安信视点：美股反弹，港股可跟随
- 市场表现：周五晚美股急挫后大幅反弹，三大股指升1.16%-1.20%。港股受美股影响低开，恒指收跌247点或1.42%，报17196点，成交增加至1337亿港元。恒生系列指数季度检讨导致被动基金提前调整，北水净流入58.28亿元，净买入盈富基金、快手、南方恒生科技，净卖出腾讯、美团、康方生物。
- 行业表现：12个恒生综合行业指数全线下滑，医疗保健、综合企业及资讯科技跌幅较小（0.38%-1.06%），能源、材料及工业领跌（2.74%-5.59%）。
- 美股焦点：苹果公司新发布会（“Glowtime”）成为焦点，Apple Intelligence延期发布导致股价早段受压后回稳。
- 港股展望：预期港股可跟随美股反弹，港股通变动生效，阿里巴巴（9988.HK）或受北水追捧。
公司点评：比亚迪电子（285.HK）
- 中期业绩：2024年上半年收入同比增长40%，但利润同比持平，主要受新型智能产品线户储业务收缩、收购捷普带来的融资成本及无形资产摊销影响。
- 业务表现：
- 消费电子：收入约633.0亿元，同比升54.2%，零部件收入升205.8%，组装收入升33.3%，受益于大客户产品品类扩充、市场份额提升及安卓高端手机需求复苏。
- 新型智能产品：收入约75.2亿元，同比降16.4%，主要因去年同期户储能源业务收缩，新兴业务增长未补足。下半年将发力AI服务器、液冷、电源管理及工业机器人，推动增长。
- 新能源汽车：收入约77.6亿元，同比增26.5%，智能座舱、智能驾驶辅助系统及热管理产品放量。
- 投资建议：预计下半年业绩同比显著改善，目标价43.0港元（对应2024/2025年20.0x/16.7x市盈率），维持“买入”评级。
- 风险提示：市场需求波动、竞争压力增大、消费电子需求复苏不足等。
