期现行情
- 焦煤2501合约周五收于1274，周涨幅0.39%，现货市场主流地区报价暂稳运行。
- 焦炭2501合约周五收于1882.5，周涨幅0.88%，现货市场主流地区报价提涨50-55元/吨。
基本面分析
焦煤
- 供应端：上周全国523家炼焦煤矿山核定产能利用率89.8%，环比下降0.1%；全国110家洗煤厂开工率69.32%，环比上升1.12%；日均产量58.26万吨，环比增加0.98万吨。炼焦煤矿山生产正常，原料端供应稳定，焦煤价格小幅上涨，洗煤厂开工率提升，供应小幅上升。库存方面，洗煤厂订单增加，原煤库存下降；进入交割月，部分交割库开始价格，精煤库存下降。
- 需求端：上周焦企开工率小幅下降，焦化企业利润修复，对原料煤需求增加。部分焦钢企业厂内焦煤库存偏低，开始少量补库，但对高价煤采购仍偏谨慎。钢厂利润有所修复，部分钢厂高炉计划逐渐复产，焦企出货顺畅，焦企对原料需求向好。线上竞拍成交溢价增多，市场情绪明显改善。
- 综合看：上周焦煤供应小幅增加，需求以稳为主。盘面底部震荡运行，站上10日均线，但上方压力较大，受20日均线压制明显，整体仍处于下降趋势。
焦炭
- 供应端：上周全国230家独立焦化企业产能利用率68.64%，环比下降0.41%；日均产量50.52万吨，环比减少0.3万吨。焦炭提涨50-55元/吨落地，原料煤价格小幅上升，焦企吨焦利润小幅修复，亏损程度收窄，但仍处于大幅度亏损状态，生产积极性一般，有减产现象。临近国庆假期，钢厂及贸易商采购积极性增加，焦企出货节奏加快，焦炭供应仍有收紧预期。港口焦炭现货趋强运行，库存持稳，贸易商集港积极性增强。
- 需求端：上周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率78.23%，环比上升0.6%；日均铁水产量223.83万吨，环比增加0.45万吨，钢厂盈利率9.96%，环比上升3.9%。终端成材消费需求未有明显改善，钢厂依然亏损但利润开始修复，高炉陆续复产，对焦炭刚需回升。临近国庆假期，需求增加预期走强，下游采购积极性增加，焦炭需求或有所增加。
- 综合看：上周焦炭供应延续下降而需求稳中有增。盘面延续反弹，关注反弹持续性。
套利方面
- 焦煤比均值1.48，目前处于历史同期相对高位，预计短期震荡运行为主。关注煤焦现货价格、下游成材需求变化、钢厂生产情况、焦钢企业利润、国际宏观政策及突发性风险冲击。
