贵金属日报：白银价格回落黄金则相对维稳

研究院新能源&有色组 核心观点 研究员 ■贵金属市场分析 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 期货行情： 9月2日，沪金主力合约开于574.4元/克，收于570.82元/克，较前一交易日收盘下降0.56%。当日成交量为208531手，持仓量为107238手。 昨日夜盘沪金主力合约开于572.38元/克，收于572.18元/克，较昨日午后收盘上涨0.24%。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 9月2日，沪银主力合约开于7500元/千克，收于7223元/千克，较前一交易日收盘下降3.73%。当日成交量为1494276手，持仓量为478702手。 昨日夜盘沪银主力合约开于7268元/千克，收于7262元/千克，较昨日午后收盘上涨0.54%。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 隔夜咨询： 昨日，虽然重要经济数据相对有限，但贵金属行情波动则是相对较大，尤其是白银价格出现了较为明显的回落，而相比之下黄金价格则是比较稳定，这与白银自身的波动性有关。同时工业品的走弱也在一定程度上拖累白银价格，但昨日晚间白银价格也逐渐维稳，同时目前海外央行货币政策转向宽松仍是较为明确的趋势，因此在目前情况下，贵金属展望仍相对乐观，操作上以逢低做多黄金为主，白银的操作则需对仓位以及风控有更强的把握。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 基本面： 上个交易日（9月2日）上金所黄金成交量34718千克，较前一交易日下降40.03%。白银成交量654430千克，较前一交易日上涨47.37%。黄金交收量为10794千克，白银交收量为1290千克。上期所黄金库存为11781千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日增加971千克至985259千克。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 贵金属ETF方面，最新一期（8月31日）黄金ETF持仓为862.74吨，较前一交易日增加5.47吨。白银ETF持仓为14493.33吨，较前一交易日增加39.74吨。 上个交易日（9月2日），沪深300指数较前一交易日下降1.7%，电子元件板块较前一交易日下降2.9%。光伏板块较前一交易日上涨0.61%。 ■策略 黄金：谨慎偏多 白银：谨慎偏多套利：暂缓金银比价：逢低做多期权：暂缓 ■风险 美元持续走强流动性风险冲击市场 目录 核心观点............................................................................................................................................................................................1宏观面................................................................................................................................................................................................4重要宏观数据及事件概述........................................................................................................................................................4美债收益率与利差监控............................................................................................................................................................4上期所金银持仓与成交量变化情况........................................................................................................................................5贵金属ETF持仓跟踪...............................................................................................................................................................6贵金属套利跟踪........................................................................................................................................................................6基本面................................................................................................................................................................................................8上海黄金交易所T+d市场监控................................................................................................................................................8金银库存情况监测....................................................................................................................................................................8相关下游行业市场表现概述....................................................................................................................................................9今日重要数据展望............................................................................................................................................................................9 图表 图1:美国10年期国债收益率丨单位：%.......................................................................................................................................5图2:10-2年期利差丨单位：%........................................................................................................................................................5图3:上期所黄金成交量丨单位：手................................................................................................................................................5图4:上期所白银成交量丨单位：手................................................................................................................................................5图5:黄金ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图6:白银ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图7:国内黄金期现价差丨单位：元/克...........................................................................................................................................6图8:国内白银期现价差丨单位：元/千克.......................................................................................................................................6图9:黄金内外盘比价丨单位：倍....................................................................................................................................................7图10:白银内外盘比价丨单位：倍..................................................................................................................................................7图11:内盘金银比价丨单位：倍.....................................................................................................................