国金晨讯

㕂ꆄ兑雴-20240903 2024䎃09剢03傈 兑雴 涯儯楋䪄⚌S1130524080003 ❡ㅷ絆綘鳓baixiaoqigjzq.com.cn 薜卓❡⚌Ꝇ腊や鵓勻ꆀ⟟룅⼮ 遤䞔㔐곥 ꆀ⻊Ꜿ遤肅㔐衅㼆紤ⵄ匣㗌涸䬯稡㣐に 图表1：9月2日主要市场指数行情回顾 2024/9/2 上证指数 深证成指 北证50 科创50 创业板指 中小综指 恒生指数 收盘点数 2,811.04 8,172.21 636.41 670.01 1,536.95 8834.52 17,691.97 当日涨跌幅 -1.10% -2.11% -2.75% -3.48% -2.75% -1.80% -1.65% 年初至今涨跌幅 -5.51% -14.20% -41.22% -21.36% -18.74% -16.90% 3.78% 数据来源：Choice，国金证券研究所整理 灇䫣礵鷥 重点关注 【电子首席分析师樊志远】电子Q2盈利同环比快速增长，关注苹果新品发布会 【电新首席分析师姚遥】光储板块1H24业绩总结：磨底分化并进、头部优势凸显，强α龙头布局正当时 【电新首席分析师姚遥】电力设备板块1H24业绩总结：出海方向高景气延续，国内主配网持续推进 【电新首席分析师姚遥】风电板块1H24业绩总结：整机盈利环比改善，静待下半年海风放量 行业报告 【金工首席分析师高智威】量化观市：银行股回落，对红利板块的拖累大吗？ 【前瞻科技分析师刘道明】能源周观点：供应利好未能支持油价继续反弹 遤䞔㔐곥 指数跟踪 截至收盘日（2024/9/2），上证指数下跌1.10%，深证指数下跌2.11%，北证50下跌2.75%，科创50下跌3.48%，创业板指下跌2.75%，中小综指下跌1.80%，恒生指数下跌1.65%；沪深两市成交额7057亿元。 图表2：各指数涨跌幅表现 现价 当日涨跌 当日涨跌幅 成交金额（亿元） 年初至今涨跌幅 000001.SH 上证指数 2,811.04 -31.18 -1.10% 3,148.13 -5.51% 399001.SZ 深证成指 8,172.21 -176.27 -2.11% 3,909.20 -14.20% 899050.BJ 北证50 636.41 -17.98 -2.75% 27.36 -41.22% 000688.SH 科创50 670.01 -24.15 -3.48% 410.64 -21.36% 399006.SZ 创业板指 1,536.95 -43.51 -2.75% 1,768.05 -18.74% 399101.SZ 中小综指 8,834.52 -161.66 -1.80% 1,327.97 -16.90% HSI.HI 恒生指数 17,691.97 -297.10 -1.65% 486.99 3.78% 资料来源：Choice，国金证券研究所整理 板块表现 分板块，9月2日，申万31个一级行业中，煤炭（1.05%）、银行（0.38%）、公用事业（0.16%）涨幅居前；食品饮料 （-3.31%）、国防军工（-3.24%）、美容护理（-2.97%）、建筑装饰（-2.92%）、电子（-2.90%）跌幅居前。 图表3：申万一级行业日涨跌幅 来源：Choice，国金证券研究所 灇䫣礵鷥ꅾ挿Ⱒ岤 【电子首席分析师樊志远】电子Q2盈利同环比快速增长，关注苹果新品发布会 核心观点：核心观点：苹果将于北京时间9月10日凌晨1点召开新品发布会，将发布iPhone16系列新机、新一代AppleWatchSeries10和新款AirPods耳机，A18系列芯片将采用台积电第二代3nmN3E的工艺打造，有望在能效比上有比较大的提升。根据零部件供应链信息，iPhone16系列新机备货8800万-9000万部，AppleIntelligence有望给iPhone16新机赋能，加快换机周期，苹果将持续打造芯片、系统、硬件创新及端侧AI模型的核心竞争力，苹果AI技术及硬件创新有望拉动硬件换机需求，苹果产业链竞争格局较好，有望迎来量价齐升。 风险提示：需求恢复不及预期的风险；AIGC进展不及预期的风险；外部制裁进一步升级的风险。 【电新首席分析师姚遥】光储板块1H24业绩总结：磨底分化并进、头部优势凸显，强α龙头布局正当时 核心观点：2024年上半年光伏板块整体“量增价跌”趋势明显，Q2经营端压力环比显著加大，驱动供给端出清加速，分环节看，一体化龙头抗波动能力强、核心辅材优良格局稳固、逆变器/支架免疫组件产业链压力表现亮眼、设备企业合同负债开始下降。再次重申景气周期底部对“强α公司”的重点布局机会。 风险提示：传统能源价格大幅（向下）波动，行业产能非理性扩张，国际贸易环境恶化，储能、泛灵活性资源降本不及预期。 【电新首席分析师姚遥】电力设备板块1H24业绩总结：出海方向高景气延续，国内主配网持续推进 核心观点：2024年上半年，行业延续传统+新兴需求多元化发展的趋势：网内国网特高压及输变电项目招标持续修复、全球电网投资维持高景气；网外新能源及工业企业配套需求持续扩容。我们推荐三大主线方向：电力设备出海、特高压线路及主网建设、配网改造&网外。 风险提示：电网投资不及预期；新能源装机建设不及预期；电力政策效果不及预期；下游需求不及预期；原材料价 格上行。 【电新首席分析师姚遥】风电板块1H24业绩总结：整机盈利环比改善，静待下半年海风放量 核心观点：上半年国内风电装机平稳增长，海风装机略低于预期。价格竞争持续，行业收入下降、盈利能力承压。二季度板块盈利边际改善。整机盈利回升。零部件承压，出海仍是盈利主线。重点推荐受益于海风及出海逻辑的塔筒环节：东方电缆、泰胜风能、海力风电；盈利改善趋势有望持续的风机环节：金风科技、三一重能、明阳智能等。 风险提示：大宗商品价格波动风险；下游装机不及预期；政策风险。 灇䫣礵鷥遤⚌䫣デ 【金工首席分析师高智威】量化观市：银行股回落，对红利板块的拖累大吗？ 核心观点：未来一周，我们建议在降息确定落地之前继续维持核心仓位在大盘红利进行配置，而战术性仓位可切换到消费电子等成长板块以及弹性大的小微盘板块。另外我们的短期价量行业配置模型，对未来一周给出行业配置建议为：石油石化、煤炭、电力设备及新能源、家电、非银行金融及传媒。回顾上周表现，上期推荐的六个行业的平均收益为-0.23%，略低于除综合金融外的29个行业的平均收益1.57%，超额收益为-1.8%。 风险提示：以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险。 【前瞻科技分析师刘道明】能源周观点：供应利好未能支持油价继续反弹 核心观点：油价：利比亚被迫减产规模较大，面对这样的利好，油价选择跌去利好带来的涨幅，8月31日公布的国内8月制造业PMI下滑至49.1，进一步增强了我们对油价后续易跌难涨的判断。气价：部分美国天然气生产商计划在Q3再次减产，近期产量已初现减产迹象，我们在2024年3月提出的减产逻辑或将再现。 风险提示：气温变化不及预期的风险；经济增速不及预期的风险；天然气减产规模不足的风险；地缘政治变化的风 险；其他第三方数据来源出现误差对结果产生影响的风险。 兑雴䫣デⴔ區䋗 金工首席分析师高智威 执业S1130522110003 电子首席分析师樊志远 执业S1130518070003 电子分析师邓小路执业S1130520080003 电子分析师刘妍雪执业S1130520090004 电子分析师邵广雨执业S1130522080002 电子分析师丁彦文执业S1130524070002 电新首席分析师姚遥 执业S1130512080001 电新分析师宇文甸执业S1130522010005 电新分析师张嘉文执业S1130523090006 前瞻科技分析师刘道明 执业S1130520020004 特别声明： 国金证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 形式的复制、转发、转载、引用、修改、仿制、刊发，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。经过书面授权的引用、刊发，需注明出处为“国金证券股份有限公司”，且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改。 本报告的产生基于国金证券及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但国金证券及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告反映撰写研究人员的不同设想、见解及分析方法，故本报告所载观点可能与其他类似研究报告的观点及市场实际情况不一致，国金证券不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他任何损失承担任何责任。且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，在不作事先通知的情况下，可能会随时调整，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与国金证券其它业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。 本报告仅为参考之用，在任何地区均不应被视为买卖任何证券、金融工具的要约或要约邀请。本报告提及的任何证券或金融工具均可能含有重大的风险，可能不易变卖以及不适合所有投资者。本报告所提及的证券或金融工具的价格、价值及收益可能会受汇率影响而波动。过往的业绩并不能代表未来的表现。 客户应当考虑到国金证券存在可能影响本报告客观性的利益冲突，而不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。证券研究报告是用于服务具备专业知识的投资者和投资顾问的专业产品，使用时必须经专业人士进行解读。国金证券建议获取报告人员应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。报告本身、报告中的信息或所表达意见也不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，国金证券不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。 在法律允许的情况下，国金证券的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务。 本报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发布该研究报告的人员。国金证券并不因收件人收到本报告而视其为国金证券的客户。本报告对于收件人而言属高度机密，只有符合条件的收件人才能使用。根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本报告仅供国金证券股份有限公司客户中风险评 级高于C3级(含C3级）的投资者使用；本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的建议或策略。对于本报告中提及的任何证券或金融工具，本报告的收件人须保持自身的独立判断。使用国金证券研究报告进行投资，遭受任何损失，国金证券不承担相关法律责任。 若国金证券以外的任何机构或个人发送本报告，则由该机构或个人为此发送行为承担全部责任。本报告不构成国金证券向发送本报告机构或个人的收件人提供 投资建议，国金证券不为此承担任何责任。 此报告仅限于中国境内使用。国金证券版权所有，保留一切权利。 上海北京深圳 电话：021-80234211 邮箱：researchsh@gjzq.com.cn邮编：201204 地址：上海浦东新区芳甸路1088号 紫竹国际大厦5楼 电话：010-85950438 邮箱：researchbj@gjzq.com.cn邮编：100005 地址：北京市东城区建内大街26号 新闻大厦8层南侧 电话：0755-86695353 邮箱：researchsz@gjzq.com.cn邮编：518000 地址：深圳市福田区金田路2028号皇岗商务中心 18楼1806 敬请参阅最后一页特别声明 5 ս㼭玐䎸վ㕂ꆄ霆ⵚ灇瑕剪⸉ սⰖ⠍〿վ㕂ꆄ霆ⵚ灇瑕