纺织服装行业周报20240916-20240920：NIKE换帅，退休四年的元老出任新CEO

评级及分析师信息 国电商平台利用豁免政策影响美国市场，削弱本土产业，并导致纺织品和服装等大量低价产品免税进口到美国市场。第301条关税目前覆盖了大约40%的美国进口，包括70%的来自中国的纺织品和服装进口。美拟取消电商平台等规避关税的最低豁免资格。此举将削弱中国跨境电商竞争力，影响以SHEIN、AliExpress（速卖通）、Temu、TikTok Shop为代表的“出海四小龙”的发展。投资建议：1.目前市场担心出口制造的加税、海外衰退 风险，推荐今明年仍处于成长期的开润股份、安利股份、华利集团；推荐底部反转的浙江自然。2.目前市场担心服装的负经营杠杆效应尚难言底，但我们认为部分标的消化今年客流高基数下滑后明年仍有成长性的报喜鸟、锦泓集团、波司登。 ►行情回顾：低于上证综指0.17PCT本周，上证指数上涨1.21%，创业板指上涨0.09%，SW 纺织服饰板块上涨1.04%，低于上证综指0.17PCT、高于创业板指0.95PCT。其中，SW纺织制造上涨0.18%，SW服装家纺上涨1.17%，SW饰品上涨2.36%。其中涨幅前三的板块为母婴儿童、鞋类、男装，跌幅前三的板块为家纺、高端女装、电商。本周涨幅第一为哈森股份上涨10.35%；跌幅第一为ST摩登下跌14.50%。主力资金净流入方面，金发拉比第一，流入占比1.75%；而主力资金净流出最多的公司为星徽股份，流出占比0.62%。 ►本周中国棉花价格指数上涨0.61%截至9月20日，中国棉花3128B指数为14965元/吨， 区间上涨0.61%。截至9月20日，中等进口棉价格指数（1%关税）为14637元/吨，区间上涨1.12%。截至9月19日，CotlookA指数（1%关税）收盘价为14530元/吨，区间上涨1.64%。截至9月20日，内棉价格高于外棉价格328元。截至9月20日，中国棉花3128B指数相较年初下跌 9.09%， 中 等 进 口 棉 价 格 指 数（1%关税 ） 相 较年初下跌9.60%。截至9月19日，CotlookA指数（1%关税）收盘价相较年初下跌9.85%。►行业新闻 意大利快时尚品牌Subdued进入中国，计划4年开70 家店；日本户外Snow Peak收购飞蝇钓品牌；安踏投资40亿在厦门建体育公园;波司登连续四年蝉联Brand Finance全球最具价值服装品牌；361°正式成为第20届亚运会官方合 作 伙 伴 ；Nike更 换CEO， 股 价 大 涨 ；韩 国 户外品牌Discovery Expedition将登陆中国市场。►风险提示 汇率波动风险；原材料波动风险；系统性风险。 正 文 目录 1 .本 周观点. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . .42 .行 情回顾:低于上 证综指0. 1 7P C T. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .43 .行 业数据 追踪. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . .63 . 1 .原材料 相关数 据. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. .63 . 1 .1 .本周 中国棉 花价格 指数上涨0 .6 1%. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . . . . . . . .63 . 1 .2 .羊毛 价格年 初至今 下降7 . 26%. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .73 . 1 .3 .U S DA：9月 棉花总 产预期 同比增长3 .5 8%，期 末库存 预期同 比下降14 . 97%. . . . . . . . . . . . . . . . . . .83 . 1 .4 .8月 全国棉 花商业 库存同 比增加31 . 66%. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . . . .93 . 2 .出口相 关数据. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . .1 03 . 2 .1 .1-8月纺织 服装出 口同比下降2 . 03%. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . . . . . .1 03 . 2 .2 .出口 帐篷：1-7月 累计油 苫布、 天蓬及 遮阳蓬 出口额为25. 78亿美元 ，累计 同比上涨0 .4 7%. . . .1 13 . 2 .3 .8月 越南鞋 类出口 金额为21亿 美元， 同比增长1 2. 2 7%. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ..1 13 . 3 .终端消 费相关 数据. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1 23 . 3 .1 .抖音 平台7月 运动品 类增速 较高. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . . . . . . . . .1 23 . 3 .2 .淘宝 天猫平台7月童 装高增 ，锦泓 增速最 高. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . .1 33 . 3 .3 .2 0 24年5月 全国5 0家重 点大型 零售企 业零售 额同比 下降4 . 4%. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1 93 . 3 .4 .8月 服装行 业线上 销售额30 8 .3 0亿元 ，同比 下降7 . 15%. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1 93 . 3 .5 .8月 社会消 费品零 售总额 同比增长2 .1%，1-8月 网上零 售额增长8 .9%. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .2 03 . 3 .6 .1-8月全国 房屋竣 工面积 累计同 比下降23 . 6%. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . .2 13 . 3 .7 .美国1-8月总 零售额 同比增长2 .2 8%. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . . . . .2 23 . 3 .8 .海外 库存情 况跟踪. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .2 34 .行 业新闻. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . .2 44 . 1 .意大利 快时尚 品牌S u bd u ed进 入中国 ，计划4年开70家店. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .2 44 . 2 .日本户外S no w P e ak收 购飞蝇 钓品牌. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . . . . . . .2 54 .3 .安踏投资40亿在厦 门建体 育公园. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .2 54 . 4 .波司登 连续四 年蝉联Br a nd Fi n an ce全球最 具价值 服装品 牌. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .2 64 . 5 .3 61°正式 成为第20届 亚运会 官方合 作伙伴. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . .2 64 . 6 .N ik e更换CE O， 股价大 涨. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .2 74 . 7 .韩国户 外品牌Di s co v er y E x pe d it i on将 登陆中 国市场. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . .2 75 .风 险提示. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . .2 7 图 表 目录 图1纺 织服装 各细分 行业涨 跌幅（%）. . . . . . . . . . .