公司2024年上半年业绩表现强劲,营收和净利润分别同比增长29.09%和46.44%。主要得益于煤炭价格回落推动煤制烯烃盈利能力提升,净利率同比提升2.32个百分点至19.56%。聚乙烯和聚丙烯销量分别增长68.4%和79.2%,成为业绩增长主要来源。
公司在建项目稳步推进:内蒙一期项目2024年投产,宁东3#项目已投产并新增产能,四期烯烃项目准备工作已启动,未来成长空间广阔。
投资建议方面,预计2024-2026年EPS分别为1.1/1.7/1.9元,维持“买入”评级。风险提示包括原材料价格波动、项目进度不及预期、宏观经济复苏不及预期、行业竞争加剧等。