焦點事件
- 中國手機鏡頭出貨量更新：舜宇光學和丘鈦科技發布2024年8月及年初至今的手機鏡頭和攝像模組出貨量數據。
舜宇光學（2382.HK）
- 8月出貨量：手機鏡頭1.24億顆（年增15%），手機攝像模組3962萬顆（年降25%）。
- 年初至今出貨量：手機鏡頭增長22%，手機攝像模組增長3%。
- 產品結構：專注高端產品，3200萬像素+鏡頭出貨量在8M24中增長58%。
丘鈦科技（1478.HK）
- 8月出貨量：手機攝像頭模組3171萬件（年增1%）。
- 年初至今出貨量：出貨2.8億件手機攝像頭模組（年增22%）。
市場觀點
- 手機需求復甦：出貨量增長顯示手機需求經歷多年下滑後正在復甦。
- 產品結構改善：鏡頭製造商產品結構優化，高端產品出貨增長，預計推動財務表現。
- 新iPhone影響：蘋果發布新款iPhone，配備更好鏡頭和Apple AI功能，預計引發換機週期，增加鏡頭需求。
研究結論
- 偏好舜宇光學：因其產品創新和生產能力，當前市盈率15.8倍25財年預估值。
