固定收益每日市场更新

固定收益每日市场更新巩固收益部市会场报 市场今日上午表现强劲。亚洲IG基准指数 tightening 1-3个基点。高Beta科技股紧缩约5个基点。HRINTHs 上涨约0.25个基点。EU AT1s 上涨约0.25个基点。LGFVs 受到良好询盘。NWDEVLs 保持不变至上涨1.5个基点。 Glenn Ko, CFA 高志和(852) 3657 6235 glennko @ cmbi. com. hk 进一步出售 Siloam 股份可减少更多债务。维持LPKRIJ:估值中立。见下面的评论。 Cyrena Ng, CPA(852) 3900 0801 cyrenang @ cmbi. com. hk 媒体报道称 ， 中国正在考虑允许巨型中文属性 ： 上海和北京等城市放松了对非居民购房者的住房限制。LNGFOR和VNKRLE的 价格保持不变至上涨1点。 ♪ 交易台评论交易所市场观点点 杰里 · 王王世(852) 3761 8919 jerrywang @ cmbi. com. hk 昨天，亚洲投资级市场在美联储意外大幅降息的影响下呈现风险偏好情绪。CATLIFs/NSINTWs收窄了3-5个基点，LGENSO 29/34收窄了5-10个基点，KRKPSC 27/29收窄了10-15个基点。在日本保险混合证券中，FUKOKU 6.8永续债/SUMILF 5.875永续债/MYLIFE ’54分别上涨了0.1-0.4个百分点。在中国投资级债券中，HAOHUA 28-30年期收窄了3-5个基点，BABA/TENCNT 30-31年期收窄了2-3个基点，MEITUA/WB 30年期收窄了3-7个基点。在金融类债券中，BBLTB ‘33/KBANK ’31收窄了2-4个基点。中国资产管理公司债券表现稳定，CCAMCLs/ORIEASs收窄了5-7个基点，HRINTHs/GRWALLs上涨了0.1-0.3个百分点（相当于5-9个基点的收窄），BOCAVIs保持不变至收窄2个基点。然而，BCLMHK/CMINLE浮动26-27年期在更好的卖盘推动下收盘收宽1-2个基点。在AT1s中，NDAFH以平价发行了8亿美元NC5永续债，收益率为6.3%。最近发行的BNP 7.375永续债/UBS 6.85永续债/INTNED 7.25永续债分别上涨了0.4-1.0个百分点。BMO 6.699永续债/BMS 4.9永续债分别上涨了0.2-0.3个百分点。投资者纷纷抢购以应对较低的利率预期。在香港市场，NANYAN/BNKEA T2s收窄了10-15个基点，AIAs/CKHHs收窄了3-5个基点，NWDEVL 27-31年期/永续债分别上涨了1.0-2.1个百分点。LIHHK ‘25/LASUDE ’26分别上涨了0.3-0.4个百分点。中国房地产债券价格上升，SHUION 25-26年期上涨了2.3-2.6个百分点，并以3.5-3.9个百分点的涨幅收盘。DALWAN 25-26年期/VNKRLE 25-29年期/LNGFOR 28-32年期分别上涨了0.5-1.3个百分点。海外房地产方面，FOSUNI 25-27年期/CHIOIL ’26分别上涨了0.2-0.4个百分点。在澳门博彩业中，MPELs/SANLTDs/STCITYs/WYNMACs分别上涨了0.3-0.7个百分点。在印度尼西亚市场，LPKRIJ ’25/26分别上涨了0.5-1.4个百分点。MEDCIJs上涨了0.2-0.4个百分点。在印度市场，UPLLINs又上涨了1.3-1.5个百分点，并以1.8-2.2个百分点的涨幅收盘。ADANEMs/ADSEZs/ADTINs分别上涨了0.4-0.9个百分点。VEDLNs保持不变至上涨0.2个百分点。请参见我们的评论。19 Sep’24.在其他地方 ， GLPCHI '26 和 GLPSP' 25 / Perps 高出 0.8 - 1.5 分。 我们在LGFVs中看到了小幅但更好的购买流量。CQNXCT以平价发行了一笔规模为2亿美元、期限为3年的债券，收益率为6.6%。SRUOHG以平价发行了一笔规模为3.6亿元人民币、期限为3年的债券，收益率为5.5%。HZCONI ‘25/BJAFHO ‘26/SXCUI ‘26/GZGETH ‘27的收益率分别提高了0.1至0.2个百分点。ZHONAN/GRPCIN 26年期债券下降了0.1个百分点。在国企永续债方面，COFCHK/CHPWCN永续债上涨了0.1个百分点。 请阅读最后一页的授权和重要披露 CMBI 固定收益fis @ cmbi. com. hk 上个交易日的热门人物 马可新闻回顾 宏– 标普指数上涨1.70%，道琼斯指数上涨1.26%，纳斯达克指数上涨2.51%，周四表现强劲，标普指数和道琼斯指数达到历史高位。最新美国初次申请失业救济人数为21.9万，低于预期的23万。中国人民银行将1年期和5年期贷款市场报价利率（LPR）保持在3.35%/3.85%，符合预期。美国国债收益率昨日涨跌互现，2年期、5年期、10年期和30年期国债收益率分别达到3.59%/3.49%/3.73%/4.06%。 ♪ Desk 分析师评论分分析员市场观点 ◆ LPKRIJ ： 进一步出售 Siloam 股份导致更多债务减少。对估值保持中立 利帕威加西（LPKR）通过CVC Capital的Sight Investment发起的要约收购，以IDR6.9万亿（约合4.5亿美元）的价格出售了其所持Siloam国际医院股份的18.57%。此次股权出售后，LPKR在Siloam的持股比例从47.66%降至29.09%。另一方面，Sight Investment的持股比例从10.4%升至28.97%。回顾此前，Sight Investment于2024年5月从LPKR手中购得了10.4%的Siloam股份。总体而言，LPKR向Sight Investment出售了其所持Siloam股份的一半，即28.97%，总金额为IDR10.8万亿（约合6.9亿美元）。 LPKR计划将最近筹集的部分资金，即IDR3.9万亿（约USD2.54亿），用于偿还债务。这应该绰绰有余，足以覆盖总计USD2.123亿的两笔未偿美元债券。根据我们的计算，从2024年6月的数据来看，LPKR的净债务（包括租赁负债）将降至IDR7.9万亿，从2024年12月的IDR17.6万亿来看，将降至IDR11.8万亿。LPKR在2024年上半年的收入为IDR8万亿，与2023年上半年持平，EBITDA同比增长1%至IDR1.94万亿，而2023年上半年为IDR1.91万亿。税前利润增加到IDR20.4万亿，得益于2024年5月处置Siloam公司10.4%股权带来的IDR20.7万亿的一次性收益。如果不包括这一一次性收益，LPKR将在2024年上半年记录约IDR2.9万亿的税前亏损。尽管如此，其经营现金流从2023年上半年的IDR157亿增加到2024年上半年的IDR1.7万亿，受到应收账款改善的支持。2024年上半年，LPKR实现了IDR3.4万亿的营销销售额，占全年营销销售目标的58%。 赛奥玛进一步股权出售符合我们的预期。在我们看来，赛奥玛的股权是LPKR的一个替代性流动性来源。然而，赛奥玛在2024年上半年为LPKR贡献了63%的总收入和EBITDA。股权出售将从2024财年起减少赛奥玛对利润的贡献。LPKR的其他流动性来源包括出售物业给Lippo Malls Indonesia Retail Trust（LMIRT），而LPKR表示没有出售其在LMIRT股权的计划。鉴于有限的上行空间和稀薄的交易流动性，我们对LPKRIJ’25和’26保持中立观点。 〔新闻和市场色彩〕 关于在岸 primaries 发行情况，昨日发行了121只信用债券，总额为102亿元人民币。就本月累计而言，共发行了1,071只信用债券，总共募集了915亿元人民币，同比减少了6.9%。 − [ASRIIJ] 惠誉确认 Alam Sutera 的 B - 评级 ， 并将评级展望从负面更改为稳定 • [NIO] 媒体报道 ， NIO 计划从奥迪手中收购比利时工厂 [ZHPRHK] Zhenro Properties RSA 10 31 固定收益部电话 ： 852 3657 6235/ 852 3900 0801fis @ cmbi. com. hk 中国 Merchants 银行全资子公司中国 Merchant 国际资本有限公司（简称“CMICC”）的全资子公司中国 Merchant 国际全球市场有限公司（简称“CMBIGM”） 作者认证 该研究报告的主要内容由作者负责，在整份报告覆盖的证券或发行人方面，作者声明：（1）所有观点准确反映了作者个人对该证券或发行人的看法；（2）作者在本报告中表达的具体观点与任何直接或间接的薪酬部分无关。 此外，作者确认，在此研究报告发布之日前30个历日内，作者本人及其关联方（根据香港证券及期货委员会颁布的行为守则所定义）并未交易或买卖本研究报告覆盖的股票；在此研究报告发布之日起3个营业日后，作者本人及其关联方不会交易或买卖本研究报告覆盖的股票；作者本人及其关联方并非本研究报告所涵盖的任何香港上市公司的董事；作者本人及其关联方亦无任何财务利益涉及本研究报告所涵盖的香港上市公司。 重要披露 进行任何证券交易都存在风险。本报告中的信息可能并不适合所有投资者的目的。CMBIGM不提供个性化投资建议。本报告是在未考虑个别投资者的投资目标、财务状况或特殊需求的情况下准备的。过去的表现并不能预示未来的表现，实际情况可能与报告中所述有实质性差异。价值 任何投资的收益和回报都是不确定的，并且不能保证，可能会由于基础资产的表现或其他可变市场因素而波动。CMBIGM建议投资者独立评估特定的投资和策略，并鼓励投资者咨询专业的财务顾问以作出自己的投资决策。 本报告或其中包含的任何信息均由CMBIGM单独准备，旨在向CMBIGM及其附属公司（如有）的客户提供信息。本报告不构成也不应被视为购买或出售任何证券或证券利益或进行任何交易的要约或邀请。CMBIGM及其附属公司、股东、代理、咨询人员、董事、高级管理人员或员工对因依赖本报告中包含的信息而产生的任何损失、损害或费用（无论直接或间接）均不承担责任。任何人使用本报告中的信息完全自行承担风险。本报告中的信息和内容基于被认为公开可用且可靠的分析和解释。 中国银行国际集团（CMBIGM）已尽其最大努力确保本信息、建议和预测的准确、完整、及时和正确，但不提供任何明示或暗示的担保。CMBIGM提供的信息、建议和预测是以“现状”为基础提供的。相关信息和内容可能会不时进行更改，恕不另行通知。CMBIGM可能发布其他包含不同信息和/或结论的报告。这些报告在编制时基于不同的假设、视角和分析方法。CMBIGM可能会做出与本报告中的建议或观点不一致的投资决策或持有自营头寸。 CMBIGM 可能会为自己和/或代表其客户不时地在本报告涉及的公司证券中拥有地位、开拓市场或担任主承销商或其他交易角色。投资者应假设 CMBIGM 已经或试图与本报告中的公司建立投资银行或其他业务关系。因此，接收方应意识到，CMBIGM 可能存在会影响本报告客观性的利益冲突，并且 CMBIGM 将不对由此产生的任何责任承担任何责任。本报告仅限于预期接收者使用，未经 CMBIGM 书面同意，不得以任何形式或方式（部分或全部）复制、重印、销售、重新分发或发布本出版物。如有要求，有关推荐证券的更多信息可提供。 免责声明: 本文件在英国的收件人 本报告仅提供给以下人员：（I）根据《2000年金融服务与市场法案》（2005年金融推广令不时修订）第19条第5款（“该令”）规定的人员，或（II）根据该令第49条第2款（a）至（d）项规定的高净值公司、未 incorpor