螺矿产业链周度报告

汪楠从业资格号：F3069002投资咨询号：Z0017123 2024-9-13中航期货 目录 01报告摘要 02多空焦点 03数据分析 PART 01报告摘要 市场焦点 重点数据 主要观点 多空因素分析（螺纹） 多空因素分析（铁矿） （螺纹）现货：现货价格反弹不及期货，基差小幅回落 成本：螺纹价格在电炉谷电成本附近运行 PART 03数据分析 产量：7月粗钢和生铁产量明显下降 2024年7月，中国粗钢产量8294万吨，同比下降9.0%；生铁产量7140万吨，同比下降8.0%；钢材产量11436万吨，同比下降4.0%。 1-7月，中国粗钢产量61372万吨，同比下降2.2%；生铁产量50968万吨，同比下降3.7%；钢材产量81341万吨，同比增长1.3%。 PART03数据分析 产量：电炉开工明显回升 本周，全国247家钢厂高炉开工率77.63%，周环比持平。电炉开工率57.25%，周环比上升8.02个百分点。 PART 03数据分析 产量：本周热卷转产螺纹，钢材产量变动不大 钢联数据：本周，五种建材产量为800.79（-0.38）万吨。螺纹产量187.92（+9.39）万吨。热卷产量302.17（-8.31）万吨。 利润：钢厂盈利率继续抬升 本周，钢厂盈利率6.06%，环比上升1.73个百分点。 PART 03数据分析 库存：螺纹延续去库，热卷库存明显去化 本周，钢联5种建材总库存1430.84（-78.36）万吨，社库1035.3（-66.03）万吨，厂库395.54（-12.33）万吨。螺纹总库存493.63（-62）万吨，社库356.08（-53.19）万吨，厂库137.55（-8.81）万吨。热卷总库存431.21（-13.77）万吨，社库339.66（-8.87）万吨，厂库91.55（-4.9）万吨。 需求：本周建材成交明显好转 本周建材成交明显好转，扭转此前的低迷态势，周均成交量12.7万吨。 PART 03数据分析 需求：本周钢材表需改善 本周，5种建材表需为879.15（+24.22）万吨，螺纹表需为249.92（+31.31）万吨。热卷表需为315.94（+8.63）万吨。 PART03数据分析 终端：7月M1同比降幅继续扩大，地产延续弱势运行 2024年7月社会融资规模增量为7708亿元，人民币贷款增加2600亿元，M2同比增长6.3%，M1同比增长-6.6%，M1-M2增速扩大至-12.9%。2024年7月PPI同比下降0.8%，与上月持平。 2024年1-7月房地产开发投资和新开工面积同比增速分别为-10.2%和-23.2%，竣工面积和商品房销售面积同比增速分别为-21.8%和-18.6%。 PART03数据分析 终端：基建投资保持韧性，专项债发行进度较慢 2024年1-7月，基建投资累计同比增长8.1%，较1-6月增长0.4个百分点。2024年政府工作报告指出，今年拟安排地方政府专项债3.9万亿元。截至最新，今年全国己发行地方新增专项债1.97万亿元，占专项债限额50.51%。而在2022年、2023年，当年8月末均已累计发行新增专项债超过3万亿元，占全年计划的75%以上。 PART03数据分析 终端：8月汽车产销同比增长，政策效果逐步显现 2024年8月，汽车产销分别完成249.2万辆和245.3万辆，环比分别增长9%和8.5%，同比分别下降3.2%和5%。8月，新能源汽车销量为110万辆，同比增长30%。 1-8月，汽车产销分别完成1867.4万辆和1876.6万辆，同比分别增长2.5%和3%。随着中央报废更新政策加力效果逐渐显现，叠加地方置换更新补贴政策陆续生效，预计将对后四个月汽车市场起到积极地促进作用。加之汽车行业即将迎来“金九银十”的传统销售旺季，多地将举办秋季车展，各大车企也在持续不断推出新产品，将有助于进一步释放市场消费活力。 PART02供需分析 终端：8月挖掘机开工同环比双增，造船保持较好景气度 2024年8月，中国小松挖掘机开工小时数为93小时，同比提高3.3%，环比提高5.4%。2024年1-8月，中国小松挖掘机开工小时数累计667小时，同比下降3.5%，降幅连续三个月收窄。8月中国出口船舶497艘；1-8月累计出口3888艘，累计同比增长27.3%。2024年上半年，我国造船完工量2502万载重吨，同比增长18.4%；新接订单量5422万载重吨，同比增长43.9%；截至6月底，手持订单量17155万载重吨，同比增长38.6%。 PART03数据分析 终端：8月钢材出口延续增长 2024年8月中国出口钢材949.5万吨，较上月增加166.8万吨，环比增长21.3%；1-8月累计出口钢材7057.5万吨，同比增长20.6%。 今年以来，越南、巴西、墨西哥、欧盟、土耳其、泰国以及澳大利亚，先后7个国家纷纷加入对我国钢材反倾销的行列。加拿大宣布自10月15日起，还将对产自中国的钢铝产品征收25%的关税。 （铁矿）现货：现货价格反弹，基差低位运行 PART 03数据分析 进口和发运：8月进口减少，当周发运回落 8月中国进口铁矿砂及其精矿10139.0万吨，较上月减少142.3万吨，环比下降1.4%；1-8月累计进口铁矿砂及其精矿81495.2万吨，同比增长5.2%。 9月2日-9月8日，澳洲巴西铁矿发运总量2583.5万吨，环比减少311.6万吨。澳洲发运量1812.5万吨，环比减少23.6万吨，其中澳洲发往中国的量1595.9万吨，环比增加144.3万吨。巴西发运量771.0万吨，环比减少288.0万吨。本期全球铁矿石发运总量3160.3万吨，环比减少288.6万吨。 PART 03数据分析 到港：45港到港铁矿石小幅增加 9月2日-9月8日，中国47港铁矿石到港总量2386.6万吨，环比减少12.4万吨；中国45港到港总量2217.4万吨，环比增加8.2万吨；北方六港到港总量为1290.2万吨，环比增加155.6万吨。 铁水产量：继续小幅回升，复产幅度或不及预期 本周，全国247家钢厂日均铁水产量223.38万吨，环比增加0.77万吨。 PART 03数据分析 港口库存：疏港增加，库存小幅回落 本周，45港港口库存环比降25.4万吨至15383.54万吨。日均疏港量311.6万吨，环比增8.9万吨。 钢厂消耗和库存：日耗增加，节前补库 本周，全国钢厂进口铁矿石库存总量为9090.42万吨，环比增加232.15万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为275.3万吨，环比增加1.31万吨，库存消费比33.02，环比上升0.69天。 价差：卷螺差低位运行，高品矿价差回落 本周，卷螺差（现货）继续低位运行，后续随着热卷进入去库通道，卷螺差有望回归。 PART 04后市研判 本周，市场交易降息预期和国内政策预期，市场情绪改善，资产价格普遍反弹，等待联储降息落地和国内社融数据，警惕联储降息和国内数据政策不及预期带来的情绪回调。本周钢材供需数据改善推动钢材价格反弹，本周现货成交好转，螺纹去库幅度增大，热卷供减需增，库存转为明显去化，数据超预期的好，加上节前避险减仓，带动黑色整体价格反弹。从出口数据来看，目前尚有支撑，后续需要跟踪热卷能否持续去库，下周市场会继续受到宏观影响，预计螺纹01合约，热卷01合约延续弱反弹格局，上方空间有限。 铁矿方面，8月进口减少，当周发运回落，钢厂复产，铁水产量延续小幅回升，受政策预期和下游需求好转，港口库存也有小幅去化，铁矿石价格反弹。但是以现在的铁水产量或不足以改善其宽松的供需格局，后续铁水复产或不及预期，预计铁矿石2501合约反弹高度有限。 感谢您的观看！ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。