不锈钢周报-美联储靴子落地前后，盘面仍以宏观交易为主

分享不锈钢周报| 2024-09-18 美联储靴子落地前后，盘面仍以宏观交易为主 【市场动态】 作者： 1、据Mysteel，唐山市场焦炭价格计划提涨，干熄焦上调55元/吨。调整后一级干熄报价1935元/吨，出厂价现金含税，自9月14日0时起执行。 2、据不完全统计，目前全国已有超过30多个城市发布征集房源的公告，超过60个城市表态支持国有企业收购存量商品房用作保障性住房。3、央行数据显示，前8个月，人民币贷款增加14.43万亿元；社会融资规模增量21.9万亿元，比上年同期少3.32万亿元。具体到8月，人民币贷款增加0.9万亿元，较7月的2600亿元大幅回升；社会融资规模增量为3.03万亿元，较前值7700亿元大幅回升。8月末，广义货币(M2)供应量同比增速维持在6.3%，连续两个月增速持平。4、9月13日，SS2411单日成交量10.2万手（-32002手），持仓量16万手（-5949手）；上期所注册仓单量111952吨（-1032吨）。 罗婧 不锈钢分析师 从业资格证号：F3066154交易咨询证号：Z0016736 邮箱：luoj@hrrdqh.com电话：18896993457 【基本面分析】 1、成本端：原料最新成交价小幅下跌，测算目前304冷轧生产成本约为13950元/吨左右，成本持续倒挂。2、供需情况：现货维持刚需成交状态，国内43家不锈钢厂粗钢排产量预计稳中有增，传统消费旺季毫无起色，需求端持续疲弱。3、主流交易逻辑：空头—（1）8月产量预计继续增加，供需持续宽松；（2）库存持续处于高水平，抑制价格上涨；（3）现货需求不温不火，下游维持刚需采买节奏。多头—（1）原料调价空间不大，304成本支撑尚存。（2）盘面倒挂幅度扩大，超跌存修复预期。 【总结】 1、观点：核心宏观数据陆续出炉，短期盘面波动或加剧，但SS低位运行趋势或难改。2、核心逻辑：1）不锈钢高产出、高库存状态持续；2）下游谨慎采购低价刚需为主，供需关系宽松；3）期价新低，超跌有待重新估值；4）宏观预期交替扰动。 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ 一、不锈钢上游行情 9月13日全国铬矿港口库存总量环比下降21.2万吨至226.5万吨。天津港铬矿入库24.88万吨，出库41.7万吨，天津港铬矿库存减少16.8万吨。本周到货偏少，节前下游备货增加，港口库存下降偏多，周内铬矿下跌趋势暂止，但受不锈钢需求影响上涨同样乏力，预计铬矿市场维持弱稳运行。高碳铬铁价格虽无明显调整，但整体难改弱稳运行基调。铬矿现货价格回调速度偏缓，铬铁成本始终维持高位，周初铬铁询盘和成交略有改善，工厂让价出货心态减弱，但受下游采购商看空后市情绪影响，低价资源往往更得青睐，少数厂家为减轻资金压力，报价做出小幅让步。不过下游需求驱动力不及预期，整体观望心态占上风，买卖双方多就价格僵持不下，导致铬铁整体成交范围受限。 14港口镍矿库存较上周增加10.87万湿吨，库存总量1444.83万湿吨，涨幅0.76%。其中，自菲律宾进口量1358.43万湿吨，增幅0.78%。高镍铁方面，本周沪镍主力合约及不锈钢主力合约价格先抑后扬，钢厂原料询盘相对较活跃，高镍铁整体成交活跃度一般，价格下行。周初青山官方公布九月第二轮高镍铁招标价为980元/镍（到厂含税），而后华东某特钢厂高镍铁采购价为990元/镍(到厂含税），高镍铁整体价格较前期下行。另有部分钢厂询盘原料，暂无成交消息传出。 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ 二、不锈钢现货行情回顾 周初不锈钢期货与沪镍盘面大幅回落，市场稳价心态动摇，部分冷轧商家主动下探价格，可议价空间扩大，商家销售多以平板为主。但下游多担忧价格再次走跌，采购节奏放缓，实际成交资源有限；周中盘面小幅回暖叠加华南钢厂放松价格管控，304热轧部分商家上探报价，冷轧多持稳出货为主，高价资源成交受限，市场优惠接单普遍，少数加工商户趁低价入市备库，现货成交稍有转好；周尾受华南钢厂新开盘价走跌影响，304热轧现货价格下跌，且成交存在让利，市场氛围平淡，成交表现一般。不锈钢厂对高价镍铁接受度下降，近期成交价已至990元/镍（到厂含税），加之零售铬铁需求惨淡，低价出售成当前市场主要基调，不锈钢成本支撑趋弱。需求端表现不佳，市场交投氛围偏冷清，供应高位压力下，不锈钢价格表现依旧偏弱，预计下周不锈钢价格维持弱势震荡走势。 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ 三、不锈钢产量及库存情况 据钢联统计：2024年8月国内43家不锈钢厂粗钢产量预计335.91万吨，月环比增加1.54%，同比增加3.19%。其中：200系102.32万吨，月环比增加1.29%，同比增加0.98%；300系168.6万吨，月环比增加3.06%，同比减少3.65%；400系64.99万吨，月环比减少1.84%，同比增加32.04%。 2024年9月国内43家不锈钢厂粗钢排产预计333.42万吨，月环比减少0.74%，同比增加4.59%。其中：200系100.22万吨，月环比减少2.05%，同比增加2.3%；300系168.86万吨，月环比增加0.15%，同比减少0.17%；400系64.34万吨，月环比减少1%，同比增加24.55%。 库存方面，9月12日全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存1024388吨，周环比减3.54%。其中冷轧不锈钢库存总量667146吨，周环比减4.15%，热轧不锈钢库存总量357242吨，周环比增减2.4%。本周89仓库口径社会库存呈现降量，各个系别都有不同程度的消化。本周市场到货偏少，周内现货行情走弱，为刺激出货，实单存有一定的让利空间，但成交表现一般，以刚需去库为主，因此本期全国不锈钢社会库存呈现降库态势。周五上期所交割库存降至111952吨，较上周减少8299吨。仓单成交较好，中秋后临近国庆备货，库存或持续有一定去化。 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ 四、基差变化 本周盘面探底后反弹，期价打出年内新低，基差小幅走扩。钢厂到货较少，加上各系别低价资源均有一定成交，社会库存表现出一定降量，同时仓单量持续下降，仓单资源成交较好。但需求端仍未见好转，市场信心仍然不足，下游谨慎采买，刚需采购可逢低买点价。 五、技术分析 周线形态上，布林带水平张口，K线在中轨、下轨间运行，盘面下探至13060，沿下轨继续运行。技术指标上，MACD绿柱缩量快慢线粘合，KDJ指标微收敛，技术指标偏中性。日线上，布林带向下张口，盘面在中轨、下轨间运行，中轨在13620附近。技术指标上，MACD绿柱缩量快慢线微收敛，KDJ指标交金叉，技术指标转强，联储降息周盘面或反弹后回落。 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ 《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。 目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。 网页端，请电脑登录网址：https://dt.hrrdqh.com/index 手机端：请关注“期货数据分析家”公众号。 完善的品种产业和期货数据 期货盘面、宏观经济、各期货品种盘面与基本面海量数据精挑细选、动态合并、稳定更新。更有USDA、财经日历、基金数据一应俱全。 数据覆盖不断扩展，数据仓库保持持续生命力。 强大的数据处理和绘图能力 数据上传、查取、可视化、分析处理等多种功能融合一体，一键存入用户个人图表库，所保存图表可自由组合成报告和监控大 屏，实现跨平台使用、分享、展示。真正做到私人定制，随用随取。 多维度、深层次的期货投研分析 席位持仓、成交与波动、利润走势、仓单日报、实时远期结构一键获取；各种价差随意组合计算，自动生成分析图表。研报观点每日上新，各品种数据监控大屏让市场动态一览无余；基本面，技术面因子每日追踪，及时掌握多种不同角度态势变化 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 本报告图表由华融融达数据分析家（https://dt.hrrdqh.com）动态研报生成器生成