国泰君安期货商品研究晨报：能源化工

期货研究 商 品2024年09月06日 研 究国泰君安期货商品研究晨报-能源化工 观点与策略 对二甲苯：多PX空原油2 PTA：多PTA空原油2 MEG：补跌行情，短期支撑4500附近2 橡胶：震荡偏强4 国合成橡胶：企稳反弹6 泰 君沥青：延续区间震荡走势8 安LLDPE：短期震荡，中期仍有压力10 期PP：现货下跌，成交尚可12 货烧碱：偏强震荡13 研纸浆：震荡运行15 究甲醇：承压运行17 所尿素：承压运行18 苯乙烯：多bz空eb20 纯碱：供应端变化导致短线企稳21 LPG：震荡运行22 PVC：小幅回弹，短期仍处弱势24 燃料油：跟随原油回弹，短期偏弱走势为主26低硫燃料油：仍然强于高硫，高低硫价差延续走阔26集运指数（欧线）：有止跌迹象，暂时观望27短纤：跟跌原料，产销一般29 瓶片：跟跌原料，成交不佳29 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 期货研究 商 品2024年9月6日 研究 对二甲苯：多PX空原油 PTA：多PTA空原油 产业 务 服MEG：补跌行情，短期支撑4500附近 研究 所贺晓勤投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin024367@gtjas.com 【基本面跟踪】 对二甲苯、PTA、MEG基本面数据 日期 PX主力收盘 PTA主力收盘 MEG主力收盘 PF主力收盘 SC主力收盘 2024-09-06 0 0 0 0 0 2024-09-05 7160 5014 4538 6876 3985 2024-09-04 7304 5102 4571 6930 3963 2024-09-03 7424 5174 4697 7114 4032 2024-09-02 7384 5140 4734 7070 3961 日度变化 -100.0% -100.0% -100.0% -100.0% -100.0% 月差 PX（9-1） PTA(9-10) PTA（9-1） MEG（9-1） PF(9-10) 2024-09-05 -7160 -70 -122 12 -22 2024-09-04 -7304 -82 -132 -1 -68 2024-09-03 -7424 -68 -122 23 -7114 2024-09-02 -148 -68 -118 1 -50 2024-08-30 -200 -102 -150 -4 -60 日度变化 144 12 10 13 46 品种间价差 PTA09-0.65PX09 PTA09-MEG09 PTA09-PF09 PF09盘面加工费 PTA09-LU09 2024-09-05 319 342 -2138 1323 1254 2024-09-04 319 400 -2032 1222 1307 2024-09-03 319 332 5052 1140 1247 2024-09-02 319 287 -1998 1140 1217 2024-08-30 350 462 -1942 1100 598 日度变化 - -58 -106 101 -53 PX基差 PTA基差 MEG基差 PF基差 PX-石脑油价差 2024-09-05 7119 -85 33 330 224 2024-09-04 10 -80 32 370 227 2024-09-03 45 -80 20 210 231 2024-09-02 -89 -75 10 220 237 2024-08-31 248 -90 3 120 250 日度变化 7,109 -5 1 -40 -3 PTA仓单数 乙二醇仓单数 短纤仓单数 PX仓单数 SC仓单数 2024-09-05 23788 6684 3945 109 5942000 2024-09-04 23978 6684 3945 109 5942000 2024-09-03 24062 6484 3945 2505 5942000 2024-09-02 24080 6284 3951 2505 5942000 2024-08-30 24608 6284 3956 100 5942000 日度变化-190 ---- 资料来源：Platts，iFind，隆众，国泰君安期货 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分2 2 期货研究 【市场概览】 PX：尾盘石脑油价格下跌，10月MOPJ目前估价在640美元/吨CFR。9月5日PX价格下跌，一单10月亚洲现货在866成交，两单11月亚洲现货分别在872、870成交。尾盘实货10月在871卖盘报价，11月在849/875商谈。9月5日PX估价在868美元/吨，较9月4日下跌7美元。 据悉，目前华东一工厂重整及歧化装置正常运行，涉及纯苯产能49万吨/年，PX160万吨/年。 据悉9月5日山东一工厂裂化装置检修，其100万吨PX装置预计本周末附近停车检修。华东一炼厂因重整和歧化检修，其一条200万吨PX装置在本周初附近停车，初步预计两周附近；日本一条42万吨PX装置预计近日重启，该装置8月初停车检修。 PTA：中国大陆装置变动：台化120万吨停车，逸盛大化、威联PTA装置降负运行，个别装置近期重启，其他个别装置负荷零星有调整，至周四PTA负荷在82.6%。 MEG：截至9月5日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在64.33%（环比上期下降4.63%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在63.36%（环比上期下降5.11%）。 华东一套75万吨/年的MEG装置临时短停，目前企业正在积极恢复中，后续动态本网持续跟进。马来西亚一套75万吨/年的MEG装置于9月4日停车，目前招标计划取消，后续动态本网跟进中。 聚酯：本周聚酯装置有例行检修，也有装置开启，综合来看聚酯负荷大体震荡为主。（2024年9月1日起，国内大陆地区聚酯产能上调至8508万吨）截至本周四，初步核算国内大陆地区聚酯负荷在88%附近。 9月5日直纺涤短销售一般，截止下午3:00附近，平均产销55%，部分工厂产销：40%，70%、50%、 80%、160%、50%、30%、50%、70%，40%。 江浙涤丝9月5日产销整体偏弱依旧，至下午3点半附近平均产销估算在3-4成。江浙几家工厂产销分别在50%、110%、85%、30%、25%、20%、30%、50%、85%、0%、0%、60%、0%、30%、0%、100%、0%、0%、20%、10%、40%。 【趋势强度】 对二甲苯趋势强度：0PTA趋势强度：0MEG趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 期货研究 商 品2024年09月06日 研究 橡胶：震荡偏强 高琳琳投资咨询从业资格号：Z0002332gaolinlin@gtjas.com 国【基本面跟踪】 泰 君表1：基本面数据 安期货研究所 资料来源：隆众资讯，同花顺iFinD,国泰君安期货研究 【趋势强度】 橡胶趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【行业新闻】 据隆众资讯了解，9月轮胎企业新订单表现多数基本平稳，从半钢胎样本企业订单情况来看，样本企 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分4 2 期货研究 业订单较上月持平的占比最大，在71%，较上月比例有所增加，订单增加的占比在29%，主要是国内雪地胎生产旺季，加之国际贸易摩擦影响，部分出口订单存提前释放可能，带动整体订单量提升。冲出口订单来看，14%的企业出口订单较上月增加，86%的企业订单出口订单量持稳。 从全钢胎样本企业订单情况来看，9月企业订单持稳的占比最大，在58%，33%左右的企业订单出现减少，8%左右的企业订单出现增加。本月全钢胎企业订单情况较上月表现较为平稳，目前企业整体出货表现一般，进入三季度末，考虑到季度任务达成等因素，订单仍存一定增长可能。然经济大环境影响下，出口阻力尚存，对订单存一定拖拽。从出口订单情况来看，75%的全钢胎样本企业出口订单较上月持平，25%样本企业出口订单较上月减少，0%的样本企业出口订单较上月增加。目前，企业排产表现平稳，然国内外销售压力不减，部分企业存减产预期。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 期货研究 商 品2024年09月06日 研究 合成橡胶：企稳反弹 高琳琳投资咨询从业资格号：Z0002332gaolinlin@gtjas.com 杨鈜汉（联系人）从业资格号：F03108173yanghonghan025588@gtjas.com 产【基本面跟踪】 业 服合成橡胶基本面数据 项目 项目名称 昨日数据 前日数据 变动幅度 期货市场 顺丁橡胶主力 （10合约） 日盘收盘价（元/吨） 14,705 14,585 120 成交量（手） 48,414 40,623 7791 持仓量（手） 15,332 16,613 -1281 成交额（万元） 356,656 297,962 58694 价差数据 基差 山东顺丁-期货主力 495 615 -120 月差 BR09-BR10 105 115 -10 现货市场 顺丁价格 华北顺丁（民营） 15,100 15,150 -50 华东顺丁（民营） 15,150 15,250 -100 华南顺丁（民营） 15,350 15,350 0 山东顺丁市场价（交割品） 15,200 15,200 0 丁苯价格 齐鲁丁苯（型号1502） 15,500 15,500 0 齐鲁丁苯（型号1712） 13,600 13,600 0 丁二烯价格 江苏主流价 12,750 12,750 0 山东主流价 13,100 13,000 100 基本面 重要指标 项目名称 昨日数据 前日数据 变动幅度 顺丁开工率（%） 57.2112 57.2112 0.00 顺丁理论完全成本（元/吨） 15890 15890 0 顺丁利润（元/吨） -490 -490 0 务研究所 资料来源：同花顺iFinD，钢联，国泰君安期货研究 【行业新闻】 丁二烯市场信息：国内丁二烯市场小幅趋弱震荡。部分船货陆续到港补充，加之少量北方货源在售，市场现货供应得到一定补充，同时南北方价差拉大，部分华东货源亦对北方刚需有所补充。但下游合成橡胶行情走势对丁二烯市场的提振较为有限，市场询盘气氛相对偏弱。受询盘意向压制，市场成交重心小幅偏弱震荡。截至9月5日，山东鲁中地区送到价格在13100元/吨左右，华东出罐自提价格参考12550-12600元 /吨。（隆众资讯） 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分6 2 期货研究 顺丁橡胶市场信息：国内高顺顺丁橡胶出厂价格上涨，但两油供价存在差异，截至2024年9月5日， 高顺顺丁橡胶主流出厂供价上涨至15200-15400元/吨附近，主流涨幅200-400元/吨。本周期，国内高顺顺丁市场行情高位回落。周内主流销售公司供价仍有上调，但中石油部分销售公司未完全跟进。合成橡胶期货快速走低显著影响市场交投情绪，叠加相关胶种天胶泰混及原料丁二烯市场小幅走弱，顺丁市场溢价成交阻力增大，开单户成本较高但部分套利盘低出增多，主流报盘逐步回归小幅倒挂，下游刚需买盘压价采购，实单成交集中于低价区间。（隆众资讯） 【趋势强度】 合成橡胶趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 商 品2024年9月6日 研究 沥青：延续区间震荡走势 王涵西投资咨询从业资格号：Z0019174wanghanxi023726@gtjas.com 国【基本面跟踪】 泰 君表1：沥青基本面数据 期货 项目 单位 昨日收盘价 日涨跌 昨夜夜盘收盘价 夜盘涨跌 BU2410 元/吨 3,293 -1.23% 3,361 2.0