上半年收入同比增长近10%，条码扫描业务快速恢复

上半年收入同比增长9.6%，净利润承压。公司1H24营业收入4.28亿元(YoY+9.62%)，归母净利润1.00亿元(YoY-14.07%)，主要受汇兑收益减少及研发投入增加影响；扣非归母净利润0.85亿元(YoY+1.60%)。2Q24营业收入2.12亿元(YoY+4.86%，QoQ-1.62%)，归母净利润0.54亿元(YoY-21.13%，QoQ+18.58%)，扣非归母净利润0.45亿元(YoY-13.58%，QoQ+14.14%)。毛利率38.93%(YoY-1.36pct)，2Q24毛利率40.17%(YoY-1.61pct，QoQ+2.46pct)。

业务表现：光学显微镜收入下滑12.78%至1.63亿元，预计下半年快速恢复；光学元组件收入增长30.95%至2.54亿元，主要受条码扫描业务恢复及激光雷达量产影响。高端显微镜持续优化，条码扫描复杂部组件及模组小批量出货。激光雷达光学元组件销量增长120%至近0.7亿元，与多家头部企业合作。医疗光学新产品多点开花，医用光学元组件稳健增长，覆盖国内70%以上内窥镜厂家。

投资建议：调整盈利预期至2024-2026年营收10.49/13.82/18.27亿元，归母净利润2.65/3.71/4.82亿元，维持“优于大市”评级。看好条码扫描恢复及激光雷达、医疗光学增长，短期显微镜业务承压。当前股价对应PE分别为23.3/16.6/12.8倍。

风险提示：需求不及预期，原材料价格风险，汇率波动风险，市场竞争加剧。