商贸零售行业点评报告：8月社零同比+5.4%，低基数下实现超预期增长

8月社零同比+5.4%，低基数下实现超预期增长。分品类看，必选品类维持稳健，可选品类呈现一定分化。分渠道看，线上渠道渗透率维持较高水平，线下业态持续修复。建议关注黄金珠宝、医美、化妆品板块。