计算机：信创细分政策出台，大订单加速落地

股票研究/2024.09.22 信创细分政策出台，大订单加速落地计算机评级：增持 上次评级:增持 股票研 究 行业事件快 评 证券研究报 告 朱丽江(分析师) 010-83939785 zhulijiang@gtjas.com 登记编号S0880523060002 本报告导读： 工信部出台重点领域信创支持政策，政府与行业需求共振，信创大单进入加速落地期，海外突发事件凸显IT供应链自主可控重要性，信创发展有望超预期。 投资要点： 投资建议：信创迎来政策及需求的共振，推荐标的金山办公、普联软件、拓维信息、软通动力、星环科技、中国软件国际、福昕软件浪潮信息、紫光股份，受益标的海量数据、太极股份、达梦数据、 海光信息、中科曙光、寒武纪、龙芯中科、神州数码、中国软件、诚迈科技、麒麟信安、润和软件、华大九天、中望软件、广立微、纳思达、中国长城、东方通、中创股份、宝兰德、普元信息、中孚信息、顶点软件、格尔软件。 工信部出台重点领域信创支持政策，有望加速行业信创发展。2024 年9月20日，工信部印发《工业重点行业领域设备更新和技术改造 指南的通知》，通知要求航空、船舶、石油、化工、钢铁、医药等关系经济命脉和国计民生的行业领域，依据2023年版政府采购标准等政策，以提升产业链供应链韧性和安全水平位重点，围绕综合办公经营管理等场景，全面更新信息系统，重点推进计算机、服务器、操作系统、数据库、中间件、办公软件等基础软硬件一体化更新换代，加强对上层各类应用系统的支撑力度。我们认为该政策旗帜鲜明的提出了重点行业信息系统更新要求，有望加速行业信创发展。 政府与行业需求共振，信创大单进入加速落地期。随着政府及行业 信创支持政策的持续出台完善，信创大单开始加速落地。例如在政 府领域，2024年9月，福建省戒毒管理局及监狱管理局政务外网国产化改造项目先后获批，预算规模分别为2114万元及4224万元； 2024年8月，杭州市2024年度政务信创一朵云租用项目招标启动 预算金额7697万元；2024年6月以来，海关总署陆续启动2024年 度国产化台式机及服务器集采，总预算规模分别为6934万元及 14256万元。在行业领域，2024年7月，中国建设银行完成3.4亿 元信创服务器招标；2024年8月，国泰君安证券启动2790万元信 创服务器招标；中国能建集团启动2024年度1.5万台信创计算机及 操作系统集采，预估金额1亿元；国家石油天然气管网集团启动1.1万台信创计算机及操作系统集采；2024年9月，中国电信集团启动34万套桌面操作系统集采。 海外突发事件凸显IT供应链自主可控重要性，信创发展有望超预期。据新华社报道，2024年9月17日及18日，黎巴嫩部分传呼机 及对讲机发生远程操控下的集体爆炸事件，截止20日已累计造成 37人丧生，近3000人受伤，黎巴嫩已经启动对发生爆炸的通信设备的采购、生产、运输和分发等流程的调查，不排除供应链遭到恶意干预的可能性。我们认为此次海外通信设施爆炸事件凸显了IT供应链自主可控的重要性，有望进一步强化客户对信创产品的采购意愿，推动信创实现超预期发展。 风险提示：核心零部件供应紧张的风险，客户IT预算不足的风险。 相关报告 计算机《MoE与思维链助力大模型技术路线破局》2024.09.20 计算机《OpenAIo1开启大模型应用新范式》 2024.09.16 计算机《银行间交易自主可控提升行业景气度》 计算机《示范区落地，交通信息化景气度再获验证》2024.07.25 2024.09.03 计算机《自主可控迎内外催化，行业有望超预期》2024.07.22 4389778 表：推荐标的盈利预测表 收盘价 总市值 EPS（元/股） PE 公司 （元） （亿元） 2024E 2025E 2026E 2024E 2025E 2026E 评级 金山办公 184.90 855.21 3.72 4.86 6.09 49.70 38.05 30.36 增持 普联软件 14.97 30.32 0.77 0.96 1.14 19.44 15.59 13.13 增持 拓维信息 13.87 174.21 0.07 0.12 0.19 198.14 115.58 73.00 增持 软通动力 36.30 345.92 0.66 0.86 1.16 55.00 42.21 31.29 增持 星环科技 26.58 32.12 -1.71 -1.15 -0.51 - - - 增持 福昕软件 49.18 44.99 -0.33 0.18 0.59 - 273.22 83.36 增持 浪潮信息 32.37 476.53 1.7 1.98 2.26 19.04 16.35 14.32 增持 紫光股份 18.79 537.41 0.87 1.02 1.18 21.60 18.42 15.92 增持 中国软件国际 3.65 100.89 0.28 0.35 0.45 13.04 10.43 8.11 增持 数据来源：Wind，国泰君安证券研究，市值为2024年9月20日数据 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻 辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰君安证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当 然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比 较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 股票投资评级 行业投资评级 评级说明 增持相对沪深300指数涨幅15%以上 谨慎增持相对沪深300指数涨幅介于5%～15%之间中性相对沪深300指数涨幅介于-5%～5% 减持相对沪深300指数下跌5%以上 增持明显强于沪深300指数 中性基本与沪深300指数持平 减持明显弱于沪深300指数 国泰君安证券研究所 上海 深圳 北京 地址上海市静安区新闸路669号博华广场 深圳市福田区益田路6003号荣超商 北京市西城区金融大街甲9号金融 20层 务中心B栋27层 街中心南楼18层 邮编200041 518026 100032 电话（021）38676666 （0755）23976888 （010）83939888 E-mail：gtjaresearch@gtjas.com