镍不锈钢日报：美联储降息靴子落地，不锈钢小幅反弹

镍品种： 研究院新能源&有色组 研究员 09月19日沪镍主力合约2410开于124620元/吨，收于125920元/吨，较前一交易日收盘上涨1.25%，当日成交量为129182手，持仓量为62713手。昨日夜盘沪镍主力合约开于125500元/吨，收于125350元/吨，较昨日午后收盘上涨0.71%。 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 沪镍主力合约夜盘开市后以区间振荡为主，早盘开盘后快速下跌，但很快反弹上涨，午后继续振荡收高。成交量对比前一日有较大的增加，持仓量对比则有所减少。美联储降息50基点，利好大宗商品，但宏观刺激更多是情绪提振，行情持续性还是要看需求端的表现。现货市场方面，金川镍早盘报价较昨日上调约425元/吨，市场各主流品牌报价略有上调。市场方面，精炼镍早间成交尚可，但随着镍价快速回升，下游观望情绪上升，市场库存略有增加。精炼镍现货升贴水继续上调。精炼镍现货升水整体略涨，其中金川镍升水上涨50元/吨至1900元/吨，进口镍升水上涨25元/吨至-150元/吨，镍豆升水持平为-1800元/吨。昨日沪镍仓单增加547吨至21024吨，LME镍库存增加198吨至123924吨。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03037416投资咨询号：Z0019517 ■镍观点： 预计近期沪镍区间振荡为主。中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。 ■镍策略： 联系人 中性。 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 ■风险： 关注精炼镍新投产线进度及内外库存变动，印尼政策变动，美联储货币政策变化。 304不锈钢品种： 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 09月19日不锈钢主力合约2410开于13210元/吨，收于13460元/吨，较前一交易日收盘上涨0.67%，当日成交量为120875手，持仓量为161278手。昨日夜盘不锈钢主力合约开于13440元/吨，收于13410元/吨，较昨日午后收盘上涨0.22%。 不锈钢主力合约夜盘开市后以区间振荡为主，早盘开盘后快速下跌，随后跟随大宗商品情绪快速反弹，午后继续振荡收高。成交量对比有较大的增加，持仓量则有小幅减少。盘面主要受美降息情绪影响，现货市场方面，佛山市场小幅探涨，无锡市场市场需求不足，价格变化不大。本周库存略有增加，镍铁方面，据Mysteel讯，最新成交978元/镍（到厂含税），预计镍铁价格将偏弱运行。昨日不锈钢基差小幅上涨，无锡市场不锈钢基差下降100元/吨至250元/吨，佛山市场不锈钢基差下降100元/吨至300元/ 吨，SS期货仓单减少369吨至110900吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价下降1元/镍点至979元/镍点。 ■不锈钢观点： 近期虽受宏观利好刺激，但成本支撑减弱，产量在高位，预计近期以区间振荡为主，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。 ■不锈钢策略： 中性。 ■风险： 印尼政策变化，美联储货币政策变化，关注库存变化。 目录 镍品种：............................................................................................................................................................................................1304不锈钢品种：..............................................................................................................................................................................1镍不锈钢日度数据............................................................................................................................................................................4精炼镍现货与库存：.........................................................................................................................................................................5镍矿与镍铁：....................................................................................................................................................................................6铬矿与铬铁：....................................................................................................................................................................................6不锈钢：............................................................................................................................................................................................7 图表 表1:镍-不锈钢日度数据..................................................................................................................................................................4图1:LME3月镍价与现货升贴水丨单位：美元/吨........................................................................................................................5图2:SMM精炼镍升贴水丨单位：元/吨.........................................................................................................................................5图3:精炼镍进口盈亏丨单位：元/吨...............................................................................................................................................5图4:沪镍仓单丨单位：吨................................................................................................................................................................5图5:LME镍库存丨单位：吨..........................................................................................................................................................5图6:镍豆自溶硫酸镍利润丨单位：元/金属吨、元/吨..................................................................................................................5图7:中国红土镍矿主流报价丨单位：美元/湿吨...........................................................................................................................6图8:中国主流镍铁价格丨单位：元/镍点.......................................................................................................................................6图9:电解镍对高镍铁折算纯镍溢价丨单位：元/吨......................................................................................................................6图10:中国高镍铁RKEF利润率丨单位：%..................................................................................................................................6图11:中国主流进口铬矿价格丨单位：铬矿与铬铁......................................................................................................................6图12:主产区高碳铬铁价格丨单位：元/50基吨............................................................................................................................6图13:304/NO.1热轧不锈钢卷价格丨单位：元/吨.........................................................................................................................7图14:304/2B冷轧不锈钢卷价格丨单位：元/吨.....................................................................................................