燃料油日报：原油小幅震荡上行 高低硫燃油价差持续走强

核心观点

• 上期所燃料油期货主力合约FU2411夜盘收跌0.72%，报2887元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2412夜盘收涨0.32%，报4092元/吨。
• 燃料油盘面小幅震荡，高低硫燃油价差持续走强。高硫燃油短期支撑消退，存在回调空间；低硫燃油受新加坡合格船货供应收紧、国内产量被动下滑影响，市场结构相对坚挺，但剩余产能充裕、下游需求被逐步替代，更多是阶段性行情。
• 可继续关注逢低多LU-FU价差机会。

策略

• 单边中性，观望为主；逢低多LU2411-FU2411价差。

风险

• 俄罗斯炼厂检修量超预期；伊朗燃料油出口低于预期；中东发电需求超预期；船燃需求替代超预期；中国低硫燃料油产量超预期。

图表数据来源

• 数据来源包括Bloomberg、Platts、PJK、IES、EIA等。

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