物业24H1业绩总结：业绩稳健分红提升，把握底部配置机遇

核心观点：2024年上半年，60家上市物企整体收入增速放缓至6.1%，归母净利润下滑29.1%，但央国企物企表现突出，营收和利润均实现增长。整体毛利率和销管费用率分别下降1.4pct和0.4pct，应收账款周转天数拉长。基础物管收入占比升至69.5%，成为业绩压舱石。央国企物企在各业务线上均表现优于同行。物企分红和回购意愿提升，股息率走高等红利属性凸显。

关键数据：

• 2024上半年60家上市物企营收总额1448.6亿元，同比+6.1%，归母净利润总额87.5亿元，同比-29.1%。
• 基础物管收入同比+10.1%，收入占比69.5%；非业主增值服务同比-19.8%，收入占比6.7%；社区增值服务同比-2.8%，收入占比12%。
• 30家上市物企贸易应收账款周转天数约118天，较23年底增加14天。
• 60家上市物企净现金总额993亿元，同比-2.1%。
• 36家上市物企中，15家进行中期分红，分红总额约30.5亿元，同比+81.5%。
• 2024年1-8月，金科服务回购力度最大，累计斥资1.67亿元回购2644万股，占期初总股本的比例超过4%。

研究结论：

• 宏观环境不确定及地产持续筑底背景下，部分优质物企展现出穿越周期的韧性，投资性价比凸显。
• 央国企物企凭借关联房企稳健的经营表现和资源支持，在各业务线上均表现优于同行。
• 物企持续提升分红和回购力度，强化股东回报，提振市场信心。
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