拉脱维亚共和国: 若干问题

货币基金组织国家报告第 24 / 285 号 拉脱维亚共和国 选定的问题 2024 年 9 月 本文关于拉脱维亚共和国的研究报告由国际货币基金组织的一支工作人员团队准备，用作与成员国进行定期咨询的背景文档资料。该报告基于截至2024年8月2日完成时可获取的信息。 本报告的副本可从以下位置向公众提供 国际货币基金组织 • 出版物服务邮政信箱 92780 • 华盛顿特区 20090 电话 ：(202) 623 - 7430 • 传真 ：(202) 623 - 7201 电子邮件 ：publications @ imf. orgWeb:http: / / www. imf. org 国际货币基金组织华盛顿特区 拉脱维亚共和国 选定的问题 2024 年 8 月 2 日 批准人由 Nina Budina ， Hu Bingjie ， Keyra Primus 和 Can Ugur 编写欧洲部1 CONTENTS 在波罗的海经济背景下 ， 拉脱维亚的竞争力和生产力的最新发展 _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ __ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ 4A. 引言 _________________________________________________________________________ 4 B. 卡斯分解：波罗的海国家之间的比较 ________________________________ 6 C. 对巴拉斯萨缪尔森假设及其波罗的海竞争力评估 ____________________________________________________________________________________ 6 D. 拉脱维亚生产力增长与其他波罗的海经济体的比较 ____ 8 E. 结论 _________________________________________________________________________10 Figures 1. 出口市场份额及拉脱维亚主要出口市场的增长情况 ___________________ 42. 国家对拉脱维亚出口份额下降的贡献及主要出口目的地 _________________________________________________________________________________________ 53. 使用ULC和HICP为基础的真实有效汇率 _________________________________ 54. 实际与TFP为基础的REER，1995-2023（自然对数） _____________________________ 75. 劳动生产率增长与收入收敛 _______________________________ 86. 行业价值增加与生产率增长 ____________________________________10 References _________________________________________________ 11 工业级生产力发展 _ 12A. 介绍 _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ C. 结果 _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ __ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ Figures TABLES 1. 行业层面TFP增长率的决定因素：基准情况 _______________________________________ 17 3. 行业层面TFP增长率的决定因素：拉脱维亚和立陶宛 ___________________________ 19 References _________________________________________________________________ 21 委托效率在生产力增长中的作用 _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ A. 引言 _________________________________________________________________________________ 22B. 方法论：我们如何推导出分配效率 _________________________________________ 23C. 生产率增长的分解 ______________________________________________________________ 24D. 拉脱维亚的分配效率 ________________________________________________________________ 25E. 探讨分配效率与监管之间的关系 _________________________________ 29 Figures 1. 洲际范围内分配效率一般有所恶化 ________________________________ 232. 分配低效拖累了波罗的海地区的TFP增长 ______________________________ 24 3. 资源错配拖累了2010-16年间拉脱维亚的TFP增长 ____________________ 24 4. 服务部门相对于商品部门由于分配低效导致的生产力损失更严重 __________ 255. 近年来MRPK的变动性下降，但仍高于2010年的水平 _________________ 26 6. 收入生产率的分散度在2012-15年间增加 ______________________________ 26 7. 分配效率在各产业中有所不同 _____________________________________________________ ___ 28 8. 拉脱维亚具有相对严格的就业保护立法 _________________________ 299. 分配效率与金融市场自由化 _______________________________ 29 10. 分配效率与产品市场管制 _______________________ 30 11. 分配效率与就业保护立法 ______________________________ 30 TABLES 附件 一、我们如何推导配置效率 _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ 33 波罗的海经济背景下拉脱维亚竞争力和生产力的最新发展 拉脱维亚的出口市场份额近年来有所下降，反映了外部需求减弱和欧盟贸易制裁的影响，但仅造成了有限的竞争能力损失。尽管拉脱维亚在收敛过程和资本深化方面落后于其他波罗的海国家，但其劳动生产率增长与其它波罗的海国家相似，得益于相对较强的整体要素生产率（TFP）增长。拉脱维亚强劲的TFP增长有助于保持其竞争优势，但未来如果没有结构性改革和资本深化，这种增长难以持续。 A. 导言 1. 在全球金融危机 (GFC) 之前 ， 拉脱维亚的出口市场份额稳步增长 ，拉脱维亚的商品出口占全球出口的份额但在 GFC 后仍然停滞不前。 在 2021Q3 和 2023Q4 之间下降 6% 之前 ， 仍然停滞不前(图 1) 。 英国等市场对拉脱维亚 2021Q3 至 2023Q4 出口份额下降的贡献1德国、俄罗斯、立陶宛和爱沙尼亚等国家的表现尤为突出（见图2）。这种下降的直接原因是遭遇了一系列不利的外部冲击。值得注意的是，俄罗斯对乌克兰的战争导致供应链遭受广泛破坏并提高了投入成本。关键外部市场的表现不佳进一步影响了出口。对于拉脱维亚而言，出口下降主要由金属、木材以及与木材相关的行业驱动。 2. 高通胀差异和劳动力成本导致拉脱维亚雷亚尔升值（ 图 3) 。鉴于能源在消费者价格中的很大份额 有效汇率 (REER) 波罗的海地区的指数篮子中，能源冲击的严重性导致了高通胀率——几乎是欧元区平均水平的两倍 ，甚至是最低通胀欧元区成员国通胀率的四倍，在某一时期。同时，名义工资的大幅增长导致了单位劳动成本的增加。因此，拉脱维亚的相对成本增长超过欧元区，但少于其他波罗的海国家（见图3）。与贸易伙伴的高通胀率相比，加上名义劳动成本的大幅增长，削弱了拉脱维亚出口的价格竞争力。确实，拉脱维亚和其他波罗的海国家的名义有效汇率有所升值（大约10-15%）。 B. CSA 分解 ： 整个波罗的海国家的比较 3. 使用恒定份额分析 (CSA) 的跨国比较显示因素 拉脱维亚出口份额损失的基础。2这些国家的CSA分解显示，在整体上，竞争力问题（密集度边际）所扮演的角色要少得多。在拉脱维亚，外部需求减弱以及对俄罗斯在乌克兰战争的欧盟贸易制裁（互动效应）共同导致了2021Q3至2023Q4期间出口份额的下降。在立陶宛，出口份额的下降主要反映了广泛边际的巨大贡献，因此主要与市场规模缩小有关。 外国需求。在爱沙尼亚的情况下，竞争力效应在出口市场份额下降期间扮演了关键角色。尽管拉脱维亚的相对有效汇率（REER）有所升值，其出口市场份额下滑期间竞争力的作用相对较小，但直到最近，拉脱维亚的生产力增长依然强劲。 C. 对 Balassa - Samuelson 假说和波罗的海国家竞争力的评估 4. 对Balassa-Samuelson假说的评估显示，拉脱维亚的名义有效汇率（REER）与全要素生产率（TFP）之间存在协整关系。3,4约翰森协整检验表明，所有三个波罗的海国家的全要素生产率（TFP）与实际有效汇率（REER）之间存在长期关系，这与巴拉斯-萨缪尔森假说的一致。5这一TFP与REER之间的协整关系可以进行估计，并利用拟合值来构建一个基于长期关系的TFP为基础的REER度量。我们将实际的偏差定义为... 2常份额分析（CSA）被用于将出口市场份额的变化分解为组成效应的贡献，即通过世界出口中对合作伙伴国家出口的占比衡量的出口市场相对大小；竞争力效应的贡献，即通过特定国家对贸易伙伴总进口中出口占比衡量的出口渗透率；以及组成效应与竞争力效应的相互作用。 3我们通过将标准Cobb-Douglas生产函数应用于从2002年第一季度到2023年第二季度的季度实际GDP、劳动力和资本投入数据来估算TFP（全要素生产率）。估计得到的TFP序列用于在与相对有效汇率（REER）共整合的方程中评估Balassa-Samuelson假设，并构建巴尔的摩地区一致的TFP相关的相对有效汇率。这一指标可以作为竞争力的基准。4 The results show a weak cointinal effect for Latvia, which could be due to measurement problems. However, a拉脱维亚建立了 TFP 与趋势 REER 之间的协整关系。 5参见巴拉萨 (1964) 和萨缪尔森 (1964) 。 REER 从隐含的基于 TFP 的 REER 作为 REER 差距。负的 REER 差距表明价格竞争力优势。 图 4 显示了基于 TFP 的实际和估计5. 拉脱维亚的竞争力在全球金