苹果发布会 ： 新款 iPhone 16 / Watch / AirPods 亮相 ； Apple Intelligence 将于下个月推出

苹果发布会 ： 新款 iPhone 16 / Watch / AirPods 亮相； Apple Intelligence 将于下个月推出 苹果推出了四款iPhone 16系列机型（包括16、16 Plus、16 Pro和Pro Max），这些机型配备了更大的屏幕（特别是高端型号）、更强大的处理器、改进的电池寿命、新的Camera Control按钮以及苹果智能功能。此外，苹果还发布了两款Apple Watch（系列10和Ultra 2）以及三款AirPods（4、Pro 2和Max）。我们认为，大部分规格升级以及苹果智能功能的推出均符合市场预期，而且对于iPhone 16和16 Pro系列机型不进行价格上调，这将有助于释放被压抑的需求并推动换代周期，尤其是考虑到人工智能集成和多项新功能的引入。对于股票而言，我们倾向于那些在iPhone、AirPods和Apple Watch等产品上拥有高销售曝光度、并且在内容和市场份额方面有所增长的公司，例如Luxshare（ iPhone / 手表 OEM) ，BYDE（ iPhone 外壳) ，阳光光学（ 前置凸轮份额收益 ， ToF / 潜望镜订单获胜) ，AAC 技术（ iPhone 触觉 / 音频) ，Goertek（ 触觉 / 声学 / AirPods) 和FIT Hon Teng（ 连接器 / 电缆 / AirPods) 。新的 iPhone 规格没有涨价 ， 大多是在线的 ； Apple Intelligence 将于下个月推出 iOS 18 。苹果推出了四款新的iPhone 16系列（16/16 Plus, 16 Pro/Pro Max）手机，屏幕尺寸更大（高端型号），搭载了A18/A18 Pro处理器芯片，新增了相机控制按钮，电池寿命得到了改善，光学和音频性能也有所提升（高端型号配备了48MP超广角镜头和改进的麦克风），陶瓷防护屏幕更强，散热系统优化，以及高度期待的苹果智能集成。我们相信所有型号均无价格上调，这将对提升出货量和更换周期产生积极影响。关于苹果智能功能，苹果展示了新功能如写作工具、校对、文本格式化、邮件摘要、图片搜索、扫描搜索等功能，以及与Siri的增强互动。新的人工智能功能首先将在美国英语环境下于下个月的iOS 18 Beta版本中推出，并计划在12月扩展到澳大利亚、加拿大、新西兰、南非和英国，随后在2025年加入中文、法语、日语、西班牙语等其他语言支持。新款iPhone将于本周五（9月13日）开始预购，预计9月20日上市。 中国技术部门 亚历克斯 NG(852) 3900 0881 alexng @ cmbi. com. hk 克劳迪娅 · 刘claudialiu @ cmbi. com. hk 新的 AirPods 将推动升级 ； Apple Watch 10 / Ultra 2 有限升级。新的AirPods 4首次集成了主动降噪、自适应音频和透明模式功能，而AirPods Pro 2则加入了听力测试/保护和助听器升级。我们相信这一系列新品有望推动替换需求，特别是在三年内没有重大发布的情况下。 相关报告 ： 1. Apple Sep 活动预览 ： 所有人都关注AI 与新 iPhone 16 / Watch / AirPods 的集成 - 2024 年 9 月 6 日 （link） 2. 比亚迪(285 香港) - 尽管近期 Jabil 整合拖累 ， 但对未来多个增长动力持积极态度- 8 月 30 日 （link） 3. Luxshare(002475 CH) - 1H24 弹性收益 ； 在 2H24 / 25E - 8 月 26 日 ， AI 智能手机周期处于有利位置 （link） 4 。 AAC Tech(2018 年香港) - 骑上新的升级周期 ； 升级购买 - 8 月 23 日 （link） 5. Sunny Optical(2382 HK) - 为新的增长周期做好准备； 将 TP 提高至 72.52 港元 - 8 月 22 日（link） 6. FIT Hon Teng(6088 HK) -第 2 季度在线 ； 电源母线和液冷订单获胜的乐观指导 - 8 月 14 日 （link） 7。苹果 3QFY24 在强大的 iPad 和服务上击败 ； 等待 iOS 18 / Apple Intelligence在秋季发布 - 8 月 2 日 （link) 苹果 AI 驱动的升级周期积极 ； 热门人选 ： Luxshare ， BYDE ， SunnyOptical ， AAC Tech ， FIT Hon Teng ， Goertek 。历史上（图6），苹果事件通常会成为苹果供应链的卖方新闻事件（发布日下跌-0.8%，一个月后下跌-2.7%），但我们相信搭载AI功能的iPhone将释放久违的积压需求，这将对4季度的供应链表现产生积极影响（三个月后上涨3.2%）。我们偏好那些内容/份额增长的苹果相关公司，例如Luxshare（ OEM / 声学 / 触觉) ，BYDE（ iPadOEM ， iPhone 外壳) ，阳光光学（ 前置凸轮 / ToF / 潜望镜) ，AAC 技术（触觉 / 声学 / AirPods) 和FIT Hon Teng（ 连接器 / AirPods) 和Goertek（ 触觉 / 声学 / AirPods) 。 焦点图表 来源 ： 苹果 ， CMBIGM 来源 ： 苹果 ， CMBIGM 来源 ： 公司数据 ， IDC ， CMBIGM 披露和免责声明 分析师认证 负责本研究报告（全部或部分）内容的研究分析师声明，对于本报告所涉及的证券或发行主体：(1) 所表达的所有观点均准确反映了该分析师个人对该主题证券或发行主体的观点；(2) 该分析师的薪酬并非，目前并未且未来不会直接或间接与本报告中所表达的具体观点有关。 此外，分析师确认，其本人及其定义范围内的关联人士（根据香港证券及期货事务监察委员会发布的操守守则进行定义）（1）在过去30个日历天内未参与或交易过本研究报告所涵盖的股票；（2）将在本报告发布后3个营业日内不参与或交易本研究报告所涵盖的股票；（3）并非任何被本报告涵盖的香港上市公司的高级管理人员；和（4）对被本报告涵盖的香港上市公司没有任何财务利益。 ： 未来 12 个月潜在回报率超过 15% 的股票： 未来 12 个月潜在回报率为 + 15% 至 - 10% 的股票： 未来 12 个月潜在亏损超过 10% 的股票： Stock 未被 CMBIGM 评级 ： 行业预计将在未来 12 个月内超越相关的广泛市场基准： 行业预计未来 12 个月的表现将与相关的广泛市场基准保持一致： 行业预期在未来 12 个月内表现低于相关的广泛市场基准CMB 国际全球市场有限公司 地址 ： 香港花园道 3 号冠军大厦 45 楼 ， 电话 ：(852) 3900 0888 传真 ：(852) 3900 0800CMB国际环球市场有限公司（“CMBIGM”）是中国招商银行全资子公司CMB国际资本有限公司（CMB国际资本有限公司为招商银行全资子公司）的全资子公司。 重要披露 在进行任何证券交易时都存在风险。本报告所含信息可能不适合所有投资者的用途。CMBIGM不提供个性化的投资建议。此报告在准备时并未考虑个人的投资目标、财务状况或特殊需求。过去的表现并不能预测未来表现，实际事件可能与报告中所述内容有显著差异。任何投资的价值及其回报都是不确定且无保证的，并可能因基础资产表现或其他市场变量的影响而波动。CMBIGM建议投资者独立评估特定的投资和策略，并鼓励投资者咨询专业的财务顾问以做出自己的投资决策。此报告或其中包含的信息，仅由CMBIGM为向CMBIGM客户提供信息的目的而编制。 本报告及其附属分发对象（如有）。本报告不应被视为购买或出售任何证券或证券权益、或参与任何交易的要约或邀请。CMBIGM及其任何关联方、股东、代理、顾问、董事、高级管理人员或员工均不对因依赖本报告中包含的信息而产生的任何损失、损害或费用负责，无论该损失、损害或费用是否直接或间接。任何使用本报告中所含信息的行为均由用户自行承担风险。 本报告所含信息及内容基于对被认为公开且可靠的信息进行的分析与解读。CMBIGM已尽最大努力确保信息的准确性、完整性、时效性和正确性，但不对此做出保证。所提供的信息、建议和预测均以“现状”形式提供。信息及内容可能无预警地发生变化。CMBIGM可能会发布包含与本报告信息或结论不同的其他出版物。这些出版物在编纂时采用不同的假设、观点和分析方法。CMBIGM可能会根据自己的判断做出投资决策或持有与本报告中推荐或观点相矛盾的自有立场。CMBIGM可能自行为或代表他人买卖提及公司证券，并作为主要交易方参与此类交易。 代表其客户不时行事。投资者应假定CMBIGM与报告中的公司存在或寻求存在投资银行或其他业务关系。因此，接收者应意识到CMBIGM可能有利益冲突，这可能影响本报告的客观性，且CMBIGM将不对此承担责任。本报告仅供指定收件人使用，未经CMBIGM事先书面同意，不得复制、重印、出售、重新分发或以任何形式全部或部分用于任何目的。如需推荐证券的额外信息，请随时提出请求。 本文件在英国的收件人 本报告仅供以下两类人士获取：（I）符合《2000年金融服务与市场法案》2005年第2005号金融推广命令（不时修订）第19(5)条规定的人员；或（II）符合该命令第49(2)(a)至(d)条规定的高净值公司、未注册协会等人士。除获得CMBIGM的预先书面同意外，不得向其他任何人士提供本报告。 适用于本文件在美国的收件人 CMBIGMis并非美国注册的证券商或经销商。因此，CMBIGM不受美国关于研究报告准备和分析师独立性的规则约束。负责本研究报告内容的主要研究分析师并未在美国金融业监管局（FINRA）注册或获得资格作为研究分析师。分析师不受FINRA规则中旨在确保分析师不受可能影响研究报告可靠性的利益冲突影响的相关限制。此报告仅限于向“根据美国证券交易法1934年修订案中第15a-6条定义的主要美国机构投资者”在美国境内分发，并且不得提供给美国境内的其他任何人士。每个接收此报告的美国主要机构投资者，通过接受此报告表示同意，不会将此报告提供给任何其他人士。希望基于此报告信息进行证券交易的任何美国接收者，应仅通过美国注册的证券商或经销商进行。 本文件在新加坡的收件人 本报告由CMBI（新加坡）私人有限公司（CMBISG）（注册号为201731928D），根据新加坡《财务顾问法》（第110章）中定义的“豁免财务顾问”以及受新加坡金融管理局监管的公司，在新加坡分发。CMBISG可能根据《财务顾问条例》第32C条的规定，向其各自的海外实体、附属机构或其他海外研究机构生产的报告进行分发。对于非合格投资者、专家投资者或机构投资者（根据新加坡《证券期货法》（第289章）的定义）在新加坡接收此报告的人士，CMBISG仅对报告内容承担法律责任，直至法律规定的要求。新加坡地区的接收者如有任何关于报告的问题或事宜，应联系CMBISG，联系电话为+65 6350 4400。