钢矿策略周报

钢 矿 策 略 周 报 钢材：宏观宽松成本高企，现实需求依然偏弱 钢材：宏观宽松成本高企，现实需求依然偏弱 目录 1.2价格：本周国际热轧板卷价格欧美、日本、东南亚下跌5-25美元，印度出口略有上涨，其他地区以稳为主 1.3价格：期货表现强于现货，螺纹、热卷基差收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.4价格：本周各地螺纹现货价格全面上涨，各地价格涨幅在20-80元 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.5价格：本周热卷现货价格震荡上涨，各地价格涨幅在40-60元 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.6价格：期货卷螺差收窄，现货卷螺差持平 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.7价格：螺纹与钢坯价差扩大，华东一、三线资源价差收窄 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.8价格：冷卷与热卷价差扩大、热卷与带钢价差持平 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.9价格：螺纹10-1价差收窄、1-5价差扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.10价格：热卷10-1价差小幅收窄、1-5价差小幅扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.11价格：螺矿比收窄，螺焦比收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.1供应：1-8月粗钢及生铁产量同比分别增长2.6%和3.7%，8月日均产量环比分别回落4.83%和3.84% 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.2供应：9月上旬重点钢企生铁和粗钢日均产量环比分别回升5.75%和回升5.53% 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.3供应：螺纹周产量回落、热卷周产量回落、五大品种钢材产量回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.4供应：螺纹周产量北方大区、南方大区回落，华东大区回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.5供应：螺纹短流程产量略有回升，长流程产量回落 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.6供应：高炉开工率、产能利用率、日均铁水产量小幅回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.7供应：电炉开工率回升、产能利用率回落，钢厂废钢库存回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.1需求：8月房地产竣工增速回落，投资、销售、新开工、施工继续大幅下降 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.2需求：8月基建投资增速回落，交通投资、水利投资增速回落，电力投资增速回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.3需求：8月汽车产销量增速扩大，挖掘机销量降幅收窄、重卡销量增速回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.4需求：7月空调产量增速回升，彩电、冰箱、洗衣机增速回落，家电出口增速小幅波动 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.5需求：全国建材成交量回升，杭州螺纹出库量回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.6需求：北方地区、南方、华东地区成交小幅回升，水泥磨机开工率回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.7需求：螺纹表需回落，热卷表需回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.8需求：100城土地成交面积回落，30城商品房成交面积回落，乘用车销量回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.1库存：五大品种总库存回落37.06万吨，同比减少26.75万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.2库存：螺纹总库存回落30.03万吨，同比减少1.98万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.3库存：本周杭州、北京、上海螺纹库存回落，广州库存小幅增加 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.4库存：热卷总库存回落2.2万吨，同比增加50.95万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.5库存：本周上海、成都、乐从、天津热卷库存均小幅下降 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.1利润：螺纹、热卷盘面利润均降至负值 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.2利润：江苏高炉钢厂吨钢亏损扩大、电炉钢厂大幅亏损 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 6.1流动性：8月社融存量、增量增速回升，M1、M2增速回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 6.2流动性：8月社融、人民币新增贷款环比、同比均大幅回升 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 6.3流动性：8月企业中长期贷款、住户中长期贷款环比大幅回升，同比仍明显回落 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 6.1交易数据：螺纹、热卷活跃合约成交量、持仓量回升，总沉淀资金螺纹回升热卷回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 热卷方面，本周热卷产量环比减少6.58万吨至308.9万吨，同比减少0.26万吨；社库环比减少0.87万吨至292.32万吨，同比增加50.69万吨；厂库环比减少1.33万吨至83.9万吨，同比增加0.26万吨。本周热卷表观消费量环比减少1.29万吨至311.1万吨，同比增加5.89万吨。热卷产量继续回落，库存由升转降，表需小幅回落，数据表现一般，库存压力依然较大。据中汽协数据，8月汽车产销分别完成257.5万辆和258.2万辆，环比分别增长7.2%和8.2%，同比分别增长7.5%和8.4%。1-8月，汽车产销分别完成1822.5万辆和1821万辆，同比分别增长7.4%和8%，生产增速较1-7月持平，销售增速较1-7月回落0.1个百分点。近期热卷供需表现偏弱，不过冷轧下游表现较强，冷热价差处于历史高位，对热卷走势有一定支撑。预计短期热卷盘面窄幅震荡运行。 铁矿石：铁水产量环比小幅下降，矿价延续震荡偏强走势 目录 6、钢厂铁水产量环比下降0.4万吨，8月统计局生铁产量7462万吨，1-8月累计生铁产量60359万吨 7、压港有所增加，港口库存环比去库2万吨至11866万吨，钢厂节前补库，钢厂库存环比累库300万吨，进口矿库消比29.37 1.1价格：铁矿石主力合约i2401价格有所上涨，收盘于879元/吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.2价格-基差 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.3价格：铁矿石1-5价差扩大2.5元 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.4日照港现货价格：港口现货价格有所上涨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.5品种价差：块粉、高中品价差有所扩大 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.6黑色品种间比值 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.7交易数据 资料来源：iFind，Wind，光大期货研究所 2.1供应：海外发运量有所回落，澳巴发运量环比下降244万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.2供应：澳洲发往中国比例82.7%，巴西7月发往中国比例67% 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.3供应：除力拓外，其他三大矿山发运量环比有所下降 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.4供应：45港到港量环比增加724万吨至2703万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.5供应：8月我国进口铁矿砂及其精矿10641.5万吨，环比增1293.9万吨，同比增1020.7万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.6供应：内矿产能利用率、铁精粉产量小幅回升，内矿库存继续去库 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.1需求：高炉检修增多，高炉开工率、产能利用率环比有所下降 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.2需求：钢厂铁水产量环比下降0.4万吨，8月统计局生铁产量7462万吨，1-8月累计生铁产量60359万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.3需求：疏港量环比增加11.4万吨至323.8万吨，日均成交量明显增加 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.4需求：球团矿、块矿入炉配比有所增加，烧结矿入炉配比有所减少 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.1库存：压港有所增加，港口库存环比去库2万吨至11866万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.2库存：澳矿环比去库10万吨，巴西矿库存累库87万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.3库存：45港粗粉环比累库19万吨，球团库存环比去库18万吨，块矿库存去库1万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.4库存：钢厂节前补库，钢厂库存环比累库300万吨，进口矿库消比29.37 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.5钢厂利润：高炉利润继续收缩，电炉持续亏损 资料来源：Mysteel，富宝,光大期货研究所 4.6废钢：废钢价格小幅上涨，铁水-废钢价差有所扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.1远期价格 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.2进口利润：进口利润继续收窄 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.3远期浮动价格 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.4球团块矿溢价 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.5进口成本 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 铁矿石：铁水产量环比小幅下降，矿价延续震荡偏强走势 总结 需求方面，共新增4座高炉检修，1座高炉复产，钢厂高炉开工率84.07%，环比下降0.32%，同比增加1.66%；高炉炼铁产能利用率92.65%，环比下降0.11%，检修发生在华东和华北地区，复产发生在华北地区。日均铁水产量环比小幅下降0.4万吨至247.84万吨。临近假期钢厂提货增加，疏港量环比增加11.38万吨至323.79万吨，港口现货成交明显增加。钢厂利润环比下降，铁水-废钢价差有所扩大。据统计局数据显示，8月生铁日均产量240.71万吨，环比下降3.8%。1-8月生铁产量60359万吨，同比增长3.7%。 库存方面，临近假期，钢厂进行节前补库和提货，库存和疏港均有所增加。当前钢厂库存环比增加300万吨至8832万吨，港口库存环比微降2万吨至11868万吨，压港有所增加，在港船舶数增9条至88条。 综合来看，全球铁矿石发运量有所下降，到港量集中到港后明显回升。需求端，新增高炉检修，高炉开工率、产能利用率环比有所下降，铁水产量环比小幅下降。临近假期钢厂提货增加，疏港量环比增加11.38万吨至323.79万吨。钢厂库存环比增加300万吨，港口库存环比基本持平。铁矿石基本面改变不大，当前黑色产业关注核心在于钢材需求的预期兑现，以及利润收缩后传导至钢厂的减产行为。多空交织下，预计维持当前高位震荡走势，需要关注价格监管情况。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何