贵金属日报：欧央行再度降息 贵金属价格继续走强

研究院新能源&有色组 核心观点 研究员 ■贵金属市场分析 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 期货行情： 9月12日，沪金主力合约开于573.62元/克，收于575.22元/克，较前一交易日收盘下降0.16%。当日成交量为136237手，持仓量为71303手。 昨日夜盘沪金主力合约开于577.24元/克，收于562.16元/克，较昨日午后收盘上涨1.21%。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 9月12日，沪银主力合约开于7109元/千克，收于7157元/千克，较前一交易日收盘下降0.28%。当日成交量为1374324手，持仓量为486857手。 昨日夜盘沪银主力合约开于7220元/千克，收于7354元/千克，较昨日午后收盘上涨2.75%。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 隔夜咨询： 昨日美国PPI、核心PPI月率分别录得0.2%、0.3%，均高于预期但前值被下修；美国上周初请失业金人数温和升至23万人。利率期货显示美联储9月降息50BP的概率为39%。此外，在欧元区方面，欧洲央行年内第二次降息，将存款机制利率下调25个基点至3.50%，为2023年6月以来低位；今后三年GDP增速预期全面下调，通胀预期维持不变。当下主要经济体央行逐步进入货币宽松周期，而在这样的情况下，贵金属价格仍具较高配置价值。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 基本面： 上个交易日（9月12日）上金所黄金成交量21926千克，较前一交易日下降32.03%。白银成交量650042千克，较前一交易日上涨9.76%。黄金交收量为10794千克，白银交收量为16230千克。上期所黄金库存为11841千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日减少9140千克至996343千克。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 贵金属ETF方面，最新一期（9月12日）黄金ETF持仓为870.78吨，较前一交易日增加4.6吨。白银ETF持仓为14545.49吨，较前一交易日持平。 上个交易日（9月12日），沪深300指数较前一交易日下降0.43%，电子元件板块较前一交易日下降1.05%。光伏板块较前一交易日持平。 ■策略 黄金：谨慎偏多 白银：谨慎偏多套利：暂缓金银比价：逢低做多期权：暂缓 ■风险 流动性风险冲击市场降息幅度不及预期 目录 核心观点............................................................................................................................................................................................1宏观面................................................................................................................................................................................................4重要宏观数据及事件概述........................................................................................................................................................4美债收益率与利差监控............................................................................................................................................................4上期所金银持仓与成交量变化情况........................................................................................................................................5贵金属ETF持仓跟踪...............................................................................................................................................................5贵金属套利跟踪........................................................................................................................................................................6基本面................................................................................................................................................................................................7上海黄金交易所T+d市场监控................................................................................................................................................7金银库存情况监测....................................................................................................................................................................8相关下游行业市场表现概述....................................................................................................................................................9今日重要数据展望............................................................................................................................................................................9 图表 图1:美国10年期国债收益率丨单位：%.......................................................................................................................................5图2:10-2年期利差丨单位：%........................................................................................................................................................5图3:上期所黄金成交量丨单位：手................................................................................................................................................5图4:上期所白银成交量丨单位：手................................................................................................................................................5图5:黄金ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图6:白银ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图7:国内黄金期现价差丨单位：元/克...........................................................................................................................................6图8:国内白银期现价差丨单位：元/千克.......................................................................................................................................6图9:黄金内外盘比价丨单位：倍....................................................................................................................................................7图10:白银内外盘比价丨单位：倍..................................................................................................................................................7图11:内盘金银比价丨单位：倍.........................................................................................................