药品表现亮眼，按次收费需求持续扩容

报告总结

公司业绩概览

• 2024年中报：总收入6.4亿元人民币，同比增长22.5%；归母净利润0.8亿元人民币，同比增长72.0%。
• 药品板块亮点：收入2.0亿元人民币，增长52.3%，展现学术转型初步成效。
• 服务与仪器收入：仪器收入4.2亿元人民币，增长12.8%；医疗服务收入0.2亿元人民币，略有下降(-1.7%)。

药品业务转型

• 学术主导销售：药品业务转向学术驱动型销售模式，促进收入显著增长。
• 渠道拓展：强化药店、电商平台及互联网医疗渠道覆盖，增强药品业务收入与利润潜力。

FibroGo与MASH推动

• FibroGo：采用按次收费模式，助力基层医疗机构需求增长，已装机约500台。
• MASH首款新药：Resmetirom获批上市，加之礼来GLP-1类药物tirzepatide与诺和诺德司美格鲁肽的临床数据，共同刺激肝纤维化检测需求。

股权激励计划

• 发展信心体现：发布2024年股票激励计划，计划授予约350万股，占总股本1.3%，激励对象涵盖关键员工。

盈利预测与风险提示

• 盈利预测：预计2024-2026年营收分别为15、20、27亿元人民币，归母净利润分别达到2、3、4亿元人民币。
• 估值：对应PE分别为53、36、27倍。
• 风险提示：原材料价格波动、药品院外市场扩展不确定性、MASH药物研发进展风险以及海外按次收费模式实施挑战。

此总结基于提供的文字内容，全面概述了公司的业绩表现、业务转型、产品推广策略、激励计划、盈利预测与潜在风险，旨在为读者提供一个清晰、易于理解的概览。