本次国泰君安消费品年会以“科技改变消费”为主题，汇聚产业专家、上市公司高管及投资机构，探讨科技革命对消费行业的深远影响。会议核心观点及关键数据如下：
科技改变消费
- 历史回顾：中国消费30年从人口红利驱动模式转向科技供给创新模式，科技、健康主题日益突出。
- 未来展望：未来30年将见证新国货品牌兴起、世界级品牌诞生及科技颠覆消费，进入消费新纪元。
- 科技创新驱动：数据智能、网络智能及终端智能变革将带动消费变革，未来十年可能兴起的消费新品类包括自动驾驶汽车、中高速电动两轮车、AI/AR眼镜等。
中国企业大航海时代
- 产业转移：第五次产业转移中，东南亚、拉美、非洲将成为主要承接经济体，人口红利将影响未来50年全球经济格局。
- 出海趋势：中国企业出海关键要素包括供应链、经验、人才及资本，趋势包括平台出海、服务商崛起及新兴市场布局。
- 能力迭代：打造全球企业需完成跨文化与跨地域的战略、管理、组织能力迭代。
消费品行业分赛道分析
白酒
- 旺季临近：中秋动销阶段需求释放节奏待观察，短期影响主要在供给端，高端白酒批价受扰动。
饮料
- 消费韧性：部分饮料具备低价、高频、抗周期特征，预计2024Q3景气延续。
- 大众品：整体需求待改善，观察后续旺季边际变化，零食赛道相对景气，性价比礼盒有望放量。
服务业
- 格局改善：资本开支放缓、融资收紧推动部分行业格局改善，改善原因在于竞争回报率下降。
- 已改善赛道：教育、本地生活、OTA、生鲜零售、本地出行。
- 潜力赛道：酒店、线上零售、免税、餐饮、咖啡。
- 情绪消费结构增量：OTA景气向上，格局改善，利润率提升；景区性价比优势延续；黄金珠宝金价波动影响需求。
家电
- 海外市场：空调高景气度延续，冰洗弹性韧性兼具，彩电高端化升级，国产清洁电器出海市占率有望提升。
- 内销市场：需求逐渐稳定，竞争格局优化，短期刚需品类稳健，龙头企业多品类布局优势明显。
轻纺
- 家居：短期扰动不改复苏趋势，龙头公司估值低，向上弹性可期。
- 必选消费：弱复苏下经营稳健，下半年消费意愿改善或带动价格上行，盈利水平有望维持稳定。
- 出口链：品牌&供应链出海正当，代工竞争优势突出。
- 造纸包装：经营分化，上游布局加速，H2需求改善，纸价回暖，金属包装并购推动头部集中度提升。
农业
- 生猪养殖：中报利润盈利转正，成本下降，产能扩张谨慎。
- 疫苗、饲料：2024年Q2~Q4需求回暖，兽用疫苗率先受益，行业逐步向好。
- 智能家居：五大趋势包括全屋智能、前装渗透、人居友好、主动学习、服务协同，产品向深度智能演进。
白酒营销
- 行业调整：本轮调整始于2023年，预计持续3-5年，头部白酒领跑，腰部企业分化，市场集中度提升。
- 市场化重构：新老品牌同台竞技，新场景、新消费提供增量，厂商关系将重构。
跨境电商
- 格局重塑：中国跨境电商加速崛起，从中国制造走向中国平台、中国品牌，未来长风万里。
电子烟
- 市场进入存量竞争：一次性电子烟在“低壁垒市场”饱和，部分品牌向“高壁垒市场”寻求发展。
研究报告
年会发布《消费品投资进阶之道》深度研究报告，系统阐述消费行业研究框架，提供全面、深入、具有时代性的研究方法论。
