技术 ： 苹果 FY24 第四季度在利润率和中国销售方面表现良好 ； 对 Apple Intelligence 和 ChatGPT 的推出持积极态度

苹果公司2023财年第四季度（2024财年第四季度）业绩表现良好，营收949亿美元（同比增长6%），每股收益0.97美元（同比下降34%，剔除一次性费用后同比增长12%），均超市场预期。毛利率为46.2%，接近高端水平。智能手机销售表现良好，毛利率持续扩张。管理层预计2025财年第一季度营收增长将放缓至低至中个位数，服务收入同比增长11%-14%。

iPhone/iPad/Mac销售额分别同比增长6%/8%/2%，可穿戴设备销售额下降3%，服务业务同比增长12%。中国市场销售额同比下降幅度收窄至-0.3%，部分原因是外汇压力缓解。管理层预计2025财年第一财季收入同比增长“低至中个位数”，毛利率46%-47%，服务收入同比增长两位数。Apple Intelligence向非美国英语地区推出顺利，ChatGPT整合将在2024年底开始，更多AI功能将于12月推出。苹果计划扩大Vision Pro在韩国和阿联酋市场的销售。

对苹果公司的人工智能和ChatGPT整合持积极态度，预计供应链将在“缓慢但持久”的升级周期中受益。重申对供应链相关公司的买入评级，如立讯精密、伯恩光学、富士康Hon Teng、舜宇光学和声学科技。