中国行业数据图表（2025年4月）：4月零售销售势头放缓，而信息和软件（如互联网）行业的用电量表现强劲。房价继续回升。我们在下方附上完整的数据图表。

股票研究 中国科技2025年5月29日 中国科技 中国行业数据手册（2025年4月） 4月零售销售势头放缓，而信息和软件（例如互联网）行业在电力消耗方面表现强劲。房价持续复苏。我们附上完整的数据卡片。 行业动态 中国科技 正面的 中国科技 焦松，CFA ：四月零售销售放缓，而家用电器/家庭 electronicscontinuedtoaccelerate:四月总零售销售额 和在线实物商品销售都减速了-0.8个百分点分别增长至5.1%和6.1%，同比增速放缓， followsthreeconsecutivemonthsofaccelerationstarting □四月中国行业数据简报 +12125265562jiong.shao@barclays.comBCI,US LianXiu（罗杰）段 +12125264633lianxiu.d 去年十二月。四月份的邮政包裹增长减速基本符合零售趋势。值得注意的是，家用电器/电子产品/视频/音频销售额同比增长39%，较三月份增长4个百分点，保持强劲的上升势头。餐厅销售额增长在第一季度稳步复苏后小幅放缓0.4个百分点至同比增长5.2%，表明更广泛的消费依然稳定。 uan@barclays.comBCI,US XinyaoSong+12125266 972xinyao.song@barclays.comBCI,US 电力消费增长趋于稳定，由信息和软件行业引领。4月份的电力消费同比增长4.7%，与3月份相比基本持平。信息和软件行业表现优异，同比增长15.1%，较3月份高出1.1个百分点。在该行业中，互联网相关服务同比增长27.8%，主要由移动互联网、大数据和云计算推动。此外，零售业增长12.8%。这些数据显示，尽管存在地缘政治不确定性，但国内某些行业正实现业务扩张。 所有城市层级的房价继续复苏，同比降幅收窄： 在4月份，新旧住房价格在各层级1、2、3和低层级城市中继续缩小同比降幅。对于新房，70个城市的房价同比改善了0.5个百分点，其中一线城市的复苏最快，达到0.7个百分点；整体销售量同比降幅扩大了2个百分点，我们认为这可能是由于宏观经济和政策不确定性所致。对于二手房，70个城市的房价同比改善了0.5个百分点，一线城市再次展现出最快的复苏，达到0.9个百分点；挂牌量指数保持稳定，可能反映了相对稳定的供需关系。 香港证券交易所的交易量呈上升趋势，而上海则趋于平稳。：在4月份，恒生指数的交易量同比增长了50%，比3月份高出2个百分点，而沪深300指数的同比增长则放缓了6个百分点至25%，但仍保持稳定。至本年迄今为止，恒生指数上涨了19%，沪深300指数上涨了4%。 国内电动汽车销量加速：：国内新能源汽车销量增长加速，4月份同比增速提高4个百分点至44%。新能源汽车渗透率进一步上升，4月份为47%，而3月份为42%。 巴克莱资本公司及其任何附属机构均与其研究报告涵盖的公司进行交易，并寻求进行交易 。因此，投资者应意识到该公司可能存在利益冲突，从而可能影响本报告的客观性。投资者应将本报告视为其投资决策的单一因素。 完成：25-05-28，16:47格林威治标准时间请参见第3页开始的分析师认证和重要披露。发布日期：25-05-29，10:00GMT保密-外部 如何衡量/定义趋势：我们通过当前月份的同比增长率或下降率与上个月相比的变化幅度来衡量趋势。例如，4月份国内新能源汽车销量同比增长44%，3月份同比增长40%； +4个百分点的增长率上升表明在此情况下呈上升趋势。我们将这一基本原理应用于多个指标，以监测中国各行业的复苏情况。 图1。中国产业数据概览及附件PDF中的详细信息 注意：Δ=当月同比-上月同比。来源：国家统计局、IDC、中国汽车工业协会、中国民航局 、国家能源局、万得、彭博、巴克莱研究 分析师资质： 我们，邵景，CFA以及连修（罗杰）段，特此证明：(1)本研究报告中所表达的观点准确地反映了我们关于本报告中提及的任何或所有证券或发行人的个人观点，以及(2)我们的薪酬的任何部分在任何时候都没有直接或间接地与我们在本研究中表达的具体建议或观点相关。 重要披露： BarclaysResearch由BarclaysBankPLC的投资银行及其附属公司（以下简称“Barclays”）制作。除非另有说明，否则本研究报告的所有作者均为研究分析师。报告顶部的发布日期反映报告制作地的当地时间，可能与GMT提供的发布日期不同。 信息披露的可用性： 若有任何公司在本次研究报告中被提及，请就该公司当前的披露信息访问https://publicresearch.barclays.com或另发送书面请求至：BarclaysResearchCompliance,745SeventhAvenue,13thFloor,NewYork,NY10019或致电+1-212-526-1072。 负责撰写此研究报告的分析师已根据多种因素获得报酬，其中包括公司的总收入，其中一部分由投资银行业务产生，还包括市场业务部门的盈利能力和收入，以及投资客户对公司就分析师所覆盖的资产类别进行研究的潜在兴趣。 分析师定期进行实地考察以了解所覆盖公司的运营情况，但巴克莱的政策禁止他们接受任何所覆盖公司为这些考察支付或报销差旅费用的行为 。 巴克莱研究部门提供各类研究，包括但不限于基本面分析、股权关联分析、量化分析以及交易观点。不同类型巴克莱研究中的建议可能因时间范围、方法论或其他原因而存在差异。 为了获取Barclays关于研究传播政策和程序的声明，请参考https://publicresearch.barclays.com/S/RD.htm。为了获取Barclays研究冲突管理政策声明，请参考：https://publicresearch.barclays.com/S/CM.htm。 除非另有说明，价格来自彭博，并反映相关交易市场的收盘价，这可能不是发布时最新的可用收盘价。 风险披露(s) Masterslimitedpartnerships(MLPs)是一种以公开上市合伙企业形式结构化的穿透实体。在税务方面，分配给MLP单位持有人的收益可能被视为本金回报。投资者在投资MLP单元前应咨询其自身的税务顾问。 关于信息来源的披露 Bloomberg®是BloombergFinanceL.P.及其关联公司（统称“Bloomberg”）的商标和服务标志，而Bloomberg指数是Bloomberg的商标。Bloomberg或Bloomberg的授权方拥有Bloomberg指数中所有专有权利。Bloomberg不批准或认可本材料，也不保证此处提供任何信息的准确性或完整性，或就由此可能获得的结果作出任何明示或暗示的保证，并且在法律允许的最大范围内，Bloomberg对与此相关的任何损害赔偿概不负责。 巴克莱股票研究产生的投资建议类型： 除巴克莱正式评级系统分配的评级外，本出版物还可能包含由股票研究部门的分析师制作的交易思路、主题筛选、评分卡或投资组合推荐等形式的投资建议。任何此类投资建议应保持开放状态，直至其在未来的研究报告中被修改、重新平衡或关闭。 巴克莱也可能重新分发由第三方研究机构撰写的、其中包含的建议与巴克莱股票研究部门发布的建议不同且/或相冲突的股票研究报告。 BarclaysEquityResearch其他投资建议的披露： 巴克莱股票研究可能在过去12个月内就本研究报告中所建议的相同证券/工具发布了其他投资建议。欲查阅巴克莱股票研究在过去12个月内发布的所有投资建议，请参阅https://live.barcap.com/go/research/Recommendations. 参与巴克莱研究生产的法律实体：BarclaysBankPLC(Barclays,UK) 巴克莱资本公司（BCI，美国） 巴克莱银行爱尔兰有限公司法兰克福分行(BBI,法兰克福)BarclaysBankIrelandPLC,ParisBranch(BBI,Paris) 巴克莱银行爱尔兰有限公司米兰分行(BBI,米兰)BarclaysSecuritiesJapanLimited(BSJL,Japan) BarclaysBankPLC,HongKongBranch(BarclaysBank,HongKong)BarclaysBankMexico,S.A.(BBMX,Mexico) BarclaysCapitalCasadeBolsa,S.A.deC.V.(BCCB,Mexico)BarclaysSecurities(India)PrivateLimited(BSIPL,India) BarclaysBankPLC,SingaporeBranch(BarclaysBank,Singapore)BarclaysBankPLC,DIFCBranch(BarclaysBank,DIFC) 免责声明： 本出版物由巴克莱银行plc的投资银行部门及/或其一个或多个附属公司（以下简称“巴克莱”）制作。 该产品面向机构投资者而非零售投资者准备。其通过以下列出的一个或多个巴克莱附属法律实体或一个独立且非附属的第三方实体（可能由该第三方实体在与您沟通时告知您）分发。该产品仅作为信息提供，巴克莱对此不提供明确或暗示的任何保证，并明示排除该出版物中包含的任何数据的商品性或特定用途适用性或使用目的的所有保证。如果该出版物在封面声明其面向机构投资者且不受适用于根据美国FINRA规则2242为零售投资者准备的债务研究报告的所有独立性和披露标准的约束，则其为“机构债务研究报告”，向零售投资者的分发严格禁止。巴克莱还将此类机构债务研究报告分发给不同的发行人、媒体、监管机构和学术组织，用于其自身的内部信息新闻收集、监管或学术目的，而非用于就任何债务证券做出投资决策。媒体组织被禁止转载巴克莱机构债务研究报告中所包含的任何关于债务发行人或债务证券的意见或建议。任何此类收件人如不希望继续接收巴克莱机构债务研究报告，应联系debtresearch@barclays.com。除非客户根据美国FINRA规则2242的要求同意接收“机构债务研究报告”，否则他们不会收到任何可能由非债务研究分析师合著的此类报告。符合条件的客户可通过联系debtresearch@barclays.com获得此类跨资产报告的访问权限。巴克莱不会将本报告的未经授权接收者视为其客户，并对其使用可能不适合其个人用途的内容不承担责任。所示价格为参考价，巴克莱不提供买入或卖出任何金融工具的报价或招揽买入或卖出报价。 在不限制前述任何规定且在不违反法律允许的范围内，在任何情况下，巴克莱银行、其任何附属公司、其各自的任何高级管理人员、董事、合伙人或员工均不对因使用本出版物或其内容而产生的（a）任何特殊、惩罚性、间接或后果性损害承担责任；或（b）任何利润损失、收入损失、预期储蓄损失或机会损失或其他财务损失，即使已被告知此类损害的可能性。 除涉及巴克莱的披露信息外，本出版物中包含的信息均来自巴克莱研究认为可靠的信息来源，但巴克莱不保证其准确性或完整性。第三方演讲者的发言：在此活动期间，任何第三方演讲者所表达的任何观点或意见均仅为演讲者本人观点，不代表巴克莱的观点或意见。巴克莱对任何第三方演讲者在活动中以书面、电子、音频或视频形式所作的陈述中所包含的信息或意见概不负责，亦不作任何保证（“第三方内容”）。任何此类第三方内容均未经巴克莱采纳或认可，不代表巴克莱的观点或意见。第三方内容仅用于信息目的，且未经巴克莱独立核实其准确性或完整性。 本出版物中的观点均完全且专属于撰写分析师，并可能发生变化，巴克莱研究亦无义务更新其观点或本出版物中的信息。除非另有披露，本报告的撰写分析师在过去12个月内未从所涉公司获得任何补偿。若本出版物包含建议，则其为独立于任何其他利益（包括巴克莱及其/或关联公司，以及/或所涉公司的利益）而独立准备的一般性建议，并未考虑接收者的个人财务状况或投资目