股指期货周报：受益美国降息临近，港股短期延续反弹

市场回顾

• 港股股指期货：上周延续回升，9月份恒指期货涨幅2.2%，科技指数期货涨幅2.58%；8月份恒指期货贴水-39.07点，基差较前周升高9.03点。
• 美股股指期货：三大股指期货小幅分化，道指期货涨幅0.93%，标指和纳指100期货涨幅分别为0.15%和-0.85%；道指期货持仓涨幅3.76%，基差升至升水76.92点，纳指100期货升水19.86点。

大类资产表现

• 港股：恒指一周涨幅2.14%，国企指数涨幅0.63%，科技指数涨幅2.64%；必选消费和能源板块上涨较多，工业和原材料板块下跌；恒指ETF份额增加0.24%。
• 美股：三大指数分化，道指涨幅0.94%，标普500涨幅0.24%，纳指涨幅-0.92%；传统价值板块领涨，金融和工业板块涨幅2.92%和1.66%，科技板块走低。

市场外部环境跟踪

• 美联储戴利：支持9月降息，认为劳动力市场已实现完全平衡，通胀回落，政策仍将是限制性的。
• 欧洲央行内格尔：核心通胀偏高，需谨慎降息，将继续监测未来数据。
• 经济数据：中国1-7月公共预算收入同比下降2.6%，支出同比增长2.5%；美国7月核心PCE物价指数同比升2.6%；中国8月制造业PMI为49.1%，非制造业PMI为50.3%。

投资观点

• 港股：延续上涨趋势，部分高估值板块受益，板块轮动明显，高股息板块表现疲弱。美股调整期间，港股或受海外资金关注，带来增量资金。
• 美股：板块分化显著，传统板块好于科技板块，AI板块获利回吐。降息交易结束，市场短期震荡，关注大非农数据。
• 投资建议：港股短期谨慎乐观，关注支撑位，中长期期待国内政策支持。建议寻找结构性机会，攻守兼备，配置能源、通讯等防守板块，关注出海板块和超跌板块。衍生品交易建议锁定利润。

本周关注

• 美国非农就业数据。

风险提示

• 地缘政治冲突、国内宏观经济恢复不及预期、美国经济超预期衰退。