商贸零售行业周报：8月社零同比增长2.1%，关注高股息低估值的零售企业

本周行情回顾

• 商贸零售板块（中信）指数下跌2.07%，跑赢沪深300指数0.16个百分点，排名第16位。
• 子行业中医疗美容持平，贸易Ⅲ和百货跌幅较小（分别为-1.03%、-1.26%）。
• 个股方面，20家公司上涨，79家下跌；涨幅较大个股为汇鸿集团（+14.02%）、庚星股份（+9.72%）、*ST步高（+9.09%）；跌幅较大个股为健之佳（-17.89%）、东方集团（-14.00%）、星徽股份（-13.42%）。

行业动态跟踪

传统零售

• 苏宁易购9月将新开超50家店，其中11家为Max店或Pro店。
• 无锡首家大润发M会员店开业，提供全球购服务。
• 沃尔玛办快闪店进军时尚业，推出自营产品线。
• 盒马自有品牌首次进入南半球市场，上架澳洲eBest平台。

电商

• 抖音电商GMV同比提升46%，货架场景GMV同比提升86%。
• 美团闪购与Apple授权专营店升级即时零售合作。
• Temu蝉联拉丁美洲地区非游应用下载冠军。
• 淘宝网新增微信支付能力，逐步向所有卖家开放。
• 沃尔玛电商2023年GMV破千亿美元。
• 闲鱼上线奥莱商店，销售临期、退换货商品。
• 抖音电商助销农特产品71亿单。

黄金珠宝

• 潮宏基珠宝首家海外门店在马来西亚开业。

投资建议

• 维持商贸零售行业“增持”评级。
• 投资主线一：拼多多、京东集团、阿里巴巴、美团、唯品会。
• 投资主线二：重庆百货、红旗连锁、高鑫零售、家家悦、永辉超市、孩子王。
• 投资主线三：周大生、老凤祥、潮宏基。

风险提示

• 经济复苏不及预期
• 行业竞争加剧
• 门店扩张不及预期
• 新业态转型不及预期