快递行业点评：7月件量增速持续，申通领先

核心观点
行业7月件量增速持续，申通领先。2024年7月快递行业完成业务量142.6亿件，同比增长22.2%，1-7月累计完成944.2亿件，同比增长26.27%。行业CR8指数上升至85.2。上市公司数据显示，申通6月业务量同比增35.37%，1-7月累计增速达32.91%，表现领先。

关键数据

• 业务量：7月行业同比增22.2%，申通、韵达、圆通增速分别为35.37%、27.78%、26.52%；1-7月累计同比增26.27%，申通、韵达、圆通增速分别为32.91%、29.66%、25.08%。
• 单票收入：6月行业单票收入7.77元，同比降6.63%，1-7月票均8.09元，同比降8.32%。区域方面，广东、浙江、义乌7月单票收入分别降11.5%、5.65%、10.75%。快递公司方面，7月圆通、韵达、申通单票收入分别为2.24元、1.98元、2.0元，同比降3.7%、10%、7%；顺丰单票收入15.76元，同比降5.8%。1-7月累计，圆通、韵达、申通单票收入同比降4.3%、15%、10.5%，顺丰微增0.1%。

研究结论
短期新增资本开支有限，价格战有望趋缓，叠加行业新规引导高质量竞争，推动行业转向服务提升。2024年件量增速超预期，电商快递规模效应有望驱动盈利边际改善。