钢矿策略周报

钢 矿 策 略 周 报 钢材：螺纹库存持续下降，现货强势支撑盘面 目录 1.2价格：本周国际市场热卷价格美国钢厂、日本市场小幅上涨，欧盟、印度、独联体等小幅下跌 1.3价格：螺纹基差小幅收窄，热卷基差收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.4价格：本周螺纹现货价格全面上涨，幅度为80-140元 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.5价格：本周各地热卷现货价格全面上涨，幅度为120-150元 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.6价格：期货卷螺差扩大，现货卷螺差收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.7价格：螺纹与钢坯价差扩大，华东一、三线资源价差扩大 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.8价格：冷卷与热卷价差大幅扩大、热卷与带钢价差扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.9价格：螺纹10-1价差扩大，1-5价差扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.10价格：热卷10-1价差收窄，1-5价差扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.11价格：螺矿比扩大，螺焦比扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.1供应：1-8月粗钢及生铁产量同比分别下降3.3%和下降4.3%，8月日均产量环比分别下降6.05%和下降4.56% 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.2供应：9月上旬重点钢企生铁和粗钢日均产量环比分别回升1.54%和回升2.68% 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.3供应：螺纹周产量继续回升、热卷周产量回落、五大品种钢材产量回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.4供应：螺纹周产量华东大区大幅回升，南方大区小幅回升，北方大区回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.5供应：螺纹短流程产量回升，长流程产量回升 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.6供应：高炉开工率、产能利用率、日均铁水产量小幅回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.7供应：电炉开工率、产能利用率回升，钢厂废钢库存回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.1需求：8月房地产投资、新开工、施工同比降幅收窄，销售、竣工同比降幅扩大 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.2需求：8月基建投资（不含电力）增速继续回落，水利、电力投资增速回升，交通运输增速回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.3需求：8月汽车产量、销量同比继续下降，挖掘机销量增速回升，重卡销量同比降幅扩大 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.4需求：7月空调、冰箱、彩电产量增速回落，洗衣机产量增速回升，出口增速涨跌互现 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.5需求：本周全国建材成交量回升、杭州螺纹出库量回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.6需求：华东大区、南方大区、北方大区成交均有所回升，水泥磨机开工率回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.7需求：螺纹表需大幅回升，热卷表需回升，五大品种表需回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.8需求：100城土地成交面积回落，30城商品房成交面积回落，乘用车销量回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.1库存：五大品种库存继续下降，本周降库90.49万吨，同比下降160.68万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.2库存：螺纹总库存大幅下降，本周降库62万吨，同比下降226.01万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.3库存：本周上海、北京、广州、杭州螺纹库存全面下降 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.4库存：热卷总库存明显下降，本周降库13.77万吨，同比增加54.99万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.5库存：本周上海热卷库存小幅增加，天津、乐从、成都热卷库存全面回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.1利润：螺纹盘面亏损大幅收窄、热卷盘面亏损收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.2利润：江苏高炉钢厂吨钢盈利大幅扩大、电炉钢厂亏损大幅收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 6.1流动性：7月社融存量增速回落，M1增速回落，M2增速持平 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 6.2流动性：8月社融环比回升同比回落、人民币新增贷款环比回升同比回落 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 6.3流动性：8月企业中长期贷款环比回升同比回落，住户中长期贷款环比回升同比回落 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 7.1进出口：8月钢材出口环比大幅增长，1-8月钢材出口7058万吨，同比增长20.6% 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 8.1交易数据 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 铁矿石：铁水产量继续回升，钢厂盈利明显改善 1.1价格：本周铁矿石盘面震荡上涨，主力合约i2501收盘于694元/吨，全周上涨10元 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.2基差: PB粉基差扩大、卡粉基差缩小、超特粉基差扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.3价差：9-1价差扩大、1-5价差扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.4日照港现货价格：港口现货粉矿、球团、块矿价格多数上涨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.5品种价差：高中品价差缩小，中品矿价差收窄 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.6黑色品种间比值 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.7交易数据 资料来源：iFind，Wind，光大期货研究所 2.1供应：澳巴发运量环比回落311.6万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.2供应：澳洲发往中国比例环比回升8.99% 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.3供应：FMG发运量回升，RIO、VALE、BHP发运量回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.4供应：45港到港量环比小幅增加8.2万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.5供应：8月中国铁矿石进口量10139万吨，环比减少142.3万吨，同比减少502.5万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.6供应：内矿产能利用率、铁精粉产量、内矿库存均减少 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.1需求：高炉开工率环比持平，产能利用率环比增加0.29个百分点 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.2需求：铁水产量环比增加0.77万吨，统计局8月生铁日均产量环比回落17.98万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.3需求：疏港量环比回升8.9万吨，港口日均成交量环比减少11.6万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.4需求：球团入炉配比、内矿日耗回升，烧结入炉配比、进口矿日耗回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.1库存：45港铁矿石总库存环比回落25.41万吨，贸易矿库环比减少11.72万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.2库存：澳矿环比减少33.33万吨，巴西矿库存环比增加35.36万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.3库存：45港块矿库存环比减少21.72万吨，球团库存环比增加0.5万吨，粗粉库存环比减少41.7万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.4库存：247家钢厂进口矿总库存环比增加232.15万吨，进口矿库消比33.02 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.5钢厂利润：螺纹长流程钢厂扭亏为盈，短流程钢厂亏损大幅收窄 资料来源：Mysteel，富宝,光大期货研究所 4.6废钢：废钢价格上涨，铁水-废钢价差扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.1远期价格 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.2进口利润 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.3远期浮动价格 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.4球团块矿溢价 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 铁矿石总结：铁水产量继续回升，钢厂盈利明显改善 总结 供应端，本期进口矿发运量回落，到港量略有增加。全球铁矿石发运总量3160.3万吨，环比减少288.6万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2583.5万吨，环比减少311.6万吨。澳洲发运量1812.5万吨，环比减少23.6万吨，其中澳洲发往中国的量1595.9万吨，环比增加144.3万吨。巴西发运量771.0万吨，环比减少288.0万吨。45港到港量环比增加8.2万吨至2217.4万吨，北方6港到港量环比增加155.6万吨至1290.2万吨。8月中国进口铁矿砂及其精矿10139.0万吨，较上月减少142.3万吨，环比下降1.4%；1-8月累计进口铁矿砂及其精矿81495.2万吨，同比增长5.2%。预计下周发运量或将有所回升，到港量小幅回落。 需求端，近期钢厂盈利继续好转，部分钢厂高炉复产，但复产较为缓慢，本周高炉开工率持平，产能利用率、铁水产量小幅回升，本周247家钢厂日均铁水产量223.38万吨，周环比回升0.77万吨，较去年末增加2.1万吨，同比减少24.46万吨。进口矿日耗环比回升1.3万吨至275.33万吨、疏港量环比回升8.9万吨至311.6万吨，港口现货日均成交量环比回落11.6万吨至88.7万吨。 库存端，本周45港口铁矿石库存环比减少25.41万吨至15383.54万吨，年初以来累计增加3391.81万吨，同比增加3517.79万吨。247家钢厂进口矿总库存环比增加232.15万吨至9090.42万吨，年初以来累计减少436.53万吨，同比增加257.94吨。在港船舶数持平于98船，同比增加10船。 综合来看，本期铁矿石发运量回落，到港小幅增加，钢厂铁水产量继续回升，港口库存小降钢厂库存明显增加，铁矿石供需均有所回升，钢厂补库较为积极。本周钢厂盈利率继续扩大，247家钢厂盈利率为6.06%，预计铁水产量仍将继续回升，铁矿石市场需求边际改善。淡水河谷公司上调本财年铁矿石产量为3.23亿至3.3亿吨，铁矿石市场供应也将继续增加。预计短期铁矿石盘面将震荡整理运行，重点关注成材市场需求以及钢厂盈利变化情况。 黑色研究团队介绍 ⚫邱跃成，现任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，曾任西本新干线首席研究员、中物联钢铁物流专委会钢铁PMI研究中心主任，近20年钢铁行业现货贸易、研究咨询工作经验。为2019年、2020年上期所优秀黑色金属产业服务团队负责人，2020-2023年连续四年上期所优秀黑色金属分析师，2019年大商所十大期货投研团队核心成员，期货日报第十四届、第十五届、第十六届最佳工业品期货分析师。期货从业资格号：F3046854，期货交易咨询资格号：Z0016941。 ⚫张笑金，现任光大期货研究所资源品研究总监，