持，包括证券基金保险公司互换便利及股票回购、增持再贷款两项创新工具，一期分别提供5000亿及3000亿的流动性支持。证监会积极鼓励上市公司加强产业整合，后续将大幅简化审核程序、鼓励私募投资基金积极参与并购重组，支持上市公司以更灵活的方式促成并购交易的完成。 对机械行业的影响体现在以下几个方面： 支持“证券基金保险公司互换便利及股票回购、增持再贷款”，短期利好高分红或现金流好、ROE高的成长股反弹。机械行业的高分红个股主要集中在工程机械、铁路装备、煤炭机械、叉车等国企为主的行业，根据WIND数据，2023年的分红率较高的公司包括：中国中车、中国通号、徐工机械、中联重科、柳工、安徽合力、杭叉集团、郑煤机、铁建重工和广日股份等。机械子行业中，现金流好，ROE高的行业包括：半导体设备、手工具、部分机床（含注塑机）及部分核心零部件领域，具体公司有：赛腾股份、恒立液压、海天精工、伊之密、汉钟精机、凌霄泵业等。 “鼓励上市公司加强产业整合，支持上市公司以更灵活的方式促成并购交易的完成”，长期利好代表新质生产力及未来产业方向、自主可控的关键行业，如人形机器人、半导体设备行业。1）人形机器人：当前时点看，机器人板块估值水平整体处于市场底部，具备较大向上弹性，核心公司三花指控、拓普等估值基本已经跌去机器人期权，安全边际向上。10月份开始，行业将迎来事件催化，如10月10日的特斯拉Robotaxi发布会。长期看，机器人板块天然具备成长属性，有望持续受益。推荐贝斯特，受益标的北特科技、鸣志电器、柯力传感、东华测试。2）半导体设备：一级市场有众多未上市的优质半导体设备资产，已上市的半导体设备公司可通过收并购等方式补齐产品线，加速公司的平台化发展，减少市场的无序内卷，提高半导体设备公司的利润上限。推荐量检测赛道的中科飞测、精测电子； CMP环节的华海清科。 降准降息改善地产、基建基本面预期，利好工程机械。本次政策组合中的降低存量房贷利率以及调降购房首付比例有利于国内房地产复苏，降准降息有利于基建复苏，工程机械开工率有望提升，叠加更新需求有望促发工程机械内需复苏预期。推荐三一重工、中联重科、徐工机械、恒立液压，受益标的柳工。 风险提示：政策落地不及预期，企业并购重组情况不及预期。 1.附录-机械行业重点标的 表1:重点标的汇总 表2:机械行业重点高股息标的 表3:机械行业重点高净现比标的 表4:机械行业重点高ROE标的