金属贵金属早报：欧央行意外降息,抑制金属价格

50 铜铝锌铅 黄金白银 金属贵金属早报 2013 年 11 月 8 日 星期五 欧央行意外降息 抑制金属价格 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：陈之奇】 TEL：（0571）87219355 E-mail：chzq@cnzsqh.com QQ：510217255 【分析师：王 琳】 TEL：（0571）87219355 E-mail：dylan.wang@foxmail.com QQ：5154243 今日要闻： 欧洲央行意外降息，因低通胀威胁到经济复苏 必和必拓提高 2014 年付给日本铜冶炼商的加工精炼费 LME 新解决方案将覆盖排队 50 天以上的仓库 外盘表现 LME 三个月期铜收盘时在场内交易中没有成交，最后买入价报每吨7,145 美元，上扬 0.4%。三个月期铝基本持平，收跌 1 美元，或 0.06%，报每吨 1,821 美元。但期铅、期锌和期镍均触及 10 月 16 日以来最低。三个月期铅收跌 0.7%，报每吨 2,144 美元，盘中触及 2,131.25 美元。三个月期锌收跌 0.5%，报每吨 1,904 美元。 美国 12 月期金 收低 9.30 美元，报每盎司 1,308.50 美元。 操作建议 有色金属：欧央行意外降息推高美元，限制铜价部分涨幅，关注伦铜7100 美元附近支撑，料短期仍然维持箱体震荡，建议观望或短线操作。锌价受成本支撑下跌幅度有限，国外锌精矿供应略偏紧张，同时国内基建投资和汽车生产对锌需求有所增长，料锌价短期维持震荡偏强，关注伦锌 1900 美元附近支撑，建议观望或短线操作。铝价跟随铜价维持窄幅震荡，建议观望或者短线操作。 黄金：欧洲央行降息，同时美国三季度 GDP 增长 2.8%好于预期令缩减QE 预期增强，短期利空兑现令金银具有买入价值，在非农数据出来之前建议观望或短线思路操作。 热点关注 全球宏观经济形势 中美货币政策 中国铜需求前景 期市有风险 入市须谨慎 2 一、新闻信息： 1、欧洲央行意外降息，因低通胀威胁到经济复苏。欧洲央行将基准利率下调至更加接近零水平的历史新低，此举令市场大感意外。央行周四宣布，决定将再融资利率从 0.5%降至 0.25%，并将隔夜贷款工具利率下调 25 个基点至 0.75%。该央行管理委员会还决定将隔夜存款工具利率维持在零不变。 2、必和必拓提高 2014 年付给日本铜冶炼商的加工精炼费。据香港昨日消息，消息人士称，全球矿商必和必拓提高支付给日本铜冶炼商的 2014 年发运的铜精矿加工精炼费至每吨 80 美元和每磅 8 美分，较 2013 年亚洲基准每吨 70 美元和每磅 7 美分增加 14%。 3、LME 新解决方案将覆盖排队 50 天以上的仓库。伦敦金属交易所(LME)昨日修订一项治理库存网络积压仓单的提议，致力缩短排队时间，并宣布对与仓库拥有者达成的协议进行评审。近来 LME 受到监管和法律机构对其金属仓储业务的审查越来越多，外界抱怨排队时间长，以及为从仓库中提走现货金属要缴纳大量额外费用。LME 并表示，将采取行动来阻止所谓的“排队激励”。据称，LME 旗下仓库的所有者为拉高租赁收入，提供激励因素来吸引金属进入订单积压的地点。7 月时，LME 提出改革交货制度的新规定，预定明年 4 月实施，新规定将迫使仓库业者在排队时间超过 100 天时得释出更多库存。新的计划则是打算将该数字降至 50 天。 二、外盘简述： 1、有色金属 伦敦 11 月 7 日消息，期铜周四基本持稳，但其他金属因美元走强而承压，因强于预期的美国经济成长数据和欧洲央行意外降息推高美元。 美元指数攀升至 9 月中以来最高，增加了美国以外买家购买以美元计价金属的成本。 LME 三个月期铜收盘时在场内交易中没有成交，最后买入价报每吨 7,145 美元，上扬 0.4%。 期铜昨日触及四周低位，年内迄今累积回落 10.2%。 其他金属表现不及期铜。期锡触及近八周最低，期锌、期铅和期镍触及三周来最低。 今日公布的数据显示，美国第三季度经济按年增长 2.8%，为 2012 年第三季以来最快增速，且高于分析师预期。另外，欧洲央行今日意外降息损及欧元。美元因此受到提振。 最新公布的数据，加之周五出炉的 10 月非农就业报告将帮助投资者判断美国联邦储备理事会(FED/美联储)开始缩减购债计划的时机。 中国领导人将从周六开始举行为期四天的会议，设定未来 10 年的改革计划，在连续 30 年的高速扩张后，中国领导人希望引导经济向更加可持续的方向发展。 其他金属方面，三个月期锡收跌 0.6%，报每吨 22,695 美元，稍早触及 9 月中以来最低每吨 22,426 美元。 期市有风险 入市须谨慎 3 最大锡出口国印尼 10 月精炼锡出口增至 3,314.05 吨，较 9 月增长逾三倍，但同比下降 70%。 三个月期铝基本持平，收跌 1 美元，或 0.06%，报每吨 1,821 美元。但期铅、期锌和期镍均触及 10 月16 日以来最低。 三个月期铅收跌 0.7%，报每吨 2,144 美元，盘中触及 2,131.25 美元。 三个月期锌收跌 0.5%，报每吨 1,904 美元。 三个月期镍跌 0.8%，报每吨 14,000 美元。 2、贵金属 黄金价格周四跌至三周低位，扭转稍早涨势，收低约 1%，因美国经济增长强劲和欧洲央行意外减息至纪录低位。 黄金最初上涨，因欧洲央行意外宣布将利率下调至纪录低位，且表示如果必要，可以进一步下调利率以避免欧元区经济复苏停顿，因通胀大幅回落。 金价之后由升转跌，此前美国政府数据显示第三季经济增长加速，因企业补充库存。不过，消费者支出增长速度为两年来最慢，暗示动能可能减弱。 分析师称，近期股市劲扬也限制金市的动能。 “当股市上涨，投资人没有很大的理由买入诸如黄金等避险和实货资产，因他们可以进入股市，取得不错的收益，”Newedge 贵金属分析师 Thomas Capalbo 说。 1959 GMT，现货金 跌 0.9%，报每盎司 1,305.71 美元，稍早触及 10 月 17 日来最低 1,298.31 美元。 美国 12 月期金 收低 9.30 美元，报每盎司 1,308.50 美元。 路透初步数据显示，成交量较 250 日均值高大约 10%。 黄金支持上市交易基金 SPDR Gold Trust 黄金持仓量增加2.1 吨，至 868.42 吨，为 10 月 22 日来首次增加。 其他贵金属方面，现货白银 跌 1.1%，报每盎司 21.55 美元。现货铂金 下滑 0.8%，报每盎司 1,450.49美元，现货钯金 跌 0.6%，报 757.22 美元。 期市有风险 入市须谨慎 4 三、国内有色金属现货行情： 表 1 有色金属现货报价（单位：元/吨） 表 2 铜品种价差分析（单位：元/吨） 佛山 1#光亮铜线均价 47500 CU1311 收盘价 51620CU1401 收盘价 51490精、废铜价差 4075 基差(现货-CU1311) -45基差(现货-CU1401) 85 数据来源：长江现货、浙商期货研究中心 四、铜进口数据： 实际比值 合约月份 LME价格 升贴水 远期汇率进口成本沪铜价格进口盈亏今日 昨日 进口平衡比值 现货 7150.3 -3.0 6.14 52917 51575 -1342 7.21 7.20 7.40 一月期 7144.3 -9.0 6.14 52873 51620 -1253 7.23 7.22 7.40 二月期 7151.3 -2.0 6.14 52924 51610 -1314 7.22 7.20 7.40 三月期 7153.3 0.0 6.14 52938 51490 -1448 7.20 7.19 7.40 六月期 7158.3 5.0 6.15 53060 51440 -1620 7.19 7.18 7.41 LME三月期 贸易升贴水 增值税 进口关税 杂费 参数 7153.25 188 17% 0 200 注：1、LME 三月期价格为沪铜上一交易日收盘时的报价，沪铜价格为上一交易日收盘价。 2、国内现货价格为长江有色市场现货成交区间的均价。 3、实际比值低于进口平衡比值表示进口亏损，高于后者则表示进口盈利。 五、交易所库存与仓单： LME 11 月 7 日基金属注销仓单(单位：吨) 金属 库存总量 注销仓单 注销占百分比 铜 467,025 286,550 61.36 铝 5,348,300 2,162,850 40.44 铅 233,150 54,750 23.48 锌 1,017,975 529,525 52.02 锡 12,120 3,725 30.73 镍 240,408 85,158 35.42 数据来源：LME、浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 5 图 1 LME 铜库存走势(单位：吨) 数据来源：99 期货网、浙商期货研究中心 六、国内持仓排名变化： 合约代码：cu1401 交易日期：20131107会员类别 总成交量 比上交易日增减 总持买单量比上交易日增减 总持卖单量 比上交易日增减 期货公司会员 174145 -38231 128456 -2839 128298 -2752 非期货公司会员 327 -421 3111 80 3269 -7 名次 期货公司会员简称 成交量 比上交易日增减 名次期货公司会员简称 持买单量 比上交易日增减 名次期货公司会员简称 持卖单量 比上交易日增减 1 南华期货 7878 -3393 1 金瑞期货 12289 178 1 金瑞期货 7676 -448 2 中证期货 6562 447 2 迈科期货 6046 -1297 2 永安期货 6645 -790 3 经易期货 6180 -1274 3 安信期货 5280 65 3 中证期货 5777 950 4 海通期货 6119 -643 4 华安期货 5052 -58 4海通期货 4863 218 5 金瑞期货 5182 -1231 5 永安期货 4531 83 5 银河期货 4467 -945 6 中国国际 4476 -2648 6 中银国际 4415 -9 6 集成期货 4062 270 7