核心观点
市场行情回顾显示,本周商品市场整体上行,主流量价因子正收益,偏空暴露的量化趋势策略风险持续缩小。多数商品板块企稳,量化CTA走势中趋势策略和多策略业绩表现较佳,各类策略净值修复。
策略市场环境
中短周期策略市场环境显示,日内流动性和波动性小幅回落;中长周期策略市场环境则表现为趋势流畅性持续回落,波动持续回升。
CTA风格因子
风格因子历史近期走势分析表明,5日、20日和60日时序动量产业链板块收益贡献显著,截面动量产业链板块收益贡献也较为突出。截面期限结构产业链板块收益贡献相对较低。因子波动率和相关性数据显示,各风格因子间存在一定关联性。
CTA风险监测
结构风险监测显示,量化套利策略的风险因子敞口暴露小于量化趋势策略,三种策略均偏好5日时序动量和多空30%品种展期。近3个月量化CTA策略多数风格因子上的负暴露持续收紧,CTA策略的风险有所下降。9月月度级别可关注收紧空头暴露趋势策略的配置机会,并警惕偏空暴露CTA策略的风险。