汽车行业周报（9.9-9.13）：购车补贴政策加码，L2主导自动驾驶辅助方案

投资要点 投资建议：近期，吉林、河南、杭州、上海等多地相继出台加力支持设备更新和消费品以旧换新的具体实施方案，主要分为“报废更新补贴”和“置换补贴”两类，以旧换新政策补贴力度持续加大。乘用车方面：9月1-8日，乘用车市场零售38.8万辆，同比+10%，环比+5%，今年以来累计零售1,385.3万辆，同比+2%。随着技术升级带来高性价比车型，加上促消费政策，购车需求再次升级。新能源汽车：9月1-8日，新能源车市场零售21.4万辆，同比+56%，环比+11%，今年以来累计零售622.3万辆，同比增长36%。9月10日，国家发展改革委办公厅等发布《关于推动车网互动规模化应用试点工作的通知》，全面推广新能源汽车有序充电，扩大双向充放电（V2G）项目规模，有望进一步刺激新能源汽车消费。智能汽车：智能汽车市场近年快速发展，L2级别自动驾驶渗透率显著提高，每月稳定在50%左右。L2级别标配功能中的城市和高速NOA增长迅速，上半年渗透率为8%。重卡方面：国内重卡终端市场销量同环比下降，天然气重卡市场连续20个月的同比增长在2024年8月份终结。8月全国共新增新能源重卡5831辆，同比大增139%，环比增长4%，新能源重卡在重卡市场终端销量的占比达到10.48%。 乘用车：9月1-8日，乘用车市场零售38.8万辆，同比+10%，环比+5%，今年以来累计零售1,385.3万辆，同比+2%。9月1-8日，全国乘用车厂商批发37.0万辆，同比+1%，环比+41%，今年以来累计批发1,631万辆，同比增长4%。随着技术升级带来高性价比车型，加上促消费政策，购车需求再次升级。 主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）、精锻科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博达（603786）、星宇股份（601799）、津荣天宇 （300988）、伯特利（603596）、上声电子（688533）、常熟汽饰（603035）、拓普集团（601689）、浙江仙通（603239）、银轮股份（002126）、森麒麟 （002984）。 新能源汽车：9月1-8日，新能源车市场零售21.4万辆，同比+56%，环比+11%，今年以来累计零售622.3万辆，同比增长36%。9月1-8日，全国乘用车厂商新能源批发19.4万辆，同比+41%，环比+28%，今年以来累计批发687.3万辆，同比增长32%。9月10日，国家发展改革委办公厅等发布《关于推动车网互动规模化应用试点工作的通知》，全面推广新能源汽车有序充电，扩大双向充放电（V2G）项目规模，丰富车网互动应用场景，力争以市场化机制引导车网互动规模化发展。主要标的：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、华域汽车（600741）、多利科技（001311）、美利信（301307）、溯联股份（301397）。 智能汽车：智能汽车市场近年快速发展，L2级别自动驾驶渗透率显著提高，每月稳定在50%左右。L2级别标配功能中的城市和高速NOA增长迅速，上半年渗透率为8%。盖世汽车研究院发布的2024年智能座舱配置榜单显示，中国乘用车市场座舱配置供应商竞争激烈。德赛西威在座舱域控装机量排行榜中居首，市场份额为13.7%，和硕/广达（特斯拉）位居第二，市场份额为11.6%，其余供应商如亿咖通、车联天下、镁佳科技分别位列第三至第五名。主要标的：赛力斯（601127）、长安汽车（000625）、江淮汽车（600418）、北汽蓝谷（600733）、精锻科技（300258）、无锡振华（605319）、博俊科技（300926）、多利科技（001311）、常熟汽饰（603035）、三联锻造（001282）等；2）激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升。主要标的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博达（603786）、阿尔特（300825）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）、均胜电子（600699）。 重卡：第一商用车网预计，8月国内重卡终端市场销量同环比下降。其中，天然气重卡终端实销约1.2-1.3万辆，同比约-34%，环比-30%，渗透率从7月份的38.5%下降至约32%，结束连续20个月的同比增长，可能受气价上升影响。 截止9月10日，液化天然气价格为5265.1元/吨，同比+28.7%，环比+7%，汽柴比为0.71。8月，我国重卡市场整体销量约6.1万辆（批发口径，包含出口和新能源），同比下滑14%，环比增长5%。1~8月，国内重卡市场累计销量62.4万辆，较上年同期累计销量微增0.5%。新能源重卡方面，全国共新增新能源重卡5831辆，同比大增139%，环比增长4%，新能源重卡在重卡市场终端销量的占比达到10.48%。投资机会方面，建议关注新能源重卡板块机会以及《关于实施老旧营运货车报废更新》政策持续推进带来的重卡置换需求释放机会。建议关注推荐标的：中国重汽（3808.HK/000951）、潍柴动力（2338.HK/000338）、天润工业（002283）。 风险提示：政策波动风险；原材料价格上涨风险；智能网联汽车推广不及预期的风险。 1上周行情回顾 上周SW汽车板块报收4999.77点，下跌-1.4%。沪深300指数报收3159.25点，下跌-2.2%。子板块方面，乘用车板块下跌-1.1%；商用载客车板块下跌-2%；商用载货车板块下跌-1.9%；汽车零部件板块下跌-1.9%；汽车服务板块下跌-2.7%。 与各行业比较，SW汽车板块周涨跌幅位于行业第11位。 图1：汽车板块周内累计涨跌幅（%，9.9-9.13） 图2：行业走势排名（9.9-9.13） 估值上，截止9月13日收盘，汽车行业PE（ TTM ）为19倍，较前一周下跌-1.1%。 图3：汽车板块PE（ TTM ）水平 个股方面，上周涨幅前五依次是派生科技、青岛双星、襄阳轴承、建设工业、春风动力； 跌幅前五依次是金龙汽车、华懋科技、德尔股份、恒帅股份、众泰汽车。 图4：汽车板块涨幅居前的个股（9.9-9.13） 图5：汽车板块跌幅居前的个股（9.9-9.13） 原材料价格方面，上周钢材综合价格上涨0.5%，铜价上涨2.5%，铝价上涨2.8%，天然橡胶期货价格上涨4.6%，布伦特原油期货价格上涨0.8%，浮法玻璃价格下跌-4.3%。 图6：钢材价格走势（元/吨） 图7：铝价格走势（元/吨） 图8：铜价格走势（元/吨） 图9：天然橡胶价格走势（元/吨） 图10：顺丁橡胶价格走势（元/吨） 图11：丁苯橡胶价格走势（元/吨） 图12：布伦特原油期货价格（美元/桶） 图13：国内浮法玻璃价格势（元/吨） 图14：国内液化天然气市场价（元/吨） 2市场热点 2.1行业新闻 同花顺财经：美确定对中国产品加征关税电动汽车关税提高100%。美国政府13日确定大幅度上调中国产品的进口关税，其中包括将电动汽车关税提高100%，以加强对美国国内战略产业的保护。美国贸易代表办公室的新闻稿说，一些关税将于9月27日生效。除了对中国电动汽车加征100%的关税以外，美国还将对中国太阳能电池加征50%的关税，对中国钢铁、铝、电动汽车电池和关键矿物加征25%的关税。同时，美国将中国半导体的进口关税提高50%，此新税率将于2025年1月开始生效。半导体这一项里新增了太阳能电池板使用的多晶硅和硅晶圆两个类别。（来源：同花顺7x24快讯） 工信部：公开征求《三轮汽车安全技术规范》强制性国家标准的意见。本标准规定三轮汽车整机、整机关键部位（部件）、关键性能的安全要求。为了全面规定三轮汽车涉及安全的各方面要求，分别按照三轮汽车整机的一般要求（包括装配要求、比功率、质量利用系数等），关键部位（包括驾驶员工作位置）、关键功能部件（包括操纵控制系统、管路、燃油和润滑系统等）、安全辅助装置（包括照明、信号装置和电气设备、安全防护装置、热防护等）涉及安全的要求，关键性能（稳定性、电气要求、车速和车速表等）涉及安全的要求，考虑到罐式车运输货物液位对稳定性的影响，也在本次整合修定标准时规定了相应的安全技术要求。（来源：Wind） 国家发展改革委：9月10日，国家发展改革委办公厅等发布《关于推动车网互动规模化应用试点工作的通知》，全面推广新能源汽车有序充电，扩大双向充放电（V2G）项目规模，丰富车网互动应用场景，以城市为主体完善规模化、可持续的车网互动政策机制，以V2G项目为主体探索技术先进、模式清晰、可复制推广的商业模式，力争以市场化机制引导车网互动规模化发展。参与试点的地区应全面执行充电峰谷分时电价，力争年度充电电量60%以上集中在低谷时段，其中通过私人桩充电的电量80%以上集中在低谷时段。参与试点的V2G项目放电总功率原则上不低于500千瓦，年度放电量不低于10万千瓦时，西部地区可适当降低。（来源：Wind） 国家金融监督管理总局：9月14日，发布《关于促进非银行金融机构支持大规模设备更新和消费品以旧换新行动的通知》。其中提出，加大汽车金融服务，支持汽车以旧换新。鼓励汽车金融公司和经营汽车金融业务的财务公司加大对市政交通企业的融资支持，助力新能源汽车推广应用，推动城市公交车电动化替代、老旧新能源公交车和动力电池更新换代；在依法合规、风险可控前提下，鼓励适当降低汽车贷款首付比例，合理确定汽车贷款期限、信贷额度，降低汽车消费门槛。鼓励丰富汽车金融产品供给，在车辆置换环节向消费者提供置换车接续贷等金融服务，适当减免提前还款违约金，支持汽车以旧换新；鼓励加强与汽车厂商的合作力度，争取贴息支持，提升消费者获得感；鼓励汽车梯次消费、更新消费，在风险可控的基础上加大对二手车市场的金融支持力度，通过活跃二手车市场促进汽车更新消费。（来源：第一财经） 商务部：汽车报废更新补贴申请突破100万份。财联社9月14日电，汽车以旧换新政策近期在各地稳步推进。从商务部获悉，截至9月14日零时，汽车以旧换新信息平台累计登记注册用户数超150万个，收到汽车报废更新补贴申请突破100万份。（来源：财联社） 工信部：推进车联网产业标准化体系建设。9月13日，工业和信息化部车联网标准化技术委员会筹建方案公示。其中提到，强化标准顶层设计，修订完善车联网标准体系建设指南。推动跨行业标准化技术委员会联合开展车联网标准化需求研究，拟订我国车联网标准化规划、体系和政策措施建议，在原有《国家车联网标准体系建设指南》基础上开展修订完善工作，明确重点标准的编制计划，推进我国车联网产业标准化体系建设。 此外，还将加强标准总体协调，推动跨部门、跨行业标准研制；开展标准贯标推广，提高标准实施水平等。（来源：财联社汽车） 中国汽车流通协会：8月全国商用车整体销量（批发）为27.19万辆，环比上涨1.38%。 据中国汽车流通协会9月14日消息，2024年8月全国商用车整体销量（批发）为27.19万辆，同比下降12.18%，环比上涨1.38%。其中卡车销量为23.19万辆，同比下降14.16%，环比下降0.24%；客车销量为4.0万辆，同比上涨1.33%，环比上涨11.90%。（来源：Wind） 吉林：吉林省发展改革委、吉林省财政厅印发《吉林省加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新实施方案》。制定出台我省汽车以旧换新补贴实施细则，协调省内汽车品牌经销商及金融服务机构，推出汽车报废更新配套政策。个人消费者报废国三及以下排放标准燃油乘用车或2018年4月30日（含当日）前注册登记的新能源乘用车，报废并购买纳入《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》的新能源乘用车，每辆补贴2万元； 报废并购买2.0升及以下排放燃油乘用车，每辆补贴1.5万元。货车：加快淘汰国三及以下排放标准老旧营运货车，加强新能源营运货车在物流运输等场景应用。公交车：支持车龄8年及以上，即2016年12月31日前（含当日）注册登记的城市公交车车辆更新和新能源城市公交车辆动力电池