第一部分周度观点分析及策略推荐
瓦楞纸
- 价格：本周瓦楞纸均价2761.9元/吨，环比+0.3%。
- 供需：需求面提振有限，二级厂拿货意愿不高，纸企接单情况欠佳，前期降价对出货刺激一般，纸企利润微薄，多以稳价出货为主。
- 成本：原料废旧黄板纸市场震荡偏弱运行，成本面支撑作用一般。
- 供应：本周期中国瓦楞纸产量为44.1万吨，环比+1.0%，华东、华南、华中地区产量环比上升。
- 利润：本周瓦楞纸样本毛利较8月29日增加6.9元/吨，涨幅2.5%，利润延续弱势。
- 库存：本周期瓦楞纸各区域纸企平均库存天数为15.2天，环比-0.1天，库存稳中有降，总库存依旧超120万吨。
双胶纸
- 价格：70g双胶纸企业含税均价为5215.0元/吨，环比降幅1.4%。
- 市场供应压力：产线转产/交叉排产情况较多，但难以缓和供需矛盾；社会面需求延续偏弱，开学季补库订单有限，下游原纸消耗不快，用户谨慎刚需补入为主。
- 成本：木浆价格低位振荡，成本支撑有限。
- 供应：本周期双胶纸产能利用率60.3%，环比降0.2个百分点；双胶纸产量19.9万吨，环比降幅0.5%。
- 利润：木浆价格震荡上行回落，纸毛利率回落，依旧低于成本线。
- 库存：本周期双胶纸生产企业库存110.2万吨，环比增幅0.5%，场内库存创新高，超过110万吨。
箱板纸
- 供应：本周期中国箱板纸产量为60.2万吨，较上周-1.0万吨，环比-1.7%，华北、华南及西南地区产量均呈下降趋势。
- 利润：本周箱板纸样本毛利较8月29日减少3.8元/吨，环比-0.5%，毛利润延续跌势。
- 库存：本周期箱板纸各地区纸企平均库存天数为17.9天，环比-0.2天，出库偏缓，总库存量逼近240万吨。
铜版纸
- 供应：本周期铜版纸产能利用率63.6%，环比降幅0.3%；铜版纸产量8.6万吨，环比降幅1.1%。
- 利润：产量小幅下降，铜版纸毛利率稳中有升。
- 库存：本周期铜版纸生产企业库存45.2万吨，环比增幅0.7%，场内库存稍涨，总库存偏高。
策略逻辑
- 瓦楞纸：下周供应端或环比下降，需求减弱，原料废黄板纸价格或以稳中弱势盘整为主。
- 双胶纸：下周生产变化不大，需求延续偏弱，库存水平偏高，业者对后市信心不足，贸易商多随进随出，成本端阔叶浆走势稳中上涨。
第二部分周度数据追踪
- 瓦楞纸：本周瓦楞纸含税均价2761.9元/吨，环比+0.3%，同比-3.5%，市场稳中窄幅调整。
- 箱板纸：本周箱板纸含税均价3574.5元/吨，环比-0.3%，同比-2.0%，市场以稳为主。
- 废旧黄板纸：本周期均价1553.2元/吨，环比基本持平，同比+0.2%，市场大面趋稳，业者对后市多持观望看空心态。
- 双胶纸：本周期70g双胶纸企业含税均价为5215.0元/吨，环比降幅1.4%，市场区间整理，成交表现平平。
- 铜版纸：本周期157g铜版纸企业含税均价为5900.0元/吨，环比持平，市场延续稳定态势。
- 进口化机浆和阔叶浆：针叶浆现货含税均价6207.1元/吨，环比上涨0.7%；阔叶浆现货含税均价4878.6元/吨，环比上涨0.6%；本色浆现货含税均价5350.0元/吨，环比持平；化机浆现货含税均价3500.0元/吨，环比持平。
