轻工制造行业投资策略周报：美联储降息落地，关注轻工出口转债

美联储降息落地，关注轻工出口转债。据央视网，当地时间9月18日，美联储宣布将基准利率目标范围下调50个基点，降至4.75%~5%，这是自2020年3月以来的首次降息。据海关总署数据，2024年1-8月我国家具及其零件出口额达448.9亿美元，同比增长9.9%，低基数下今年前8月家具出口额实现正增长，伴随海外去库逐步进入尾声，补库周期或将到来，叠加美联储降息预期下美国地产有望迎来复苏，出海企业订单有望迎来改善，建议关注轻工家居出口链。美联储降息落地，海外地产预期改善，看好客户资源优质、制造布局领先、组织管理能力优秀的轻工家居龙头外销业务长期稳健成长。建议关注相关转债：乐歌转债、松霖转债等。 本周转债行情表现：本周（2024.9.18-2024.9.20），中证转债指数跌0.12%，上证转债指数跌0.03%，深证转债指数跌0.28%，万得可转债等权指数跌0.19%，万得可转债加权指数跌0.21%。轻工制造板块中，永吉转债（+0.80%）、艾录转债（+0.50%）涨幅居前。 本周转债条款信息：1）鹤21转债：自2024年8月20日至2024年9月18日，公司股票已出现任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的80%的情形，触及“鹤21转债”转股价格向下修正条款。 公司董事会决定本次不行使“鹤21转债”的转股价格向下修正权利，且未来三个月内，若再次触发“鹤21转债”转股价格向下修正条款，公司亦不提出向下修正方案。2）好客转债：2024年9月23日至2024年9月27日为好客转债回售期，回售价格为100.29元/张，回售期间可转债停止转股。3）蒙娜转债：2024年9月18日至2024年9月24日为蒙娜转债回售申报期，回售价格为100.136元/张，回售期间可转债将暂停转股。 本周转债正股信息：1）欧派家居：公司未来三年（2024年-2026年）的利润分配目标为：原则上每年派发现金红利合计不低于人民币15亿元（含本金额，该分红金额为含税金额）。2）帝欧家居：2024年9月18日，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式首次回购公司股份25万股，占公司目前总股本的0.0649%，最高成交价为3.07元/股，最低成交价为3.01元/股，成交总金额76.1万元（不含交易费用）。 风险提示：地产销售持续下滑；原材料价格持续上涨；下游需求不及预期