基本面要点
- 供应：
- 美国大豆产量预估为12,481万吨（环比-0.07%，同比10.11%），豆粕产量预估为5,178万吨（环比持平，同比5.39%）。
- 巴西大豆产量预估为16,900万吨（环比持平，同比10.46%），豆粕产量预估为4,158万吨（环比持平，同比持平）。
- 阿根廷大豆产量预估为5,100万吨（环比持平，同比6.03%），豆粕产量预估为3,120万吨（环比持平，同比12.68%）。
- 需求：
- 美国大豆需求量预估为6,916万吨（环比0.08%，同比5.49%），豆粕需求量预估为3,640万吨（环比持平，同比3.48%）。
- 巴西大豆需求量预估为5,810万吨（环比持平，同比0.43%），豆粕需求量预估为2,100万吨（环比持平，同比5.00%）。
- 阿根廷大豆需求量预估为4,760万吨（环比持平，同比11.35%），豆粕需求量预估为355万吨（环比持平，同比2.16%）。
- 中国大豆需求量预估为12,680万吨（环比持平，同比4.19%），豆粕需求量预估为8,055万吨（环比-0.12%，同比4.41%）。
- 库存：
- 美国大豆库存量预估为1,497万吨（环比-1.84%，同比61.70%），豆粕库存量预估为41万吨（环比持平，同比12.40%）。
- 巴西大豆库存量预估为3,392万吨（环比0.15%，同比21.71%），豆粕库存量预估为244万吨（环比-3.93%，同比3.82%）。
- 阿根廷大豆库存量预估为2,925万吨（环比1.74%，同比20.13%），豆粕库存量预估为250万吨（环比持平，同比16.85%）。
- 中国大豆库存量预估为4,568万吨（环比持平，同比6.53%），豆粕库存量预估为92万吨（环比持平，同比8.99%）。
- 进口：
- 中国大豆进口量预估为10,900万吨（环比持平，同比-2.24%），豆粕进口量预估为5万吨（环比持平，同比持平）。
- 价格：
- 大商所黄大豆2号主力期货收盘价为3,588元/吨（环比-0.06%），大商所豆粕主力期货收盘价为3,012元/吨（环比-0.59%）。
- 国内大豆现货均价为4,400元/吨（环比持平），基差为812元/吨（环比0.25%）。
- 国内豆粕现货均价为3,092元/吨（环比0.32%），基差为80元/吨。
逻辑分析
- 大豆及豆粕：
- 北美产区即将迎来收割期，天气炒作比重不断降低。
- 美国大豆产区受干旱影响面积扩大，美产区干旱率26%（截至9月10日），未来10日内可能加重，对大豆存在一定影响。
- 美国农业部9月供需报告整体中性，未对行情产生大幅度影响。
- 国内消费旺季临近，豆粕逐步转入去库周期，但部分饲料厂已备货充足，供应整体仍维持宽松。
- 后续重点关注到港量水平及下游节前需求备货情况。
大豆供需基本面
- 上游：大豆供给主要来源为国产大豆种植、海外种植大豆进口（含转基因和非转基因）及国内结转库存。
- 中游：大豆中游主要为加工环节，包括大豆非压榨加工、大豆压榨加工、大豆出口和库存变动。
- 下游：下游主要为大豆加工及制品销售环节，大豆加工后产生豆粕、豆油和豆制品，大部分进入下游消费环节。
数据来源
- 全球大豆基本面、美国大豆基本面（出口销售、生长状况、气候展望、产区干旱情况）、巴西大豆基本面、阿根廷大豆基本面、中国大豆基本面、中国海关大豆进口等数据均来源于USDA。
- 海外棉花供需基本面、大豆供需基本面、豆粕供需基本面、豆粕下游数据等部分数据来源于IfinD和钢联。
大豆价格及下游数据
- 海外大豆价格、国际大豆升贴水、大豆进口成本、大豆海运费、大豆榨利、大豆库存、大豆到港量等数据来源于钢联和iFinD。
豆粕价格基差价差、成交量、油厂开机率、需求状况
- 豆粕价格基差价差、豆粕成交量、油厂开机率、豆粕需求状况等数据来源于钢联。
服务
- 研究分析：收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素。
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- 交易咨询：为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略。
