钢材日评

日期 2024 年 9 月 4 日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 一、行情回顾与后市展望 9 月 3 日，螺纹钢、热卷期货主力合约 2501 继续大幅下跌，两合约均回吐 8月 20 日以来的所有涨幅。不锈钢期货主力合约 2410 继续震荡下行。 1.1 现货市场动态与技术面走势： 螺纹钢、热卷 2410 合约日线 KDJ 呈发散状下行。螺纹钢、热卷 2410 合约日线 MACD 红柱就行缩小。 1.2 后市展望： 消息面上，上周有市场传闻称，有关方面正在考虑进一步下调存量房贷利率，允许规模高达 38 万亿元人民币的存量房贷转按揭，以降低居民债务负担、提振消费。9 月 2 日，针对“存量房贷转按揭”的传闻，招商银行在业绩交流会上表示，没有接到任何相关通知，政策还没有得到确认。 基本面上，从最新一期的周产量、库存和表观消费量数据来。产量方面，新一期全国钢材五大品种周度总产量较前期基本维持不变，较前期仅减少 0.28 万吨。细分来看新一期五大品种产量中，主要的降幅在热卷，产量减少 5.22 万吨，-1.68%，主要原因是之前热卷产量较大，累库较多，因此小幅减产清理库存。螺纹钢本周的表现则较为亮眼，产量增加 1.66 万吨，环比增长 1.03%。 库存方面，库存走势相对健康，社库连续 6 周累减，其中螺纹钢周度社会库存降幅较大，社库减少 38.48 万吨，环比-7.99%，且下降速度继续加快，目前螺纹钢社库已降至今年一月初的水平。热卷社库也小幅下跌，较上周社库下降 3.97万吨，环比减少 1.13%。厂库来看，已连续 5 周去库，螺纹钢厂库库存下降 17.63万吨，环比减少-10.34%。热卷厂库则小幅累库，增加了 3.57 万吨的库存，环比增加 3.87%。 消费量来看，上周螺纹表观消费量环比回升 19.03 万吨至 218.37 万吨，螺纹钢消费量连续三周上升，且重回 200 万吨以上的区间。热卷的消费量则出现了小幅度下滑，减少 13.14 万吨，环比下跌-4.12%。 综合来看，虽然螺纹钢的库存降幅持续扩大，产量、表需回升，成材需求向好，螺纹钢的现货市场有望恢复，但热卷则对成材行情的复苏带来了一定的拖累。同时，通过观察高炉、电炉的开工率，以及铁水的日均产量，仍在持续下跌。因此，在这种情况下市场行情虽有向好苗头，但盘面短期内仍将维持震荡走势。我们认为，黑色系现货市场的供需两端较前期有所改善，市场情绪有所好转，但结合现实来看，钢厂仍未大面积复工，铁水产量尚未复苏，因此盘面“金九银十”的季节性走势仍需进一步等待未来钢材的需求来决定。 二、行业要闻 上周有市场传闻称，有关方面正在考虑进一步下调存量房贷利率，允许规模高达 38 万亿元人民币的存量房贷转按揭，以降低居民债务负担、提振消费。9 月 3 日，在野村第十六届中国投资年会上，野村证券首席中国经济学家陆挺接受采访时表示，在经济下行压力加大之下，我们期待一些政策的出台，央行下半年仍有一些降息空间，预计下半年央行继续引导商业银行降低存量房贷利率 40 个 BP，这方面概率比较大，进一步缩短存量房贷利率与新增按揭贷款利率之间的差距，预计存量房贷利率下调 40 个 BP 是综合考虑了银行利差和买房人的房贷压力等因素。9 月 2日，针对“存量房贷转按揭”的传闻，招商银行在业绩交流会上表示，没有接到任何相关通知，政策还没有得到确认。 《上海市关于进一步加大力度推进消费品以旧换新工作实施方案》发布。其中提出，落实国家家电产品以旧换新政策。对个人消费者购买冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机 8 类 1 级能效产品按照销售价格 20%予以补贴，2 级能效产品按照销售价格的 15%予以补贴。每位消费者每类产品可补贴 1 件，每件补贴不超过 2000 元，通过在手机支付渠道领取品类消费券方式在政策实施门店验券核销。 《上海市关于进一步加大力度推进消费品以旧换新工作实施方案》发布。其中提出，落实国家汽车报废更新补贴标准。在《汽车以旧换新补贴实施细则》（商消费函〔2024〕75 号）基础上，个人消费者报废国三及以下排放标准燃油乘用车或 2018 年 4 月 30 日（含当日）前注册登记的新能源乘用车，并购买纳入《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》的新能源乘用车或 2.0 升及以下排量燃油乘用车，补贴标准提高至购买新能源乘用车补贴 2 万元、购买 2.0 升及以下排量燃油乘用车补贴 1.5万元。 《上海市关于进一步加大力度推进消费品以旧换新工作实施方案》发布。其中提出，统筹用好国家下达给本市的超长期特别国债，到 2024 年底前，重点支持汽车报废更新和个人消费者乘用车置换更新，家电产品和电动自行车以旧换新，旧房装修、厨卫等局部改造、居家适老化改造所用物品和材料购置，促进智能家居消费等，统筹支持老旧营运货车报废更新、农业机械报废更新提标、新能源公交车及动力电池更新提标，有力带动本市投资消费。 据 Mysteel 统计，9 月 3 日，中国 47 港进口铁矿石库存总量 15991.87万吨，较上周一增加 185 万吨。具体来看，华北地区受上期到港增加影 响，本期港库延续上升趋势，增幅相对明显；华南和沿江库存增幅次之；东北库存增量相对缓和；而华东地区因近两周区域内铁矿石到港低于年内周均值，卸货入库量下滑，导致区域内港库环比有所减量。 Mysteel 数据：卫星数据显示，2024 年 8 月 26 日-9 月 1 日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量 1344.6 万吨，环比上升 46.5万吨，略高于今年以来的平均水平。 美国副总统卡玛拉·哈里斯加入总统乔·拜登的行列，宣称美国钢铁公司应该继续由美国国内所有和经营，这是把该公司出售给日本制铁遭遇的最新阻力。“美国钢铁公司是一家具有历史意义的美国公司，保持强大的美国本国钢铁公司，对我们的国家至关重要。”哈里斯在匹兹堡与工会举行的劳动节活动上说。匹兹堡是美国钢铁公司和美国钢铁工人联合会的所在地，这个工会反对出售交易。“我非常同意拜登总统的观点——美国钢铁公司应该继续由美国所有、由美国经营。我将永远得到美国钢铁工人的支持。”这是她首次就这项拟议交易发表声明，且与拜登立场一致。 据河钢集团消息，9 月 2 日，河钢集团董事长于勇与世界钢铁协会总干事埃德温·巴松在上海举行会谈。双方围绕世界钢铁工业发展趋势、塑造中国钢铁工业良好国际形象等话题进行了深入交流。 近日，宝武旗下太原钢铁（集团）有限公司（以下简称“太钢集团”）4份不锈钢冷轧薄板（316L、SUH409L、PTG316L、430LX）环境产品声明（EPD）成功发布。截至 2024 年 8 月，太钢集团已在中钢协 EPD 平台上发布 11份产品 EPD，其中不锈钢产品 7 份，矿山产品 4 份。此次 EPD 发布标志着太钢集团在绿色低碳可持续发展领域又迈出了重要一步，同时也彰显了其在不锈钢材料研发与生产方面的卓越实力。 8 月 30 日，南钢股份在上证路演中心，通过视频直播和网络互动的方式召开 2024 年半年度业绩说明会。公司董事长黄一新，总裁祝瑞荣，独立董事施设，总会计师梅家秀，董事会秘书唐睿出席本次业绩说明会。会议由公司董事会秘书唐睿主持。2024 年第二季度，公司实现归属于上市公司股东的净利润 6.79 亿元，环比增长 22.65%。2024 年上半年度，公司实现归属于上市公司股东的净利润 12.33 亿元，同比增长 24.70%；加权平均净资产收益率为 4.73%，同比增加 1.04 个百分点。2024 年上半年，公司先进钢铁材料销量为 129.78 万吨，占钢材产品总销量 27.14%，占比同比增加 1.96 个百分点；毛利率为 17.94%，同比增加 1.61 个百分点；毛利总额 13.34 亿元，占钢材产品毛利总额 43.48%，占比同比增加 1.10个百分点。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路 8 号深圳建行大厦 39 层 3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行