有色金属行业周报：降息50BP略超预期，黄金表现强势

核心观点

• 黄金：美联储降息50BP略超预期，助推黄金短期上涨。经济预测摘要显示通胀和经济增长预期下调，增加后期降息乐观性，黄金价格远期值得期待。
• 铜：国内铜加速去库，冶炼厂事故影响供应，铜价维持偏强走势。
• 铝：国内铝锭持续去库，铝价或走势偏强。
• 锡：矿端供应格局持续偏紧，锡价有望保持坚挺。
• 锑：供需双弱，锑价或高位震荡为主。

关键数据

• 黄金：伦敦黄金价格上涨1.19%，SPDR黄金ETF持仓增加16万盎司。
• 铜：LME铜价上涨3.55%，SHFE铜价上涨2.53%，三地库存环比下降。
• 铝：国内电解铝价格上涨1.42%，LME铝库存下降，国内铝社会库存下降。
• 锡：国内精炼锡价格上涨4.29%，上期所+LME库存合计下降0.04%。
• 锑：国内锑锭价格下跌0.62%，锑锭工厂库存下降。

研究结论

• 黄金行业：维持“推荐”投资评级，黄金将维持上涨走势。
• 铜行业：维持“推荐”投资评级，铜价走势偏强。
• 铝行业：维持“推荐”投资评级，铝价或走势偏强。
• 锡行业：维持“推荐”投资评级，锡价有支撑。
• 锑行业：维持“推荐”投资评级，锑价或高位震荡为主。

重点推荐个股

• 黄金：中金黄金、山东黄金、赤峰黄金、山金国际。
• 铜：紫金矿业、洛阳钼业、金诚信、西部矿业、河钢资源、藏格矿业。
• 铝：神火股份、云铝股份、天山铝业。
• 锡：湖南黄金、锡业股份、华锡有色、兴业银锡。