请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 市场担心欧美通胀影响需求，NIKE砍单带来一定压力 [Table_Title2] 纺织服装行业周报 [Table_Summary] 主要观点: 进入Q3以来，我们认为品牌服装的景气度好于纺织制造。我们推荐三条主线：（1）所处细分行业景气度高：推荐新能源汽车内饰标的兴业科技、露营标的牧高笛；（2）品牌服装估值修复：推荐报喜鸟、锦泓集团。（3）从长期来看，目前估值跌至布局区间：比音勒芬、华利集团。 本周市场担心欧美通胀影响需求、特别是NIKE砍单影响，我们判断由于受疫情影响，春季货品销售不佳，NIKE秋季货品出现一定砍单，Q3制造端可能存在一定压力，且Q4可能延续、但降幅收窄。 本周百隆东方、南山智尚公布中报：（1）百隆东方Q2超预期，主要由于越南工厂受益于订单外流、且在海外其他产能成本高企及原材料不足的背景下议价能力提升，越南厂净利率同比提升10PCT；但国内Q2由于订单外流则产能利用率进一步下降、上半年亏损。（2）南山智尚Q2收入好于同行，主要由于精纺羊毛面料仍受益于海外产能转移，但扣非净利增速低于收入主要由于澳毛采购端汇率受损。公司超高分子聚乙烯7月开始上市销售，并同时公告了可转债项目、继续扩产3000吨。 本周汽车内饰公司（明新旭腾、兴业科技）涨幅较高，我们在兴业科技中报预告后持续推荐，两家公司消化了上半年高库存后，下半年有望迎来拐点，并享受下游新能源车放量红利。 ► 行情回顾：跑输上证综指0.23PCT 本周，上证综指下跌0.21%，创业板指下跌0.43%，SW纺织服装板块下跌0.44%，跑输上证综指0.23PCT、跑输创业板指0.01PCT，其中，SW纺织制造下跌1.26%，SW服装家纺下跌0.68%，SW饰品上涨1.51%。目前，SW纺织服装行业PE为15.91。本周，皮鞋表现最好，涨幅为4.5%；男装表现最差，涨幅为-3.45%。 ► 行情数据追踪：本周中国棉花价格指数上涨0.07% 截至7月29日，中国棉花328指数为15818元/吨，本周上涨0.07%。截至7月29日，中国进口棉价格指数（1%关税）为19296元/吨，本周上涨4%。截至7月28日，CotlookA指数（1%关税）收盘价为21569元/吨，本周上涨0.46%。整体来看，国内外棉价差倒挂较上周增大，目前外棉价格高于内棉价格3478元。 ► 行业新闻：本土快时尚品牌MJstyle，被执行总金额约1.1亿元；李宁集团投资6亿元的电商全球总部有望明年2月竣工；海澜之家投资成立科技私募公司，注册资本5亿元；佳士得拍卖行成立投资基金，瞄准与艺术相关的Web3.0、金融和科技创新；Moncler集团上半年销售额同比增长46%超出预期，中国大陆6月起反弹强劲；LVMH集团上半年销售收入大增28%，但对中国市场走向持“观望” 态度；Armani集团发布最新财报：2021年扭亏为盈，2022上半年销售额增长20% 风险提示：疫情再次爆发；原材料波动风险；系统性风险。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：唐爽爽 邮箱：tangss@hx168.com.cn SAC NO：S1120519090002 联系电话： -28%-22%-16%-10%-5%1%2021/072021/102022/012022/042022/07纺织服装沪深300证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2022年7月30日 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/20190228 16:59 正文目录 1. 本周观点.................................................................................... 4 2. 行情回顾：跑输上证综指0.23PCT .............................................................. 4 3. 行业数据追踪................................................................................ 6 3.1. 本周中国棉花价格指数上涨0.07% ............................................................ 6 3.2. 羊毛价格受市场需求走低影响略有下降........................................................ 7 3.3. 6月服装社零同比增长3.1％、累计同比下降8.1% .............................................. 7 3.4. 6月服装行业线上销售额545.2亿元，同比增长19.33%.......................................... 8 3.5. 6月全国房屋竣工面积降幅环比扩大、家纺作为地产产业链后周期行业压力加大 .................... 9 3.6. USDA: 7月中国棉花需求环比上月持平 ....................................................... 10 3.7. 6月服装及衣着附件金额出口同比上升19.08%................................................. 11 4.行业新闻.................................................................................... 12 4.1. 本土快时尚品牌MJstyle，被执行总金额约1.1亿元 ........................................... 12 4.2. 李宁集团投资6亿元的电商全球总部有望明年2月竣工......................................... 12 4.3. 海澜之家投资成立科技私募公司，注册资本5亿元............................................. 13 4.4. Armani集团发布最新财报：2021年扭亏为盈，2022上半年销售额增长20%........................ 13 4.5. 佳士得拍卖行成立投资基金，瞄准与艺术相关的Web3.0、金融和科技创新 ........................ 14 4.6. LVMH集团上半年销售收入大增28%，但对中国市场走向持“观望” 态度.......................... 15 4.7. Moncler集团上半年销售额同比增长46%超出预期，中国大陆6月起反弹强劲..................... 17 5. 风险提示................................................................................... 18 图表目录 图1 纺织服装各细分行业涨跌幅（%）.................................................................................................................................................. 4 图2 本周纺织服装行业A股涨幅前5个股（%） .............................................................................................................................. 4 图3 本周纺织服装行业A股跌幅前5个股（%） .............................................................................................................................. 4 图4 本周纺织服装行业资金净流入占比前5个股（%） ............................................................................................................... 5 图5 本周纺织服装行业资金净流入占比后5个股（%） ............................................................................................................... 5 图6 本周纺织服装行业市场表现排名 .................................................................................................................................................... 5 图7 纺织服装行业和沪深300PE估值情况 .......................................................................................................................................... 5 图8 2020年至今内外棉价差走势图（1%关税核算） ........................................................................................................................ 6 图9 2020年中至今CotlookA国际棉花指数（元/吨） ................................................................................................................... 6 图10 2020年至今澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指数（澳分/公斤） ............................................................................ 7 图11 社会零售品销售额及同比增长率（亿元，%） ......................................................................................................................... 7 图12 限额以上服装鞋帽针纺织品类零售销售额及同比增长率（亿元，%） ........................................................................ 8 图13网上实物零售额同比增速 ..............................................................................