航发动力机构调研纪要

1. **商用航空发动机市场前景**  
   根据中国航发预测，未来20年中国商用航空发动机交付量约1.8万台，价值超3000亿美元，售后市场年值超160亿美元。公司依托航空发动机产业优势，深度参与国产商用发动机零部件配套，未来市场参与度将随国产化进程提升。  

2. **经营目标与上半年业绩**  
   2024年上半年公司营收185亿元，同比增长4.35%，下半年交付占比较高。由于生产周期特点，年度经营目标未调整。  

3. **盈利能力分析**  
   上半年母公司营收增长17.15%，但盈利能力与上年持平，主要因订单增加导致阶段性融资需求扩大，财务费用同比提升。  

4. **供应链建设举措**  
   公司通过供应商培育、质量改进、长期合作、资源管控及数字化应用等措施提升供应链管理，保障生产任务完成。  

5. **子公司莱特公司市场定位与参与情况**  
   莱特公司以国际、国内民机市场为方向，主营外贸转包及国产民用航空发动机配套，是全球供应链重要零部件供应商。公司深耕国产商用发动机核心部件，未来将在国产市场占据一定地位。  

6. **国际转包价格体系**  
   转包业务价格基于长期协议，随交付量及技术熟练度调整。莱特公司通过技术提升而非低价竞争，增强订单含金量与议价能力。  

7. **子公司西罗公司外贸业务**  
   西罗公司为与罗罗合资企业，外贸订单主要来自罗罗，配套罗罗民用航空发动机。