金元期货豆菜粕周报：天气矛盾不大，短期预计豆菜粕维持震荡偏弱

制作日期：2024-06-25 天气矛盾不大，短期预计豆菜粕维持震荡偏弱 金元期货投资咨询业务资格：证监许可【2012】37号陈慧文(分析师）：F03092243/Z0019922联系电话：0898-66552081邮箱：chenhw@jyqh.cn 一、内容摘要 ⚫操作策略 豆粕、菜粕：短期看预计豆菜粕维持震荡偏弱，豆粕09合约测试3300一线的支撑情况，菜粕09合约测试前低2450一线的支撑情况。 ⚫观点小结 二、后市研判 根据美国农业部数据测算，美豆2024年的种植成本在614.81美元/英亩，按6月的单产 数据52蒲式耳/英亩测算，美豆的种植成本为1182美分/英亩。2024/25年度美国大豆供需平衡表宽松以及6月美国大豆种植面积大概率增加，CBOT美豆承压下行已跌至成本线以下，在1130美分/蒲式耳附近波动。7-8月是美豆关键生长期，根据美国国家气象局气候预测中心数据，拉尼娜现象在7月至9月出现的可能性为65%，在11月至1月期间出现的可能性为85%。即7-8月是天气现象转向拉尼娜现象的过渡期，气候模式会维持中性状态，美国大豆主产区温度高于正常水平的概率较大，但需降水量的配合才能启动天气干旱交易题材。美国大豆主产州未来6-10日67%地区有较高的把握认为气温将高于正常水平，83%地区有较高的把握认为降水量将高于正常水平。目前美国大豆优良率连续3周下滑至67%，对CBOT美豆有所支撑，短期预计CBOT美豆低位震荡运行。 国内进口大豆集中到港的压力较大，油厂豆粕库存远高于去年同期，部分油厂出现胀库催提，豆粕供需偏宽松，巴西大豆CNF升贴水报价持续下滑，进口大豆成本支撑减弱，短期看预计豆菜粕维持震荡偏弱，豆粕09合约测试3300一线的支撑情况，菜粕09合约测试前低2450一线的支撑情况。 ⚫风险提示 美豆主产区天气超预期 三、图表概览 数据来源：USDA、金元期货投资咨询部 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告所载的观点、结论和意见仅反映本公司于发布本报告当日的判断，仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。研究报告不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“金元期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。