指数行情回顾
截至2024年9月4日，主要市场指数表现如下：
- 上证指数：2,784.28点，下跌0.67%，年初至今下跌6.41%
- 深证成指：8,226.24点，下跌0.51%，年初至今下跌13.63%
- 北证50：632.74点，下跌1.33%，年初至今下跌41.56%
- 科创50：672.28点，下跌0.40%，年初至今下跌21.09%
- 创业板指：1,554.64点，下跌0.11%，年初至今下跌17.80%
- 中小综指：8,863.75点，下跌0.66%，年初至今下跌16.62%
- 恒生指数：17,457.34点，下跌1.10%，年初至今上涨2.40%
沪深两市成交额5594亿元。
板块表现
申万31个一级行业中，9月4日：
- 涨幅居前：电力设备（0.49%）、汽车（0.40%）、医药生物（0.16%）、纺织服饰（0.01%）
- 跌幅居前：有色金属（-2.46%）、石油石化（-2.32%）、建筑装饰（-1.63%）、农林牧渔（-1.46%）、煤炭（-1.41%）
核心研报观点
1. 锂电板块2024年中报总结
- 业绩亮点：结构件、电池、三元前驱体表现亮眼。
- 电池：内资份额提升，龙头一枝独秀。
- 隔膜：盈利差距收窄，格局保持稳定。
- 结构件：盈利整体持稳，二线表现突出。
- 负极：集中度提升格局略有波动，盈利分化。
- 三元正极&前驱体：三元整体承压，前驱体表现更优。
- 铁锂正极：份额出现分化，厂商多数亏损。
- 风险提示：新能源汽车需求不及预期，储能市场需求不及预期，欧美政策制裁风险等。
2. 汽车行业2024年中报总结
- 产业景气度：电动化和出海产业周期尚未结束，自主品牌及供应链景气度将持续强于汽车行业贝塔。
- 竞争格局：未来细分赛道的价格和产品竞争将进一步激烈化，赛道和个股兑现度将围绕竞争格局分化。
- 投资建议：持续看好整车各价格带龙头以及汽零7大优质赛道龙头，推荐比亚迪、零跑汽车、理想汽车等。
- 风险提示：汽车消费低于预期、价格战导致盈利低于预期、以旧换新等政策不及预期风险。
3. 高频因子跟踪
- 因子表现：今年以来价格区间因子表现优异，多头超额收益率8.28%。
- 高频“金”组合：年化超额收益率10.77%，超额最大回撤为6.04%。
- 风险提示：模型在政策、市场环境变化时存在失效风险。
特别声明
本报告基于国金证券及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但对其准确性和完整性不作任何保证。报告中的资料、意见、预测均反映初次公开发布时的判断，可能随时调整。本报告仅为参考之用，不构成买卖任何证券、金融工具的要约或要约邀请。
