螺矿产业链周度报告

汪楠从业资格号：F3069002投资咨询号：Z0017123 2024-9-6中航期货 目录 01报告摘要 02多空焦点 03数据分析 PART 01报告摘要 市场焦点 重点数据 主要观点 多空因素分析（螺纹） 多空因素分析（铁矿） （螺纹）现货：现货价格回落不及期货，基差扩大 成本：价格再度跌穿电炉谷电成本 PART 03数据分析 产量：7月粗钢和生铁产量明显下降 2024年7月，中国粗钢产量8294万吨，同比下降9.0%；生铁产量7140万吨，同比下降8.0%；钢材产量11436万吨，同比下降4.0%。 1-7月，中国粗钢产量61372万吨，同比下降2.2%；生铁产量50968万吨，同比下降3.7%；钢材产量81341万吨，同比增长1.3%。 产量：高炉和电炉开工小幅回升 本周，全国247家钢厂高炉开工率77.63%，周环比上升1.22个百分点。电炉开工率49.23%，周环比上升3.08个百分点。 PART 03数据分析 产量：本周钢厂复产，产量回升 钢联数据：本周，五种建材产量为801.17（+22.51）万吨。螺纹产量178.53（+16.27）万吨。热卷产量310.48（+5.43）万吨。 利润：钢厂盈利率小幅抬升 本周，钢厂盈利率4.33%，环比上升0.43个百分点。 PART 03数据分析 库存：螺纹延续去库，热卷库存再度累积 本周，钢联5种建材总库存1507.2（-55.75）万吨，社库1101.33（-40.94）万吨，厂库450.87（-14.81）万吨。螺纹总库存555.63（-40.08）万吨，社库409.27（-33.57）万吨，厂库146.36（-6.51）万吨。热卷总库存442.98（+1.17）万吨，社库348.53（+2.47）万吨，厂库94.45（-1.3）万吨。 需求：本周建材成交再度走弱 本周建材成交再度走弱，周均成交量9.78万吨。 PART 03数据分析 需求：本周钢材表需总体并未改善 本周，5种建材表需为856.92（-0.66）万吨，螺纹表需为218.61（+0.24）万吨。热卷表需为309.31（+3.86）万吨。 PART03数据分析 终端：7月M1同比降幅继续扩大，地产延续弱势运行 2024年7月社会融资规模增量为7708亿元，人民币贷款增加2600亿元，M2同比增长6.3%，M1同比增长-6.6%，M1-M2增速扩大至-12.9%。2024年7月PPI同比下降0.8%，与上月持平。 2024年1-7月房地产开发投资和新开工面积同比增速分别为-10.2%和-23.2%，竣工面积和商品房销售面积同比增速分别为-21.8%和-18.6%。 PART03数据分析 终端：基建投资保持韧性，专项债发行进度较慢 2024年1-7月，基建投资累计同比增长8.1%，较1-6月增长0.4个百分点。2024年政府工作报告指出，今年拟安排地方政府专项债3.9万亿元。截至最新，今年全国己发行地方新增专项债1.97万亿元，占专项债限额50.51%。而在2022年、2023年，当年8月末均已累计发行新增专项债超过3万亿元，占全年计划的75%以上。 PART03数据分析 终端：7月车市进入传统淡季，造船维持较好景气度 2024年7月，汽车产销分别完成228.6万辆和226.2万辆，环比分别下降8.8%和11.4%，同比分别下降4.8%和5.2%。2024年1-7月，汽车产销分别完成1617.9万辆和1631万辆，同比分别增长3.4%和4.4%。2024年7月中国出口船舶556艘；1-7月累计出口3470艘，累计同比增长28.3%。2024年上半年，我国造船完工量2502万载重吨，同比增长18.4%；新接订单量5422万载重吨，同比增长43.9%；截至6月底，手持订单量17155万载重吨，同比增长38.6%。 PART03数据分析 终端：7月挖掘机产量同比增长，钢材出口压力略有显现 2024年7月，我国挖掘机产量19965台，同比增长50.7%。2024年1-7月，我国挖掘机累计产量168624台，同比增长12.4%。 2024年7月，中国小松挖掘机开工小时数为88.4小时，同比略降0.3%，环比提高0.8%。2024年7月销售各类挖掘机13690台，同比增长8.6%，其中国内6234台，同比增长21.9%；出口7456台，同比 下降0.51%。 2024年7月中国出口钢材782.7万吨，较上月减少91.8万吨，环比下降10.5%；1-7月累计出口钢材6122.7万吨，同比增长21.8%。2024年7月，中国出口钢铁板材518万吨，同比增长11.8%；1-7月累计出口4163万吨，同比增长28.4%。 （铁矿）现货：现货价格回落不及期货，基差小幅修复 PART 03数据分析 进口和发运：7月进口继续增加，当周发运增加 7月中国进口铁矿砂及其精矿10281.3万吨，较上月增加520.0万吨，环比增长5.3%；1-7月累计进口铁矿砂及其精矿71377.4万吨，同比增长6.7%。 8月26日-9月1日，全球铁矿石发货3448.9（+227.7）万吨，澳巴发货量分别为1836.1（-12.1）和1059（+297）万吨，其中澳洲发中国1451.6（-99.6）万吨。 PART 03数据分析 到港：到港铁矿石回落 8月26日-9月1日，中国47港铁矿石到港总量2399万吨，环比减272.5万吨；中国45港铁矿石到港总量2209.2万吨，环比减357.7万吨；北方六港到港总量1134.6万吨，环比减119.1万吨。 铁水产量：小幅回升，复产幅度或不及预期 本周，全国247家钢厂日均铁水产量222.6万吨，环比增加1.7万吨。 PART 03数据分析 港口库存：疏港增加，库存继续累积 本周，45港港口库存环比增36.6万吨至15408.95万吨。日均疏港量302.74万吨，环比增2.7万吨。 钢厂消耗和库存：日耗增加，库存回落 本周，全国钢厂进口铁矿石库存总量为8858.27万吨，环比减少138.2万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为274.03万吨，环比增加1.85万吨，库存消费比32.33，环比下降0.73天。 PART03数据分析 价差：卷螺差继续收缩，高品矿价差持稳 本周，卷螺差（现货）持续收缩，因为螺纹的供需格局仍好于热卷，卷螺差回归仍需等待热卷供需好转。 本周，宏观主导市场情绪，美国制造业PMI不及预期，及就业数据的走弱，市场重燃衰退交易；叠加中国制造业PMI弱势，全球制造业共振向下，施压商品，重点关注今天非农及失业率。本周钢材基本面数据支撑也较为有限，钢厂复产，但螺纹需求改善有限，热卷库存再度累积，复产逻辑减弱，成本坍塌，造成钢价进一步下行。当前市场受宏观主导定价，钢材基本面也不足以走出独立行情，预计螺纹10合约，热卷10合约仍维持偏弱运行。反弹尚需等待宏观微观共振好转。 铁矿方面，当周发运增加，到港回落。钢厂利润略有改善，开始复产，铁水产量小幅回升，但是下游需求弱势难以改善，港口库存继续累积，复产预期减弱，更大程度施压炉料端，铁矿石价格加速下行至年内新低。当前市场以宏观定价主导，且铁矿供需宽松格局难以改变，关注价格下行下非主流发运变化，铁水或仍有减量，预计铁矿石2501合约维持偏弱运行。 感谢您的观看！ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。