大类资产与风格轮动周报（2024年第12期）：港股领涨全球，A股周期风格信息比上升

大类资产配置周报：美联储开启降息周期，港股领涨全球

大类资产表现

• 美联储开启降息周期，港股领涨全球股市。
• A股金融、周期风格周度表现相对较好。
• 大宗商品市场全面回暖，黄金价格续创历史新高。
• 美元指数小幅下行。

利率曲线

• 国债收益率：1年期国债收益率上行6.5BP至1.391%，3年期国债收益率上行3.6BP至1.4963%，5年期国债收益率上行0.49BP至1.7281%，10年期国债收益率下行5.67BP至2.0431%，30年期国债收益率下行9.71BP至2.15%，50年期国债收益率下行6.77BP至2.1823%。
• 债券指数：中证国债指数上涨0.32%，中证企业债指数上涨0.09%。

权益市场行业表现

• 中信一级行业指数：房地产、有色金属、综合金融、家电、煤炭板块涨幅靠前，涨跌幅分别为6.99%、5.27%、4.66%、4.62%、3.66%；医药、农林牧渔、国防军工、电子、食品饮料板块表现靠后，涨跌幅分别为-0.79%、-0.33%、-0.15%、-0.14%、0.08%。

A股风格指标跟踪

• 拥挤度指标：稳定风格维持在高位，消费风格快速回升。
• 估值指标：五大风格分化，金融风格或触顶。
• 波动率指标：成长显著高于其他风格，周期风格快速下行。
• 夏普比指标：稳定风格持续下行。
• 信息比指标：周期风格回升，成长风格触底。

风险提示

• 原始数据可能存在瑕疵，数据处理中可能出现纰漏，指标设计存在主观性且可能动态调整，指标仅反映当前状态无法准确预测未来。