原油周报：市场聚焦OPEC会议，地缘宏观多重利空原油大幅下行

期货研究报告 2024年9月9日 商品研究 报告内容摘要: 基本面： 走势评级：原油——震荡 本周，原油市场震荡下行，WTI原油的周均价为68.16美元/桶，较前一周下跌了5.49美元/桶，跌幅为7.16%。 周内前期，市场关注即将到来的OPEC+石油产量会议，该会议将决定是否继续执行原定于10月份开始的扩产计划。目前，市场对OPEC+是否会按计划恢复产量存在分歧。OPEC+在8月1日的会议上强调，必要时可以“暂停或逆转”增产行动。考虑到全球经济增长乏力，原油市场前景转为悲观，同时，周中期随着利比亚的政治派别达成的一项协议，预计将结束全国范围的原油停产，减产联盟可能会推迟增产计划。根据利比亚国家石油公司的数据，此次停产导致利比亚削减了约72.4万桶/日的原油产量，市场普遍预计这部分供应将很快重返全球市场。同时，EIA公布的数据显示，6月美国石油消费放缓，创下2020年新冠疫情以来的最低季节性水平。6月原油和石油产品供应量环比下降2.7%，至2025万桶/日，为2020年以来最低的6月水平。 张秀峰化工研究员投资咨询编号：Z0011152从业资格号：F0289189联系电话：0571-28132619 王诗朦 原油研究员从业资格号：F03121031联系电话：0571-28132619 中国燃料需求表现疲软，尤其是柴油需求，这不仅与房地产危机和经济低迷有关，也与运输结构的变化有关。液化天然气动力卡车的增加限制了柴油在运输领域的使用，减缓了整体石油需求的增长。此外，随着夏季驱车高峰即将结束，市场对后市原油需求的预期并不乐观。 综合来看，虽然利比亚局势是油价下滑的导火索，但全球经济下行及大宗需求不佳才是是市场情绪消极的主要原因。如果接下来OPEC+的会议中不去对增惨计划进行修改，则原油基本面将面临进一步恶化。因此，短期内原油市场将会保持在弱势阶段。 信达期货股份有限公司CINDAFUTURESCO.LTD杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19-20楼邮编：311200 目录 一、原油相关数据...............................................................................................................4二、原油价格......................................................................................................................6三、原油板块......................................................................................................................91、原油供给：.....................................................................................................92、原油需求：...................................................................................................103、原油进出口：................................................................................................11四、库存...........................................................................................................................12五、经济数据....................................................................................................................15六、持仓数据....................................................................................................................15 图目录 表1：原油价格/价差..............................................................................................................5表2：美国原油指标...........................................................................................5 图表1：Brent-WTI价差（美元/桶）......................................................................................6图表2：Brent-Oman价差（美元/桶）..................................................................................6图表3：SC-Brent价差（美元/桶）.......................................................................................6图表4：SC-Oman价差（美元/桶）......................................................................................6图表5：汽柴煤油裂差...........................................................................................................7图表6：跨区域价差...............................................................................................................7图表7：WTI远期曲线（美元/桶)...........................................................................................7图表8：WTI月间价差（美元/桶)...........................................................................................7图表9：Brent远期曲线（美元/桶).........................................................................................7图表10：Brent月间价差（美元/桶).......................................................................................7图表11：SC远期曲线（元/桶)..............................................................................................8图表12：SC原油月间价差（元/桶).......................................................................................8图表13：Brent原油首行期价与月间价差（美元/桶)..............................................................8图表14：美国当周钻机数量..................................................................................................9图表15：美原油产量以及钻机与活跃车队数.........................................................................9图表16：美国原油产量与活跃石油钻机数.............................................................................9图表17：OPEC+成员国产量（千桶/天）..............................................................................9图表18：美成品油产量（千桶/日）......................................................................................9图表19：OECD石油消费量（千桶/日）...............................................................................9图表20：OPEC成员国产量（千桶/天）.............................................................................10图表21：OPEC成员国产量（千桶/天）.............................................................................10图表22：美国:炼油厂:开工率..............................................................................................10图表23：炼油厂开工率:山东地炼(常减压装置)....................................................................10图表24：美国:炼油厂:用于精炼的净原油投入量..................................................................10图表25：产能利用率:成品油:主营炼厂:中国........................................................................10图表26：中美汽车销量.......................................................................................................11图表27：中美执行航班数量................................................................................................11图表