核心观点
- 美国就业市场强劲,压制美联储降息预期。12月新增非农就业25.6万,高于预期,市场押注2025年降息次数减少,十年期国债收益率上升,中美利差扩大,对人民币贬值和外资流入带来压力,但市场已部分消化。
- 12月CPI同比上涨0.1%,核心CPI环比上涨0.2%,显示政策对总需求提振但整体偏弱,后期央行或加大逆周期调节力度以促进物价合理回升。
- 北向资金四季度减仓1974亿元,主要因中美利差扩大,对股指上方形成压力,但市场流动性宽松,下行空间有限。
关键数据
- 12月新增非农就业:25.6万(预期16.5万)。
- 12月CPI同比:0.1%。
- 12月核心CPI环比:0.2%。
- 北向资金持股市值:2.21万亿元(2024年末),较三季度末减少1974亿元。
研究结论
-沪指回落至3200点下方,市场预期修正,下跌空间有限,预计维持区间震荡。
-关注美国新任总统上任后短期利空出尽的可能,建议暂时观望待企稳后谨慎试多。
-春节假期临近,下周或为大小盘比价者较好的离场时间点。