贵金属日报：黄金突破上方压力 白银相对较弱

1 / 6 银河贵金属 贵金属研发报告 贵金属日报 2021年6月1日星期二黄 金 突 破 上 方 压 力 白银相 对 较 弱 【行情回顾与分析】 昨日，内盘黄金终于突破上方压力位，整体走势强于白银，本月黄金累涨创去年7月以来最大月度涨幅。ETF持仓方面，SPDR黄金ETF持仓保持1043.21吨不变；SLV白银ETF持仓则多日保持17936.56吨不变。 数据方面，经合组织发布经济展望，预计2021年全球经济增速为5.8%，并大幅上调了多个国家的经济增长预期。经合组织秘书长古里亚表示，最终的全球税收协议可能在10月达成。若全球税收上调或对股市产生一定影响，从而令黄金避险属性得到凸显。我们认为近期比特币承压也给黄金上涨带来动力。 值得注意的是，数据显示，日本央行5月份没有购买ETF，为日本央行行长黑田东彦2013年执掌以来首次整月未介入市场，这或表明日央行正在逐渐从快速刺激计划中开始逐步撤退。此外，受到地方放松疫情控制措施影响，德国周一公布的5月CPI数据达到同比增加2.4%，为2018年10月以来新高，此前德国央行曾表示今年通胀有可能上升至4%的水平，这也是欧元创立以来从未见过的情况。若通胀进一步抬升，随着疫情的逐步修复，各央行开始收缩的概率或将逐步增大。 昨日，中国人民银行决定，为加强金融机构外汇流动性管理，自6月15日起，上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的5%提高到7%。央行再度上调外汇存款准备金率，有助于平稳市场预期，减缓人民币升值压力，具备较强信号意义。由于美元走弱，人民币不断升值，从而导致内盘贵金属走势承压。 【今日观点】 近期建议关注黄金能否站稳支撑，而由于白银本轮上涨幅度较为缓慢，因此若黄金涨势不改，则后市白银存在补涨的可能。 研究员：万一菁 期货从业证号：F3032357 投资咨询从业证号：Z0014329 : 021-65789337 :wanyijing_qh@chinastock.com.cn 近期逻辑 通胀上行的预期以及是市场对宽松政策是否收紧的担忧，是近期贵金属价格震荡的主要原因。因此，美联储态度显得至关重要。 市场关注 1.政治事件（美国基建、地缘政治等相关） 2.疫情控制情况； 重要事件 21:45 美国5月Markit制造业PMI终值 22:00 美国4月营建支出月率 22:00 美国5月ISM制造业PMI 22:00 美联储理事夸尔斯参加线上活动 22:30 美国5月达拉斯联储商业活动指数 23:00 英国央行行长贝利发表讲话 2 / 6 银河贵金属 贵金属研发报告 【数据参考】 1. 内外盘期货与美元走势 图1:黄金与美元走势 图2:白银与美元走势 80859095100105200250300350400450500SHFE黄金美元指数8085909510010501000200030004000500060007000SHFE白银美元指数 资料来源:WIND资讯 银河期货 2. 内外盘期货走势 图3:内外盘黄金走势 图4:内外盘白银走势 1500160017001800190020003503603703803904002021-02-012021-03-012021-04-012021-05-01SHFE黄金COMEX黄金101520253035290034003900440049005400590064002021-02-012021-03-012021-04-012021-05-01SHFE白银COMEX白银 资料来源:WIND资讯 银河期货 3. 期现走势 图5:黄金期现走势 图6:白银期现走势 (5)0510152603103604104602018-06-1920 18 -08-1 92018-10-1920 18 -12-1 92019-02-192019-04-192019-06-1920 19 -08-1 92019-10-1920 19 -12-1 92020-02-192020-04-1920 20 -06-1 92020-08-1920 20 -10-1 92020-12-1920 21 -02-1 92021-04-19价差SHFE黄金SGE黄金T+D-200-100010020030040028003300380043004800530058006300680073002018-06-192018-08-192018-10-192018-12-192019-02-192019-04-192019-06-192019-08-192019-10-192019-12-192020-02-192020-04-192020-06-192020-08-192020-10-192020-12-192021-02-192021-04-19价差SHFE白银SGE白银T+D 3 / 6 银河贵金属 贵金属研发报告 资料来源:WIND资讯 银河期货 4. 金银比 图7:上期所金银比 图8comex金银比 607080901001101202019-10-092019-11-092019-12-092020-01-0920 20 -02-0 92020-03-092020-04-092020-05-092020-06-092020-07-0920 20 -08-0 92020-09-0920 20 -10-0 92020-11-092020-12-092021-01-092021-02-0920 21 -03-0 92021-04-0920 21 -05-0 9上期所金银比657585951051151251352019-10-092019-11-0920 19 -12-0 92020-01-092020-02-092020-03-0920 20 -04-0 92020-05-092020-06-092020-07-092020-08-0920 20 -09-0 92020-10-092020-11-092020-12-0920 21 -01-0 920 21 -02-0 92021-03-092021-04-092021-05-09COMEX金银比 资料来源:WIND资讯 银河期货 5. ETF持仓 图9:SPDR黄金ETF持仓 图10:SLV白银ETF持仓 04008001200160020002400500700900110013001500SPDR:黄金ETF:持有量(吨)伦敦金05101520253035850010500125001450016500185002050022500SLV:白银ETF:持仓量(吨)伦敦银 资料来源:WIND资讯 银河期货 6. 期货持仓量 图9:黄金期货持仓量 图10:白银期货持仓量 200250300350400450500200001200002200003200004200005200006200007200008200002018- 07-232019-07-232020-07-23期货持仓量:黄金期货收盘价(活跃合约):黄金28003300380043004800530058006300680073002500004500006500008500001050000125000014500001650000185000020500002019-05-202019-07-202019-09-202019- 11-202020-01-202020- 03-202020-05-202020-07-202020-09-202020-11-202021-01-202021-03-202021-05-20期货持仓量:白银期货收盘价(活跃合约):白银 资料来源:WIND资讯 银河期货 4 / 6 银河贵金属 贵金属研发报告 7. 期货库存 图11:沪金库存 图12:沪银库存 01002003004005000500100015002000250030003500400045002020- 04-082020- 05-082020-06-082020-07-082020-08-082020-09-082020-10-082020- 11-082020- 12-082021-01-082021-02-082021-03-082021- 04-082021-05-08库存期货:黄金期货收盘价(活跃合约):黄金25003000350040004500500055006000650070001000000150000020000002500000300000035000002020-06-152020-07-152020-08-152020-09-152020-10-152020-11-152020-12-152021- 01-152021-02-152021-03-152021- 04-152021- 05-15库存期货:白银期货收盘价(活跃合约):白银 资料来源:WIND资讯 银河期货 8. 成交量 图13:沪金成交量 图14:沪银成交量 200250300350400450500020000040000060000080000010000001200000140000016000002018- 07-232019-07-232020-07-23期货成交量:黄金期货收盘价(活跃合约):黄金280033003800430048005300580063006800730001000000200000030000004000000500000060000002018-07-232019-07-232020- 07-23期货成交量:白银期货收盘价(活跃合约):白银 资料来源:WIND资讯 银河期货 9. TD数据 图15:黄金td递延费 图16:白银td递延费 -1.5000-1.0000-0.50000.00000.50001.00001.5000多付空空付多-1.5000-1.0000-0.50000.00000.50001.00001.5000多付空空付多 资料来源:WIND资讯 银河期货 5 / 6