大炼化周报：油价回落但产品价格相对抗跌，大炼化盈利改善

大炼化周报：油价回落但产品价格相对抗跌，大炼化盈利改善

1. 国内外重点炼化项目价差

• 国内重点大炼化项目：

  • 周均价差为2434.56元/吨，环比变化+117.46元/吨（+5.07%）。
  • 截至9月6日当周，布伦特原油周均价为75.28美元/桶，环比变化-6.10%。

• 国外重点大炼化项目：

  • 周均价差为958.71元/吨，环比变化+60.23元/吨（+6.70%）。
  • 截至9月6日当周，布伦特原油周均价为75.28美元/桶，环比变化-6.10%。

2. 炼油板块

• 原油：截至2024年9月6日，布伦特和WTI油价分别下跌至71.47美元/桶和68.16美元/桶。
• 成品油：
  • 国内柴油、汽油、航煤周均价分别下跌至7414.71元/吨、8785.43元/吨、6646.43元/吨。
  • 国外成品油价格也普遍下跌，如新加坡柴油、汽油、航煤周均价分别下跌至4536.39元/吨、4200.62元/吨、4558.86元/吨。

3. 化工板块

• 聚烯烃产品：
  • LDPE、LLDPE、HDPE均价分别小幅下跌和上涨，但价差明显改善。
  • 纯苯：库存较低，价格挺住，价差有所改善。
  • 苯乙烯：价格上涨，价差扩大。
  • 丙烯腈：价格上涨，市场供应缩减。
  • PC和EVA价格平稳，但价差有所改善。

4. 聚酯板块

• PX：价格和价差明显回落。
• MEG：价格有所下行，库存略增。
• PTA：价格大幅下跌，但库存有所减少。
• 涤纶长丝：价格继续下跌，但盈利有所改善。
• 涤纶短纤：价格下跌，但盈利增加。
• 聚酯瓶片：价格下跌，但亏损有所收窄。

5. 6大炼化公司股价表现

• 近一周：荣盛石化(-3.06%)、恒力石化(-5.44%)、东方盛虹(-1.54%)、恒逸石化(-3.62%)、桐昆股份(-6.54%)、新凤鸣(-7.56%)。
• 近一月：荣盛石化(-4.15%)、恒力石化(-4.73%)、东方盛虹(-0.65%)、恒逸石化(-6.98%)、桐昆股份(-14.75%)、新凤鸣(-19.89%)。

风险因素

• 大炼化装置投产、达产进度不及预期。
• 宏观经济增速下滑，需求端表现不振。
• 地缘政治及厄尔尼诺现象对油价产生大幅干扰。
• PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。