玻璃纯碱周报：需求萎靡库存累加 玻碱盘面深度调整
策略摘要 研究院黑色建材组 研究员 玻璃方面，目前多数企业价格下调，市场成交重心延续下行，整体需求弱势运行下，下游采购积极性不高，厂内库存越累越高。预计玻璃仍将偏弱震荡运行，现货价格再度下探后刺激厂家出台冷修政策，方可稳定市场价格。纯碱方面，本周纯碱产量虽有减少，但整体幅度不足，下游消费难以大幅改善，库存高位运行。因纯碱受供应端扰动较大，利润大幅压缩会促使企业检修停产，价格拥有较强的不稳定性，预计后续价格呈现宽幅震荡运行。 王英武010-64405663wangyingwu@htfc.com从业资格号：F3054463投资咨询号：Z0017855 王海涛wanghaitao@htfc.com从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 ■市场分析 玻璃方面，本周玻璃主力合约2501深度下跌，收盘价为1123元/吨，环比下跌141元/吨，跌幅11.16%。现货方面，据隆众资讯最新数据，国内浮法玻璃市场周均价1334元/吨，环比下降31.43元/吨，成交重心继续下滑。供应方面，本周浮法玻璃产量117.81万吨，环比减少0.07%，企业开工率81.04%，环比减少0.11%，产能利用率82.75%，环比减少0.49%，供应端变化不大，产量仍处于同期高位。库存方面，本周全国浮法玻璃样本企业总库存7146.2万重箱，环比增加1.3%，现货市场成交清淡，产业延续累库。整体来看，目前多数企业价格下调，市场成交重心延续下行，整体需求弱势运行下，下游采购积极性不高，厂内库存越累越高。预计玻璃仍将偏弱震荡运行，现货价格再度下探后刺激厂家出台冷修政策，方可稳定市场价格。 邝志鹏kuangzhipeng@htfc.com从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 余彩云yucaiyun@htfc.com从业资格号：F03096767投资咨询号：Z0020310 纯碱方面，本周纯碱主力合约2501深度下跌，收盘价为1430元/吨，环比下跌166元/吨，跌幅10.4%。现货方面，国内纯碱市场走势偏弱，价格阴跌调整，成交重心下移。供应方面，据隆众资讯最新数据，本周纯碱开工率76.44%，环比降低4.35%，产量为63.72万吨，环比减少5.39%，检修相对集中，产量及开工下降。需求方面，本周纯碱整体出货率为89.83%，环比减少10.74%，下降明显。库存方面，本周国内纯碱厂家总库存128.36万吨，环比增加5.32%，企业出货慢，订单欠佳。整体来看，本周纯碱产量虽有减少，但整体幅度不足，下游消费难以大幅改善，库存高位运行。因纯碱受供应端扰动较大，利润大幅压缩会促使企业检修停产，价格拥有较强的不稳定性，预计后续价格呈现宽幅震荡运行。 联系人 刘国梁liuguoliang@htfc.com从业资格号：F03108558 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■策略 玻璃方面：震荡偏弱纯碱方面：震荡跨品种：无 跨期：无 ■风险 房地产政策、宏观数据情况、光伏产业投产、纯碱出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况等。 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：国家统计局华泰期货研究院 数据来源：国家统计局华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：海关总署华泰期货研究院 数据来源：国家能源局华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com
